每經(jīng)編輯｜畢陸名

新年伊始，資本市場(chǎng)真是牛氣沖天，A股全線大漲、比特幣瘋漲、人民幣匯率大漲……

2021年1月4日，人民幣兌美元漲勢(shì)如虹。事實(shí)上，從2020年5月底以來(lái)，人民幣升值幅度就在穩(wěn)步提升。

今日，在岸人民幣兌美元接連漲破6.50、6.49、6.48、6.47、6.46關(guān)口，最低報(bào)6.4592，截至收盤，當(dāng)前報(bào)6.4628，較上一交易日上漲770點(diǎn)，創(chuàng)2018年6月來(lái)新高。

而離岸人民幣兌美元漲破6.44關(guān)口，日內(nèi)漲超500多點(diǎn)，目前報(bào)6.4413，刷新2018年6月來(lái)高位。

值得注意的是，2020年人民幣匯率呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)。去年初，受新冠疫情影響，人民幣匯率一度走低。至5月29日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)7.1316，跌破2008年3月以來(lái)的低點(diǎn)。但此后，人民幣開啟一路狂飆模式，7個(gè)月時(shí)間，反彈幅度超7600點(diǎn)。

若以今日離岸人民幣升破6.44關(guān)口，最低價(jià)6.4362計(jì)算，早前換了美元的人或許已經(jīng)哭暈在廁所，假如半年前有人兌換了10萬(wàn)美元持有至今，再換回人民幣，將虧7.6萬(wàn)元人民幣。

而與此同時(shí)，美元指數(shù)一路下挫，今日跌破90，現(xiàn)報(bào)89.52，盤中仍在跌跌不休。

2020年升值約7%

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，2020年，人民幣對(duì)美元匯率一改2018年和2019年連續(xù)兩年貶值勢(shì)頭，在岸人民幣對(duì)美元匯率升值幅度接近2017年水平。2020年12月31日，在岸人民幣對(duì)美元匯率日盤收盤價(jià)報(bào)收6.5398元，全年漲4264點(diǎn)，升值幅度約6.71%。

此外，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升值幅度為6.92%，超過了2007年的6.90%，創(chuàng)下1994年匯率并軌改革之后的年度升值幅度紀(jì)錄新高。

人民幣對(duì)美元匯率在2020年的升值速度和幅度都是近幾年罕見的。全年來(lái)看，人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)大致可以分為兩個(gè)階段。第一階段為2020年1至5月，期間受到外部環(huán)境、地緣政治、疫情沖擊、貨幣政策、美元流動(dòng)性緊等諸多因素影響，呈現(xiàn)較大波動(dòng)，總體走勢(shì)為震蕩貶值。

2020年6月至12月，人民幣開啟升值行情。這7個(gè)月間，人民幣對(duì)美元匯率漲逾6000點(diǎn)。2020年5月末，美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的影響發(fā)酵，美元流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致美元走弱，直接引發(fā)人民幣對(duì)美元匯率升值。此外，國(guó)內(nèi)疫情防控領(lǐng)先，基本面率先復(fù)蘇，出口貿(mào)易顯著增長(zhǎng)。貨幣政策也逐漸退出疫情期間的特殊狀態(tài)，市場(chǎng)利率逐步反彈至疫情前水平，中外利差走闊至歷史高位，人民幣資產(chǎn)對(duì)外資吸引力上升。

2021年，人民幣怎么走？

據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，對(duì)于2021年人民幣匯率走勢(shì)，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為今年人民幣有升值的壓力，但是升值幅度在一個(gè)可控的范圍內(nèi)。他預(yù)測(cè)人民幣對(duì)美元匯率會(huì)在6.4-6.6之間浮動(dòng)。這種微小的增值幅度，對(duì)于出口行業(yè)和制造業(yè)來(lái)說還是可以承受的。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，2021年人民幣匯率走勢(shì)或不像想象那么強(qiáng)，需關(guān)注明年市場(chǎng)對(duì)于利好反映鈍化，并關(guān)注可能出現(xiàn)新的利空。如隨著疫苗上市接種，發(fā)達(dá)國(guó)家可能率先實(shí)現(xiàn)群體免疫，這將消除中國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。雖然全球需求復(fù)蘇有助于我國(guó)出口增速回升，但歐美明年有低基數(shù)優(yōu)勢(shì)，如果我國(guó)出口份額回落，有可能成為市場(chǎng)重新看空做空人民幣的理由。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，本輪人民幣升值是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面推動(dòng)的，預(yù)計(jì)2021年人民幣仍然會(huì)維持較強(qiáng)的走勢(shì)，至少本輪人民幣升值期會(huì)持續(xù)到今年上半年。到2021年底，人民幣兌換美元的匯率會(huì)升至6.25元左右。

中信證券預(yù)測(cè)，2021年三季度美元指數(shù)將跌破85，人民幣兌美元將升至6.2，美元進(jìn)入中長(zhǎng)期貶值階段，外資將趨勢(shì)性增配中國(guó)資產(chǎn)。

現(xiàn)在要不要換點(diǎn)美元？

據(jù)國(guó)是直通車報(bào)道，中國(guó)銀行研究院研究員王有鑫接受記者采訪時(shí)表示，美國(guó)大選結(jié)果最終確定后，金融市場(chǎng)將回歸基本面定價(jià)邏輯，而新總統(tǒng)的當(dāng)選不會(huì)改變美元長(zhǎng)期下行趨勢(shì)。他認(rèn)為，“新總統(tǒng)上臺(tái)將無(wú)法逆轉(zhuǎn)上述前兩個(gè)因素，避險(xiǎn)情緒也將隨著疫情的控制和疫苗研發(fā)出現(xiàn)突破而逐漸趨穩(wěn)，因此，美元指數(shù)長(zhǎng)期仍將繼續(xù)下行。”

而招商證券首席宏觀分析師謝亞軒也認(rèn)為，一方面，從國(guó)際外匯市場(chǎng)的整體情況來(lái)看，如果美元指數(shù)繼續(xù)下跌，非美元貨幣以上漲為主的話，人民幣對(duì)美元仍會(huì)上漲，如果美元指數(shù)出現(xiàn)一波上漲，人民幣對(duì)美元就很難再上漲了，甚至有可能出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間。超預(yù)期升值可能來(lái)自實(shí)體部門集中結(jié)匯、美元超預(yù)期下行；超預(yù)期貶值可能來(lái)自地緣政治因素超預(yù)期，但這些情形出現(xiàn)并引發(fā)匯率大幅超調(diào)的概率并不大。值得注意的是，即使目前換美元相對(duì)半年前很劃算，是否換美元還需要根據(jù)個(gè)人情況具體分析。

首先，目前多數(shù)人的海外旅游、留學(xué)、出差等海外消費(fèi)受到了較多限制，換美元需要考慮到使用價(jià)值。

此外，如果出于投資目的想換點(diǎn)美元，需要考慮到未來(lái)美元面臨的進(jìn)一步減值風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)較高的外匯投資也未必適合普通投資者。同時(shí)，人民幣資產(chǎn)在中國(guó)強(qiáng)勁基本面的支持下，未來(lái)收益率也有望領(lǐng)先全球，換美元時(shí)還需要考慮到“錯(cuò)失投資中國(guó)機(jī)會(huì)”的成本。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國(guó)證券報(bào)、國(guó)是直通車、中國(guó)基金報(bào)、市場(chǎng)數(shù)據(jù)

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封面圖片來(lái)源：新華社