每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

上周，A股各大指數(shù)震蕩上漲，帶動(dòng)公募FOF凈值回升，銀行、通信、電子板塊表現(xiàn)較好，相關(guān)主題基金也成為FOF基金業(yè)績提振的“功臣”。

臨近中報(bào)季，業(yè)內(nèi)持續(xù)關(guān)注景氣行業(yè)發(fā)展，也就是關(guān)注業(yè)績線索，畢竟從6月的情況來看，主要指數(shù)雖然上漲，但行業(yè)端的漲跌分化依然明顯。

多只FOF基金單周業(yè)績超4%

上周（6月23日至29日），A股市場調(diào)整兩周后重啟升勢，滬指單周上漲1.91%，深證成指報(bào)10378.55點(diǎn)，上漲3.73%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2124.34點(diǎn)，上漲5.69%。指數(shù)上漲也帶動(dòng)了公募FOF基金業(yè)績提振，不少產(chǎn)品收益率超過4%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周公募FOF投資勝率較高，股票型FOF全部錄得正收益，混合型FOF當(dāng)中，有3只單周業(yè)績在4%以上，養(yǎng)老目標(biāo)FOF中也有1只在4%以上。總體來看，全市場單周漲幅超過3%的就有27只（統(tǒng)計(jì)初始基金）。

不過，A股自6月以來雖有不錯(cuò)的寬基指數(shù)行情，但行業(yè)端表現(xiàn)差異較大。截至6月29日，A股主要指數(shù)普遍出現(xiàn)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，6月份累計(jì)上漲了6.1%。行業(yè)端漲跌分化，通信、非銀金融、銀行、有色金屬等行業(yè)表現(xiàn)較好，消費(fèi)板塊表現(xiàn)則較差，如食品飲料、美容護(hù)理、家用電器等行業(yè)。

臨近年中，今年公募FOF業(yè)績的最大貢獻(xiàn)者非ETF莫屬，今年上半年，創(chuàng)新藥、人形機(jī)器人、北交所、新消費(fèi)等熱點(diǎn)輪番演繹，不斷引爆行情，相關(guān)主題基金先后領(lǐng)漲。其中，聚焦港股創(chuàng)新藥板塊的ETF業(yè)績表現(xiàn)最為突出，霸屏業(yè)績榜前列。

光伏、能源板塊主題ETF上半年領(lǐng)跌，東南亞科技ETF、煤炭ETF、光伏ETF、標(biāo)普生物科技ETF、能源ETF跌超10%。

這也與前述機(jī)構(gòu)分析的行業(yè)分化有關(guān)，有分析指出，7月、8月市場即將迎來財(cái)報(bào)季，業(yè)績占優(yōu)板塊或許將有不錯(cuò)表現(xiàn)。

光大證券表示，財(cái)報(bào)作為這段時(shí)間市場中重要的增量信息，將成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，而業(yè)績較好的板塊在股價(jià)上可能也會取得不錯(cuò)的表現(xiàn)。從當(dāng)前的分析師一致預(yù)期來看，鋼鐵、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、國防軍工等行業(yè)預(yù)期增速相對較高。

FOF即將迎來“中考”

下半年將至，公募FOF也將迎來“中考”，從行業(yè)的趨勢來看，擁抱多資產(chǎn)和ETF越來越成為公募FOF配置的重要方式，也成為此類基金產(chǎn)品破局求變的關(guān)鍵。

從今年一季度的情況來看，F(xiàn)OF加速擁抱被動(dòng)投資，超90%產(chǎn)品配置ETF，商品型、QDII、REITs配置比例也顯著提升，資產(chǎn)類別的豐富和投資方式的調(diào)整對FOF管理人的配置能力提出更高要求。

與此同時(shí)，新發(fā)基金的數(shù)量也在攀升，給予FOF更多配置的選擇。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周（2025年6月30日-7月6日）共有33只新基金開啟募集，較前一周的22只相比增長50%。從募集周期來看，新發(fā)基金平均募集天數(shù)為17.55天，顯示出較為緊湊的發(fā)行節(jié)奏。

對于后市，有分析指出，大盤方向或具更高性價(jià)比。長城基金汪立指出，在當(dāng)前市場環(huán)境下，各類主題的熱度都在收窄，市場的分歧在加大，預(yù)期短期內(nèi)仍然會弱勢承壓。往后尋找新主題的難度也在加大，市場在等待兩件事情發(fā)生，需關(guān)注交易的主線與節(jié)奏。

對于原因，汪立表示，其一，市場可能希望看到先出現(xiàn)一個(gè)較大幅度的調(diào)整，進(jìn)而明確底部區(qū)間，從而為新一輪上漲帶來動(dòng)力。而從目前市場狀態(tài)來看，短期內(nèi)市場有調(diào)整需求，但在政策資金的支撐下，調(diào)整幅度可能不深。

其二，7月中旬開始，市場可能會交易新的政策刺激預(yù)期，進(jìn)而在當(dāng)前位置推動(dòng)市場震蕩回暖。

上周各類型FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)  來源Wind