每經(jīng)AI快訊，2024年1月14日，招商證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評杭州銀行（600926）。

2024年1月12日晚，杭州銀行披露2023年業(yè)績快報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入350.2億元，YoY+6.33%；歸母凈利潤143.8億元，YoY+23.15%；加權(quán)平均ROE為15.57%。截至2023年末，資產(chǎn)規(guī)模1.84萬億元，不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率561.42%。

1、營收增速提升，盈利持續(xù)高增。

2023年?duì)I收增速6.3%，較3Q23提升1個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于2022年第四季度的較低基數(shù)。Q4單季度營收76億元，較Q3減少15億，比2022年第四季度多7億元。歸母凈利潤增速23.2%，較3Q23略微放緩，但仍保持20%以上的高增速。得益于盈利高增長，2023年加權(quán)平均ROE為15.57%，同比提升1.48個(gè)百分點(diǎn)。

2、資產(chǎn)規(guī)模仍保持較快增長，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異。

資產(chǎn)規(guī)模保持較快增長，高成長性延續(xù)。截至2023年末，資產(chǎn)、貸款和存款規(guī)模分別為1.84、0.81和1.05萬億元，分別同比增長13.9%、14.9%和12.6%，分別環(huán)比增長2.9%、2.8%和3.3%。預(yù)計(jì)2024年信貸規(guī)模仍能保持較快增長。根據(jù)公司公告，“我行春耕儲(chǔ)備充足，各條線儲(chǔ)備量超過去年同期，對公項(xiàng)目儲(chǔ)備已超1000億元，投向上除基建領(lǐng)域外，投向?qū)嶓w領(lǐng)域的儲(chǔ)備也較為充足，制造業(yè)、科技金融、中小企業(yè)等客群均有一定比例的覆蓋。”

資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)異，撥備充足。截至2023年末，不良貸款率為0.76%，與23Q3持平，較2022年末下降1BP；關(guān)注貸款率0.40%，較23Q3略升3BP；逾期貸款率0.63%，較23Q3下降5BP，較2022年末略升4BP。截至2023年末，撥備覆蓋率為561.42%，較23Q3略降8.1個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持較高水平，撥備充足；撥貸比4.25%，較23Q3下降8BP。

3、資本充足率有望提升。

資本充足率有望提升。截至2023年9月末，核心一級資本充足率/一級資本充足率/資本充足率分別為8.31%/9.85%/12.81%，均較23H1有所提升。2023年6月26日，杭州銀行發(fā)布定增預(yù)案，擬定增80億補(bǔ)充核心一級資本。根據(jù)23Q3數(shù)據(jù)靜態(tài)測算，定增將提升核心一級資本充足率0.73個(gè)百分點(diǎn)至9.04%。此外，根據(jù)公司《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表_20231201》，新資本管理辦法“總體來看對我行的影響是正面的，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)較現(xiàn)行辦法有所下降，資本充足水平在現(xiàn)有基礎(chǔ)上有所上升。”

投資建議：營收增速提升，撥備充足。杭州銀行立足浙江，基本面優(yōu)異，資產(chǎn)規(guī)模保持較快增長，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，撥備充足。考慮杭州銀行的高成長性，我們維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：金融讓利，銀行息差收窄；經(jīng)濟(jì)下行，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)