本周，又有兩家上市公司因其高管的行為登上了股市“熱搜”，一家因為董事長愛玩王者榮耀引發(fā)爭議，另一家的總經(jīng)理則因酒后駕車將被拘役到明年。

盡管上述兩家公司股價并未因此受到太大影響，但今年以來，多家上市公司股價因公司高管的“黑天鵝”事件下跌慘重，讓不少投資者印象深刻。

業(yè)內人士指出，對于投資者來說，想要盡量避免上市公司高管的“黑天鵝”事件，一方面可以通過財務分析來發(fā)現(xiàn)上市公司中存在的貓膩現(xiàn)象，另一方面，也可以更加關注股權結構相對分散的上市公司，來降低碰到上市公司高管“黑天鵝”事件的概率。

上市公司董事長們都有哪些愛好？

11月20日，有自媒體爆出嘉麟杰前董事長劉冰洋醉心于手游王者榮耀，擅長使用角色“蔡文姬”，并獲得了“國服蔡文姬”稱號。

　　王者榮耀英雄蔡文姬截圖

公開資料顯示，劉冰洋于2018年4月13日被選舉嘉麟杰的董事長，并在2018年12月3日因個人原因辭去董事長職位。

有趣的是，在劉冰洋2018年任職嘉麟杰董事長期間，公司的業(yè)績出現(xiàn)了明顯的下滑。2018年，嘉麟杰實現(xiàn)營業(yè)收入8.79億元，同比下滑0.47%，凈利潤1757.87萬元，同比下滑37.43%。而在劉冰洋上任的前一年，嘉麟杰營業(yè)收入和凈利潤則分別增長了21.35%以及136.92%。

“醉心手游”消息發(fā)出之后，迅速引起網(wǎng)友的熱議，有網(wǎng)友稱“優(yōu)秀的人干什么都優(yōu)秀，游戲都能打到國服蔡文姬”，也有網(wǎng)友調侃道：“董事長是蔡文姬，公司的結果已經(jīng)了然，混子。”

　　網(wǎng)友評論，截自微博

不過11月21日，嘉麟杰回復媒體采訪時表示，公司原董事長劉冰洋是否打王者榮耀屬于個人愛好，與工作無關，也未發(fā)現(xiàn)在工作時間打王者榮耀的情況。嘉麟杰的歷任董事長都肩負集團給予的重大使命，在任期內無不殫精竭慮、兢兢業(yè)業(yè)。

事實上，在2018年的年報中，嘉麟杰就曾解釋過公司凈利潤下滑的原因，其表示，主要原因是前一年同期公司因處置部分資產(chǎn)形成了大額的非經(jīng)常性投資收益所致。而如果從更能代表主營業(yè)務情況的扣非凈利潤來看，嘉麟杰2018年的扣非凈利潤實際上實現(xiàn)了118.30%的增長。

上市公司董事長擁有興趣愛好并非罕事。11月8日正式在科創(chuàng)板掛牌交易的博瑞醫(yī)藥，在此前上市的過程中，就曾因為公司董事長袁建棟喜歡養(yǎng)殖錦鯉而被上交所問詢。

在答復中上交所問詢函時，博瑞醫(yī)藥表示，袁建棟在其個人愛好觀賞魚方面，共計支出3228.50萬元，用于支付錦鯉魚的購買和養(yǎng)殖，其養(yǎng)殖所位于蘇州旺山，目前共有212條成形錦鯉。

除了袁建棟意外，華誼兄弟董事長王中軍熱愛收藏字畫，曾經(jīng)在3年時間內耗資8億收購藝術品，以及海瀾之家董事長周建平愛馬，海瀾集團曾在2010年斥16億元興建海瀾國際馬術俱樂部，都曾引發(fā)過市場的極大關注。相比而言，沉迷王者榮耀的嘉麟杰前董事長，倒是“樸實低調”了。

沒錢代駕？總經(jīng)理酒駕被拘役50天

董事長們興趣廣，其他高管酒駕多。11月20日下午，寶馨科技11月20日晚間公告稱，于近日收到公司董事、總經(jīng)理朱永福先生的通知，獲悉其因醉酒駕駛被采取刑事強制措施而無法履職。

依據(jù)蘇州市虎丘區(qū)人民法院出具的《刑事判決書》，依照《中華人民共和國刑法》以及《中華人民共和國刑事訴訟法》之規(guī)定，朱永福因犯危險駕駛罪，判處拘役一個月二十天(刑期至2020年1月2日止)，并處罰金人民幣二千元。

資料顯示，朱永福是寶馨科技的第三大股東，持股6920萬股，占公司總股本比例為12.49%，以寶馨科技11月22日的收盤價5.49元/股計算，朱永福所持的股份市值約3.78億元。因此朱永福酒駕被采取強制措施的消息披露后，有網(wǎng)友忍不住吐槽，沒有司機就算了，連代駕都請不起嗎？

　　網(wǎng)友評論，截自微博

在公告中，寶馨科技表示，截至目前，公司日常經(jīng)營運作一切正常，公司管理層將加強管理，確保公司經(jīng)營活動的正常進行。

事實上，總經(jīng)理因酒駕被拘役，也確實沒有給寶馨科技股價帶來太大影響，在消息發(fā)出后的隔天，寶馨科技的股價僅小幅下跌了0.35%。

寶馨科技并不是個案，今年以來，已經(jīng)有至少四起上市公司高管酒駕事件，有趣的是，這些高管有不少為總經(jīng)理身份。

今年8月5日，東北制藥收到公司副總經(jīng)理張正偉先生的書面通知，獲悉其因醉酒駕駛，存在可能被進一步采取刑事強制措施而無法履職的風險；今年7月13日，南都能源收到董事兼總經(jīng)理朱保義的正式通知，獲悉其因涉嫌醉酒駕駛存在被采取刑事強制措施的風險；今年6月，騰信股份披露《關于公司前監(jiān)事因酒駕被拘役的補充公告》，騰信股份時任監(jiān)事會主席陳大可因犯危險駕駛罪被判處拘役3個月。

如何避開上市公司高管“黑天鵝”

上述的這些高管案例，對于其公司股價的影響并不大，但今年以來，上市公司高管，尤其是董事長“黑天鵝”事件頻出，讓不少投資者防不勝防。

東北證券研究總監(jiān)付立春對中新經(jīng)緯記者指出，雖然如今多數(shù)上市公司都實行了股權和管理權分離的機制，但是董事長仍然扮演者十分重要的角色，他可能是公司的大股東乃至實際控制人，是公司決策的最終決定者。“尤其如果董事長是公司的創(chuàng)始人的話，那他可能還是這個公司的核心競爭力與靈魂，當其出現(xiàn)黑天鵝事件時，就往往會對公司的經(jīng)營及股權情況產(chǎn)生較大的影響。”

具體來看，上市公司董事長的“黑天鵝”事件大體可分為兩類，一類是董事長自身的個人因素，如葵花藥業(yè)、新城控股；另一類則與上市公司的業(yè)務發(fā)展與信息披露等情況有著密切關系，如暴風集團與愷英網(wǎng)絡。但不論是哪一類的黑天鵝事件，都往往會讓公司股價大跌。

據(jù)中新經(jīng)緯記者不完全統(tǒng)計，2019年至今，已有超過10家上市公司的“黑天鵝”事件來自于公司董事長，包括派生科技、葵花藥業(yè)、新城控股、中科新材、云南城投、博信股份、步長制藥、春興精工、愷英網(wǎng)絡、暴風集團等。

巨豐投顧高級投資顧問趙玲對中新經(jīng)緯記者指出，今年A股市場“黑天鵝”事件屢屢發(fā)生，有兩方面因素，一方面是在經(jīng)濟面臨下行壓力之下，資源配置發(fā)生變化，“紙”已經(jīng)包不住“火”，有些公司的雷就爆了出來，另一方面，隨著監(jiān)管層加強監(jiān)管，許多問題也難以繼續(xù)被掩蓋下去。

在趙玲看來，上市公司高管的“黑天鵝”事件如果與公司的經(jīng)營情況、信息披露等方面有關，投資者可以通過財務分析、技術分析等一些方法來發(fā)現(xiàn)，從而規(guī)避風險。但對于因上市公司董事長個人原因而出現(xiàn)的黑天鵝事件，因為事件概率較小，且上市公司信息披露中無相關信息，基本屬于不可知信息，大多難以避免踩雷。

“雖然’黑天鵝’意味著不可預測，但投資者可以關注一下上市公司的股權結構，如果一家上市公司的股權結構比較分散，該公司實控人的管理權相對就比較有限，那么這個公司出現(xiàn)因董事長個人原因而導致的‘黑天鵝’事件的概率可能就會更小一點。”付立春說道。

中新經(jīng)緯客戶端 吳亦涵

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）