每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜高涵    

東京時間本周二，東京外匯市場上日元對美元匯率跌破1美元兌換127日元關(guān)口，創(chuàng)下2002年5月以來近20年新低。此后，日元匯率繼續(xù)下跌，日元兌美元跌破128重要關(guān)口。在經(jīng)歷周二下跌后，日元兌美元已連跌13天，創(chuàng)1971年有數(shù)據(jù)以來最長連跌。

此外，當(dāng)天，日元對人民幣匯率也跌破了1人民幣兌換20日元大關(guān)，創(chuàng)近7年新低。日本財政大臣鈴木俊一表示，日元正迅速走弱，并暗示這些舉措可能對日本經(jīng)濟(jì)造成傷害。

針對日元大幅貶值，荷蘭國際集團(tuán)外匯策略師弗朗西斯科·佩索萊（Francesco Pesole）告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，最主要的原因是美聯(lián)儲和日本央行在貨幣政策前景上的分歧不斷擴(kuò)大。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場研究副總裁、匯率分析師李·哈德曼（Lee Hardman）向每經(jīng)記者分析指出，最新的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性的日元賣盤在預(yù)期進(jìn)一步走弱的情況下已經(jīng)加大了拋售力度。“（我們預(yù)計）市場參與者將看到美元兌日元達(dá)到130的水平，然后超越2002年初的高點(diǎn)，達(dá)到略高于135的水平。”

日元重挫，創(chuàng)歷史最長連跌紀(jì)錄

截至周二，日元兌美元年內(nèi)跌超10%，成為今年G10貨幣中兌美元表現(xiàn)最差的貨幣。交易員押注美日利率將進(jìn)一步分化。東京交易員關(guān)于日元兌美元匯率未來幾個月將跌至130的共識勢將更快成為現(xiàn)實(shí)，投資者為決策者尋求入市干預(yù)以捍衛(wèi)日元的可能性做好了準(zhǔn)備。

圖片來源：彭博社

李·哈德曼告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“（我們預(yù)計）市場參與者將看到美元兌日元達(dá)到130的水平，然后超越2002年初的高點(diǎn)，達(dá)到略高于135的水平。最新的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)性的日元賣盤在預(yù)期進(jìn)一步走弱的情況下已經(jīng)加大了拋售力度。日本央行行長黑田東彥強(qiáng)調(diào)稱現(xiàn)在還不是討論推出寬松貨幣政策的時候，繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策是合適的，這使得日元在短期內(nèi)很容易進(jìn)一步走軟。”

日本財務(wù)大臣鈴木俊一周二表示，日元貶值速度較快，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，日元走弱具有強(qiáng)勁的負(fù)面影響。鈴木說：“這有積極的一面，但鑒于目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，存在著強(qiáng)烈的消極影響。”鈴木所指的是日元貶值帶來的進(jìn)口成本上升，以及因貨幣疲軟而無法抵抗成本上升的企業(yè)受到的損害。“我們正以強(qiáng)烈的警覺意識監(jiān)測外匯市場動向，”他說。

日本央行行長黑田東彥18日就最近日元貶值稱“這是非?？焖俚膮R率變動”，但制衡日元走低的效果有限。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周三已是日元連續(xù)14天兌美元下跌，這是彭博社自1971年有數(shù)據(jù)以來日元連續(xù)走弱時間最長的一次。此前圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德繼續(xù)向市場傳遞鷹派信號，稱美聯(lián)儲不應(yīng)排除在一次FOMC會議上加息75個基點(diǎn)以抑制通脹的可能性。

日元“避險屬性”面臨考驗(yàn)

弗朗西斯科·佩索萊對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“日元兌美元走軟的主要原因，是美聯(lián)儲和日本央行在貨幣政策前景上的分歧不斷擴(kuò)大。如今，在發(fā)達(dá)國家的央行中，日本央行已經(jīng)成為一個例外——美聯(lián)儲和其他主要央行正在迅速實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；?，或在收緊其貨幣政策，但日本央行仍下定決心提供大規(guī)模的貨幣刺激。其次，不斷上漲的大宗商品價格也對日本產(chǎn)生了負(fù)面影響，也在一定程度上導(dǎo)致了日元走弱。”

據(jù)央視新聞客戶端消息，日本央行18日召開了金融政策會議，決定維持目前的大規(guī)模金融緩和政策。 日本央行18日決定維持目前廣泛的貨幣寬松措施，將短期利率引導(dǎo)到負(fù)0.1%，長期利率引導(dǎo)到0%左右。此外，日本央行現(xiàn)在持有全國80%的ETF，相當(dāng)于其6萬億美元股市市值的7%。日本央行企圖通過大量購買股票刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其他央行在這方面之只能望其項(xiàng)背。另外，日本央行的凈債券購買額高達(dá)3.7萬億美元，領(lǐng)先于其他央行。

而美東時間3月16日，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點(diǎn)到0.25%至0.5%之間。且據(jù)加息點(diǎn)陣圖預(yù)測顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員預(yù)測，至2022年年末，美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間將上升至1.75%-2%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，近日美債收益率的進(jìn)一步走強(qiáng)，也加劇了外匯市場的波動。事實(shí)上，備受關(guān)注的10年期和2年期美債收益率曲線已從倒掛區(qū)域進(jìn)一步趨陡。各個期限的美國國債收益率都出現(xiàn)上漲。昨日2年期和10年期美債收益率分別上漲了5.87%和2.91%。

對此，佩索萊對記者補(bǔ)充稱，“美債收益率的不斷上漲無疑也是近期美元走強(qiáng)背后的一個因素，市場已經(jīng)押注美聯(lián)儲將在今年剩余的FOMC會議上進(jìn)行數(shù)次50個基點(diǎn)的加息，這加大了美元對市場的吸引力。最后，俄烏沖突，以及西方國家對俄羅斯的制裁，讓市場對全球經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂揮之不去，這也進(jìn)一步刺激了美元的避險需求。”

此外，長期以來，由于日本擁有較大的外匯儲備規(guī)模，并且是全球主要債權(quán)國之一，這有助于維持日元幣值穩(wěn)定，并且加大做空日元的難度，因此日元也與瑞士法郎和美元并列成為全球三大避險貨幣。然而，佩索萊對每經(jīng)記者指出，鑒于日元（近期的）高波動性和走軟，市場顯然正在重新審視日元作為一個傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)的角色。他認(rèn)為，在目前全球的外匯交易中，美元似乎是一個更為安全的資產(chǎn)選擇。

“部分市場人士預(yù)計，當(dāng)美元兌日元達(dá)到130時，日本當(dāng)局將從口頭干預(yù)轉(zhuǎn)為實(shí)際的出手干預(yù)。但這并不是理所當(dāng)然的。日本將需要與美國財政部和美聯(lián)儲以某種方式合作，因?yàn)樗鼈兊母深A(yù)很可能賣出美元，并買入日元，但美國最近明顯不愿支持外匯層面的干預(yù)。日本當(dāng)局的底線實(shí)際上可能是140，而非130，或者日本央行可能希望繼續(xù)容忍日元走軟，只要這不轉(zhuǎn)化為對其他日本資產(chǎn)（股票和債券）的拋售。另一種可能的選擇是日本央行收緊貨幣政策，但其實(shí)日本央行此前的一系列做法已經(jīng)排除了這種可能性。”佩索萊向記者補(bǔ)充道。

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