中信建投指出，黃金是勇敢者的游戲，中期價格仍有上行預(yù)期。這一判斷基于兩點(diǎn)支撐：一是實(shí)際利率的下行預(yù)期，二是全球主要經(jīng)濟(jì)體央行自2018年以來的持續(xù)性增持黃金。2024年1月至2025年3月，全球黃金儲備50噸以上的49個國家和地區(qū)合計增持約460噸，占全球黃金總供給的9.2%，外匯儲備中黃金平均占比從8.2%升至9.4%，推動黃金價格歷史首次突破3000美元/盎司。在全球貨幣賬面膨脹與實(shí)體產(chǎn)出疲弱的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的價值凸顯。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是黃金現(xiàn)貨（Au99.99合約），該合約并非傳統(tǒng)股票指數(shù)，而是上海黃金交易所推出的實(shí)物黃金交易品種，代表純度為99.99%的黃金價格走勢。作為直接掛鉤實(shí)物黃金的投資標(biāo)的，該合約不涉及成分股篩選機(jī)制，主要服務(wù)于尋求貴金屬資產(chǎn)配置或進(jìn)行風(fēng)險對沖的投資者群體，包括個人及機(jī)構(gòu)投資者，其價格波動實(shí)時反映國內(nèi)黃金市場的供需變化。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。