每經(jīng)編輯｜畢陸名

美東時間周三，因美聯(lián)儲主席鮑威爾對關稅經(jīng)濟影響的擔憂等因素引發(fā)投資者恐慌，美國股市當日收盤大幅下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收盤下跌近700點，跌幅1.73%，標準普爾500指數(shù)收跌2.24%，納斯達克綜合指數(shù)收跌3.07%。

英偉達股價當日下跌6.9%，創(chuàng)下自1月份以來的最大單日跌幅。此外，其他芯片制造商的股價也跟隨英偉達股價下跌，超威半導體股價下跌超過7%。

納斯達克中國金龍指數(shù)收盤跌2.72%。熱門中概股集體下挫，京東、小鵬汽車跌超5%，阿里巴巴跌超4%。

富時中國A50指數(shù)期貨夜盤收跌0.3%。

商品市場，現(xiàn)貨黃金在周四開盤續(xù)創(chuàng)新高，突破3350美元關口，隔夜累漲逾100美元。

國際油價16日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲1.14美元，收于每桶62.47美元，漲幅為1.86%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.18美元，收于每桶65.85美元，漲幅為1.82%。

消息面上，鮑威爾當日就美國總統(tǒng)特朗普貿(mào)易政策的通脹效應發(fā)出了強烈警告。鮑威爾表示，特朗普的關稅“極有可能”刺激通脹暫時上升，并警告稱這些影響可能會持續(xù)很長時間。

美股三大指數(shù)大幅收跌

美東時間周三，受美聯(lián)儲主席鮑威爾鷹派發(fā)言影響，三大指數(shù)集體大跌，納指以逾3%的跌幅領跌。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌1.73%，報39,669.39點；標普500指數(shù)跌2.24%，報5,275.70點；納斯達克指數(shù)跌3.07%，報16,307.16點。

英偉達股價暴跌6.9%，市值一夜蒸發(fā)1881美元（約合人民幣1.37萬億元），美國政府對其芯片出口施加了新的限制。

其他芯片股亦跟隨下跌，VanEck半導體ETF下跌超4%。AMD跌7.4%，美光科技下滑2.4%。

光刻機巨頭阿斯麥發(fā)布了令人失望的財報，其股價重挫7%，進一步加劇芯片板塊跌勢。

蘋果跌3.89%，微軟跌3.66%，谷歌跌1.91%，亞馬遜跌2.93%，Meta跌3.68%，特斯拉跌4.94%。

熱門中概股普跌，納斯達克中國金龍指數(shù)跌2.72%，阿里巴巴跌4.93%，京東跌5.64%，拼多多跌1.83%，蔚來汽車跌2.76%，小鵬汽車跌5.55%，理想汽車跌3.03%，嗶哩嗶哩跌3.52%，百度跌2.42%，網(wǎng)易跌0.63%，騰訊音樂跌3.60%。

美聯(lián)儲主席發(fā)出警告

當?shù)貢r間4月16日，美聯(lián)儲主席鮑威爾就美總統(tǒng)特朗普貿(mào)易政策的通脹效應發(fā)出了強烈警告。鮑威爾表示，特朗普的關稅政策“極有可能”刺激通脹暫時上升，并警告稱這些影響可能會持續(xù)很長時間。

鮑威爾周三在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表了演講，他在講話中指出，特朗普關稅政策潛在影響的不確定性正在升高，雖然可以預見到通脹將上升且經(jīng)濟增長將放緩，但目前還不清楚美聯(lián)儲需要在哪些方面投入更多精力。

“我們可能會面臨一種具有挑戰(zhàn)性的局面，即雙重使命目標之間出現(xiàn)沖突，”鮑威爾表示。“如果發(fā)生這種情況，我們將考慮經(jīng)濟距離每個目標還有多遠，以及這些差距預計在多長時間內(nèi)才能縮小。”

鮑威爾暗示，如果通脹與就業(yè)目標出現(xiàn)矛盾，美聯(lián)儲可能會優(yōu)先考慮控制通脹。“沒有價格穩(wěn)定，我們無法實現(xiàn)長期且廣泛惠及美國人的強勁勞動力市場，”他說。

在演講結(jié)束后的問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾表示：“關稅很可能會在今年余下時間讓我們離目標更遠。”

鮑威爾并未透露美聯(lián)儲下一步利率政策方向，但他強調(diào)：“目前我們處于一個可以‘等待更多清晰信號’的有利位置，無需立即調(diào)整政策立場。”

鮑威爾表示，短期通脹的市場與調(diào)查指標都在上升，盡管長期通脹預期仍接近2%的目標。他表示，預計3月美國核心PCE將為2.6%。核心PCE是美聯(lián)儲最看重的通脹指標。“關稅幾乎肯定會導致通脹暫時上升，”鮑威爾表示。“通脹效應也可能更為持久。能否避免這種結(jié)果，取決于關稅影響的規(guī)模、其傳導至價格所需的時間，以及是否能維持長期通脹預期的穩(wěn)定。”

鮑威爾指出，除了通脹壓力，經(jīng)濟增長也面臨下行風險。

“目前掌握的數(shù)據(jù)表明，與去年強勁增長相比，今年第一季度經(jīng)濟增長有所放緩。盡管汽車銷量強勁，但整體消費者支出似乎僅小幅增長。此外，一季度進口強勁，反映出企業(yè)試圖搶在關稅生效之前行動，預計將拖累GDP增長，”他說。

但鮑威爾同時表示，盡管預計經(jīng)濟增長將放緩，但美國經(jīng)濟仍處于“穩(wěn)健位置”。

當被問及是否存在“美聯(lián)儲看跌期權(quán)”（即市場大跌時美聯(lián)儲會出手干預）時，鮑威爾否認了這一說法。他解釋道：“市場正面臨高度不確定性，這意味著波動性會上升。但話雖如此，市場運行有序，表現(xiàn)得基本符合預期。”

避險情緒占據(jù)主導地位

當前市場中的避險情緒占據(jù)主導地位。

富國銀行投資研究所總裁Darrell Cronk提醒，全球處于貿(mào)易體制變革的初期，雖然關稅政策的調(diào)整暫時扭轉(zhuǎn)了市場拋售的局面，但也只是推遲了不確定性。

新一輪美股財報季已經(jīng)拉開大幕，上周摩根大通、富國銀行、摩根士丹利、貝萊德等公布了財報。企業(yè)一季度的業(yè)績整體表現(xiàn)不錯，但對未來十分謹慎。

例如，摩根大通一季度營收為460.1億美元，同比增長8%，好于預期的441.1億美元；凈利潤同比增長9%，升至146億美元，也高于預期的136億美元。此外，一季度摩根大通在股票市場上的收入增長48%至38.1億美元，這一成績遠高于預期，還打破了四年前創(chuàng)下的紀錄。

但面對未來的重大不確定性，摩根大通貸款損失準備金從去年第四季度的2.67億美元猛增至9.73億美元，遠高于預期的2.9億美元。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙對美國經(jīng)濟前景持謹慎態(tài)度，他在財報聲明中警告稱，美國經(jīng)濟正面臨相當大的動蕩，包括地緣政治、稅收改革和放松管制的潛在積極因素、關稅等潛在負面因素、持續(xù)的通貨膨脹、高財政赤字以及仍然相當高的資產(chǎn)價格和波動性，要為各種各樣的情況做好準備。

本周美股財報季繼續(xù)，高盛、強生、美國銀行、花旗集團、黑石、阿斯麥、臺積電、奈飛等將公布業(yè)績，業(yè)績指引將成為影響市場情緒的重要因素。

需要注意的是，不到萬不得已，美聯(lián)儲不會輕易出手救市。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，只有在真正緊急的情況下，美聯(lián)儲才應介入市場。“無論是美聯(lián)儲還是財政部的干預，都應該非常謹慎，只有在確實有必要時才能出手。我們應當非常小心，不要做出任何可能被視為美聯(lián)儲在抗通脹承諾上軟弱的舉動，美聯(lián)儲的承諾沒有動搖。”

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