每經(jīng)AI快訊，山西證券指出，在經(jīng)歷4個(gè)“虧損底”的持續(xù)消耗后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐步走到歷史高位，行業(yè)整體的融資能力和融資空間已經(jīng)明顯下降，且修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表和降低高負(fù)債率尚需要較長時(shí)間。對比豬價(jià)出現(xiàn)反彈而非反轉(zhuǎn)的2021和2022年，2024年初以來的能繁母豬補(bǔ)欄特征有明顯不同，已經(jīng)出現(xiàn)周期底部末端的特征。受到自身財(cái)務(wù)狀況、融資約束和4年豬價(jià)反復(fù)磨底對預(yù)期的影響，2024年產(chǎn)業(yè)對能繁母豬補(bǔ)欄的能力和意愿或已大幅減弱，“降本增效”反而成為行業(yè)近半年較為高頻的用詞，周期磨底有望進(jìn)入尾聲。生豬養(yǎng)殖周期已經(jīng)處于周期底部末端、黎明之前，我們當(dāng)前看好生豬養(yǎng)殖股的投資機(jī)會。