每經(jīng)記者｜李玉雯    每經(jīng)編輯｜易啟江    

4月15日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（以下簡稱金融委）召開第二十六次會議。

會議認真研判了當前國際國內(nèi)經(jīng)濟金融形勢，指出國際上金融市場震蕩回穩(wěn)，經(jīng)濟走勢受疫情沖擊十分明顯。目前外部風險大于內(nèi)部風險，宏觀風險大于微觀風險，在這樣的形勢下，關(guān)鍵在于加大逆周期調(diào)節(jié)力度，從總量和結(jié)構(gòu)同時入手，在供給和需求兩端發(fā)力，把支持實體經(jīng)濟尤其是中小微企業(yè)發(fā)展的各項政策措施落到實處。

此前，央行在2020年工作會議上明確今年工作重點時，就提到了加強逆周期調(diào)節(jié)。會議表示，保持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度。加強逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。繼續(xù)深化利率市場化改革，完善貸款市場報價利率傳導(dǎo)機制。繼續(xù)推動銀行通過發(fā)行永續(xù)債等途徑多渠道補充資本。堅持發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2020年開年以來，央行針對經(jīng)濟下行壓力加大，貨幣政策突出逆周期調(diào)節(jié)，三次下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率。最近一次在4月3日，央行決定定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。同時，自4月7日起將金融機構(gòu)在央行超額存款準備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。

此外，1月6日，央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司），釋放長期資金8000多億元。3月16日，央行實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點；在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，以上定向降準共釋放長期資金5500億元。

近期同樣有加大逆周期調(diào)節(jié)的信號釋放。4月15日，央行開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，利率為2.95%，較此前3.15%的水平下調(diào)20個基點。值得一提的是，3月30日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展了500億元的7天逆回購操作，利率下調(diào)了20個基點，降至2.2%。

對此，東方金誠首席宏觀分析師王青分析，MLF利率下調(diào)幅度與逆回購利率相同，一方面顯示政策利率體系聯(lián)動調(diào)整，有利于維護利率走廊有序運行。更為重要的是，盡管當前國內(nèi)疫情進入穩(wěn)定控制狀態(tài)，但海外疫情自3月開始急劇升溫，IMF預(yù)測今年全球經(jīng)濟有可能出現(xiàn)較大幅度的負增長（-3.0%）。這代表未來一段時間我國外需將面臨嚴峻挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大。3月27日中央政治局會議指出：“當前，國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟形勢正在發(fā)生新的重大變化。”這意味著國內(nèi)宏觀政策對沖力度需要相應(yīng)加大，而本次MLF降息幅度較2月增大10個基點，即在釋放貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大的清晰信號。

此外，金融委第二十六次會議還研究了加強資本市場投資者保護問題。會議強調(diào)，監(jiān)管部門要依法加強投資者保護，提高上市公司質(zhì)量，確保真實、準確、完整、及時的信息披露，壓實中介機構(gòu)責任，對造假、欺詐等行為從重處理，堅決維護良好的市場環(huán)境，更好發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和投資者的功能。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)