每經(jīng)記者｜宋欽章    每經(jīng)編輯｜陳星    

近年來(lái)，隨著國(guó)家相關(guān)部門出臺(tái)一系列活躍資本市場(chǎng)的舉措，越來(lái)越多的投資者加大A股投資力度。

與此同時(shí)，不少股民發(fā)現(xiàn)，炒股賺錢并非易事。

5月24日，上海利多星證券咨詢有限公司首席投資顧問(wèn)林名雯做客每日經(jīng)濟(jì)新聞“520財(cái)富節(jié)”，總結(jié)個(gè)人投資者常見的錯(cuò)誤炒股行為，助力投資者在股市淘金征途上少走彎路，盡早實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資回報(bào)。

在股市收獲頗豐的人往往是能“耐得住寂寞”的人

林名雯表示，個(gè)人投資者最常見的股票投資錯(cuò)誤行為，可以概括成兩類：一是盲目抄底，逆勢(shì)加倉(cāng)；二是追漲殺跌，頻繁操作。這也是不少個(gè)人投資者感覺(jué)炒股賺錢不容易、易虧難盈的原因所在。

這令她開始思考一個(gè)問(wèn)題——為什么眾多個(gè)人投資者容易陷入“一跌就抄底，一漲就追高”的交易慣性思維？

林名雯認(rèn)為，這背后是行為金融學(xué)里的幾個(gè)經(jīng)典心理在作祟。比如“沉沒(méi)成本效應(yīng)”。舉個(gè)例子，眾多投資者20元買入的股票跌到15元，他們的第一反應(yīng)不是重新評(píng)估這只股票值不值15元，而是滿腦子想著“我已經(jīng)虧了5元，得補(bǔ)倉(cāng)攤低成本”。這就是典型的沉沒(méi)成本效應(yīng)。

但這種交易情緒所帶來(lái)的結(jié)果，是越補(bǔ)倉(cāng)股價(jià)越跌，最后成本沒(méi)攤下來(lái)，倒把家底搭進(jìn)去大半。在股市里，這種交易思維最危險(xiǎn)，因?yàn)閭€(gè)人投資者補(bǔ)倉(cāng)的每一分錢都可能帶來(lái)新的虧損，而不是“解救”舊倉(cāng)位的“救兵”。

再如“羊群效應(yīng)”，比如個(gè)人投資者看到身邊朋友買入某只股票賺了不少錢，就恨不得自己趕緊入場(chǎng)也賺一筆，于是直接逢高進(jìn)場(chǎng)。但當(dāng)越來(lái)越多的人都涌入追高這只股票，相關(guān)股票存在一定幾率的股價(jià)虛高，結(jié)果就是股價(jià)回調(diào)，追高者隨之變成接盤俠。

林名雯指出，導(dǎo)致這些錯(cuò)誤交易行為出現(xiàn)的心理陷阱背后，是廣大投資者必須高度關(guān)注的三個(gè)投資心態(tài)：

一是過(guò)度自信，不少個(gè)人投資者看了幾份研報(bào)、學(xué)幾個(gè)技術(shù)指標(biāo)，就覺(jué)得自己能戰(zhàn)勝市場(chǎng)了，貿(mào)然重倉(cāng)。這種心態(tài)其實(shí)特別危險(xiǎn)，就像新手司機(jī)剛學(xué)會(huì)開車就認(rèn)為自己能飆車，總覺(jué)得自己比市場(chǎng)聰明，結(jié)果分分鐘給市場(chǎng)“交學(xué)費(fèi)”。

二是損失厭惡。心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，虧損1萬(wàn)元的痛苦感，需要賺2萬(wàn)元的快樂(lè)感才能抵消。這樣一來(lái)，個(gè)人投資者就容易出現(xiàn)兩個(gè)極端行為：要么賺點(diǎn)小錢就想跑，要么虧了錢卻死扛。

三是急于求成。眾多個(gè)人投資者容易出現(xiàn)的交易心態(tài)，是滿腦子想著炒股快速致富，卻忘了復(fù)利需要時(shí)間。

林名雯指出，近年來(lái)，不少在股市收獲頗豐的個(gè)人投資者，往往都是能“耐得住寂寞”的人。正如巴菲特所言，投資其實(shí)很簡(jiǎn)單，但不容易。簡(jiǎn)單是因?yàn)榈览碚l(shuí)都懂，不容易是因?yàn)橐朔诵匀觞c(diǎn)。

在她看來(lái)，廣大個(gè)人投資者要克服這些常見的炒股錯(cuò)誤交易行為，不可操之過(guò)急，而是要循序漸進(jìn)。

個(gè)人投資者要建立自己的投資體系

林名雯認(rèn)為，投資者需要先給自己打基礎(chǔ)。

首先，要不斷提升自己的投資能力。除了深入了解學(xué)習(xí)股票交易機(jī)制、行業(yè)分類等知識(shí)，個(gè)人投資者還要學(xué)會(huì)一些基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)知識(shí)，學(xué)會(huì)看三大報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表）。學(xué)會(huì)估值方法，掌握市盈率、市凈率等基本指標(biāo)的含義和應(yīng)用等。

其次，個(gè)人投資者得努力建立一套自己的投資體系，包括明確投資風(fēng)格，設(shè)計(jì)一套適合自己的選股標(biāo)準(zhǔn)。更重要的是，個(gè)人投資者需嚴(yán)格落實(shí)自己所建立的這套投資體系。

“我還建議個(gè)人投資者可以培養(yǎng)自己對(duì)股票市場(chǎng)的認(rèn)知。通過(guò)選擇3~5個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，建立行業(yè)跟蹤清單，多看看各種資訊及解讀，關(guān)注利率、通脹、政策等對(duì)股票市場(chǎng)的影響。定期撰寫投資筆記，記錄自己的判斷與市場(chǎng)實(shí)際走勢(shì)的差異。這些其實(shí)都對(duì)提升自己的投資水準(zhǔn)很有幫助?！绷置┲赋觥?/p>

她認(rèn)為，當(dāng)前境內(nèi)資本市場(chǎng)的個(gè)人投資者占比仍然較高，眾多個(gè)人投資者普遍面臨三大核心投資挑戰(zhàn)，一是專業(yè)知識(shí)不足，約70%的投資者難以準(zhǔn)確理解財(cái)務(wù)報(bào)表；二是交易行為偏差嚴(yán)重，追漲殺跌導(dǎo)致年化收益持續(xù)跑輸市場(chǎng)指數(shù)；三是服務(wù)需求錯(cuò)配，投資者最需要的是專業(yè)的投資教育，卻往往被過(guò)度推銷金融產(chǎn)品。

在這種情況下，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)體現(xiàn)自身的三大價(jià)值——首先，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)致力于降低投資門檻，讓普通投資者也能享受到專業(yè)級(jí)的投資服務(wù)；其次，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)通過(guò)系統(tǒng)化的方法幫助投資者糾正認(rèn)知偏差，克服人性弱點(diǎn)；再次，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)幫助投資者防范金融風(fēng)險(xiǎn)，避免因認(rèn)知不足而遭受重大損失。

業(yè)界認(rèn)為，要面向廣大個(gè)人投資者做好證券投顧工作，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)還需打破短期利益導(dǎo)向、重構(gòu)信任機(jī)制。因此，整個(gè)證券投顧行業(yè)需在多個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)性建設(shè)——首先，夯實(shí)合規(guī)基礎(chǔ)，通過(guò)科技手段實(shí)現(xiàn)服務(wù)全流程的標(biāo)準(zhǔn)化和透明化，讓每一份投資建議都有據(jù)可查；其次，要加大金融科技投入，構(gòu)建智能化的服務(wù)中臺(tái)和研究支持體系，為投顧團(tuán)隊(duì)提供強(qiáng)大的后臺(tái)支撐；再次，專業(yè)證券投顧機(jī)構(gòu)需重視人才培養(yǎng)，建立完善的職業(yè)發(fā)展路徑和專業(yè)培訓(xùn)體系，特別是加強(qiáng)行為金融學(xué)等實(shí)戰(zhàn)技能的培養(yǎng)；最后，投顧機(jī)構(gòu)務(wù)必要將投資者服務(wù)與投資陪伴作為核心工作，建立分層分類的服務(wù)體系，針對(duì)不同經(jīng)驗(yàn)和需求的投資者提供差異化服務(wù)方案等。