每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，國信證券發(fā)布研報點評水羊股份（300740）。

事項：

公司公告經(jīng)初步測算，預(yù)計23年實現(xiàn)歸母凈利潤2.8-3.2億元，同比增長124%-156%，扣非歸母凈利潤2.6-3.0億元，同比增長169%-210%。

國信零售觀點：

2023年，公司持續(xù)堅持以自有品牌+代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動模式。自有品牌業(yè)務(wù)中，伊菲丹定位高奢敏感肌抗衰細分賽道，Q4線上持續(xù)高增；御泥坊持續(xù)強化品牌建設(shè)，依托大單品策略推進全渠道發(fā)展。整體公司未來將進一步完善自有品牌矩陣，推動長期良性發(fā)展；代理業(yè)務(wù)中，穩(wěn)步推進1+5+N”戰(zhàn)略，以強生集團合作穩(wěn)定為基礎(chǔ)，并憑借多年在國內(nèi)市場積累的全域服務(wù)能力深度培育海外小眾品牌，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。此外隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化以及費用管控的成效顯現(xiàn)，預(yù)計公司盈利水平仍有提升空間。我們維持公司2023-2025年歸母凈利3.02/4.05/4.96億元，對應(yīng)PE為24/18/14倍，維持“增持”評級。

風(fēng)險提示

宏觀環(huán)境影響風(fēng)險，新品推出不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

(編輯 曾健輝)