每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，華鑫證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評蓮花健康（600186）。

事件

2024年1月9日，蓮花健康發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告投資要點(diǎn)

▌四季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)營發(fā)展持續(xù)向好

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.2-1.5億元，同增160%-225%；扣非歸母凈利潤1.15-1.35億元，同增84%-116%。對應(yīng)2023Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.25-0.55億元，同比扭虧為盈；扣非歸母凈利潤0.22-0.42億元，同增68%-224%。公司通過堅(jiān)持固本創(chuàng)新、持續(xù)深化改革，推動(dòng)經(jīng)營發(fā)展持續(xù)向好，實(shí)現(xiàn)2023年凈利潤大幅增長。

▌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略清晰，運(yùn)營管理降本增效

公司經(jīng)營管理層以“品牌復(fù)興戰(zhàn)略”為指引，以市場為導(dǎo)向，持續(xù)優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)布局、開展數(shù)字營銷業(yè)務(wù)。產(chǎn)品上，公司推進(jìn)味精主業(yè)渠道下沉，深挖存量市場，實(shí)現(xiàn)市場占有率進(jìn)一步提升，并借助主業(yè)協(xié)同優(yōu)勢賦能復(fù)調(diào)業(yè)務(wù)渠道開拓，其中松茸鮮與零添加醬油自2023年推出以來實(shí)現(xiàn)快速放量。組織上，公司通過實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃+優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)+建立賽馬機(jī)制等措施提高人效，同時(shí)公司持續(xù)深化改革，著力打造開放式創(chuàng)業(yè)型合伙人機(jī)制平臺(tái)，與員工和合作伙伴共同分享公司平臺(tái)資源，為公司發(fā)展注入新動(dòng)力。供應(yīng)鏈端，公司持續(xù)優(yōu)化物流配送線路，并結(jié)合工廠位置積極調(diào)研適配的運(yùn)輸方式，生產(chǎn)、采購、物流等各主要運(yùn)營環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)效率實(shí)現(xiàn)較大提升，運(yùn)營管理降本增效。

▌?dòng)A(yù)測

我們看好大股東入主公司以來，持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部改革，解決歷史包袱，輕裝上陣，積極開拓第二增長曲線。預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為0.07/0.12/0.19元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為77/45/29倍，維持“買入”投資評級(jí)。

▌風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、主業(yè)增長不及預(yù)期、成本上漲風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)