每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、宏觀穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，國內(nèi)流動性易松難緊，流動性環(huán)境對紅利風(fēng)格構(gòu)成一定利好。紅利國企ETF（510720）、紅利港股ETF(159331)在符合收益分配原則的條件下月月可分紅，紅利價值凸顯。

2、在美國及國內(nèi)利率下行趨勢中，白電龍頭高股息、穩(wěn)增長、低估值的優(yōu)勢突出。展望2025年，以舊換新等政策支持下，家電行業(yè)有望繼續(xù)增長。家電板塊目前估值相對不高，業(yè)績長期較為穩(wěn)健?？梢躁P(guān)注家電ETF（159996）的投資機(jī)會。

3、隨著人口老齡化加劇和健康需求提升，高質(zhì)量藥品醫(yī)療器械需求激增，采購意向推進(jìn)進(jìn)度呈現(xiàn)明顯的加速上升趨勢。醫(yī)藥板塊優(yōu)勢一：回顧2024年，醫(yī)藥反腐沖擊逐漸淡化，長期回調(diào)后過往高基數(shù)得到充分消化。優(yōu)勢二：在機(jī)構(gòu)整體低配和估值仍處相對底部的背景下，創(chuàng)新和剛需相關(guān)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會較為顯著。劣勢：支付端暫時未看到明顯改善，可能制約系統(tǒng)性行情的表現(xiàn)。可以適當(dāng)關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）、醫(yī)療ETF（159828）等相關(guān)板塊。

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