5月20日，地緣沖突升溫，疊加美國(guó)一季度GDP負(fù)增長(zhǎng)，避險(xiǎn)需求提升，金價(jià)大幅反彈，截至收盤，COMEX黃金期貨漲1.83%報(bào)3292.60美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.17%，單日獲資金布局超3000萬(wàn)，黃金股ETF（159562）漲1.23%。

現(xiàn)階段，市場(chǎng)消息面影響較大，恐慌情緒暫時(shí)被抑制但未完全消散，市場(chǎng)的波動(dòng)性仍較大。地緣形勢(shì)仍不容忽視，據(jù)CNN報(bào)道美國(guó)情報(bào)部門發(fā)現(xiàn)，以色列正準(zhǔn)備襲擊伊朗；俄烏談判進(jìn)展有所停滯；加沙的會(huì)談在最近幾天已中斷，支撐貴金屬走強(qiáng)。

中信期貨貴金屬資深研究員朱善穎認(rèn)為，對(duì)黃金而言，調(diào)整只是短期走勢(shì)，中長(zhǎng)線的多頭趨勢(shì)依然存在。從短期來(lái)看，最大的利空沖擊還是圍繞著貿(mào)易摩擦的緩和。中期對(duì)于美國(guó)基本面的影響路徑依然是“通脹上行+經(jīng)濟(jì)下行”的滯脹組合。而美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作遲緩的風(fēng)險(xiǎn)之下，也增加了后續(xù)美國(guó)從滯脹向衰退轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)。