不同的4000點(diǎn)

目前李大霄依然看好大盤，他認(rèn)為大盤會(huì)走出慢牛行情。

上證指數(shù)目前在3500點(diǎn)左右徘徊，距離4000點(diǎn)已不遠(yuǎn)。 那么疑問來了，上半年4000點(diǎn)時(shí)喊著地球頂來了，現(xiàn)在又臨近4000點(diǎn)城下了，后市繼續(xù)重演？

李大霄認(rèn)為，上半年4000點(diǎn)時(shí)，他看到2800家上市公司中有2000家主要股東都在減持，而中小投資人不僅打開了自己的錢包，有的還打開借來的錢包，任高管和大股東自由地拿去。另外，當(dāng)時(shí)中小創(chuàng)估值非常之高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過合理價(jià)格。

而現(xiàn)在情況與當(dāng)時(shí)不同，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本不允許減持，有不少還在增持中，大盤藍(lán)籌價(jià)格還非常合理，如果這部分大盤藍(lán)籌價(jià)格上漲，不用漲多少，大盤將明顯上漲。

李大霄表示，但是此階段市場(chǎng)不同之前4000點(diǎn)時(shí)的市場(chǎng)，不同點(diǎn)是藍(lán)籌股的估值不同；現(xiàn)在已經(jīng)去杠桿，風(fēng)險(xiǎn)得到釋放；國家隊(duì)進(jìn)場(chǎng)的干預(yù)程度不同、呵護(hù)不同。那個(gè)時(shí)候是要想到怎么樣釋放風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)時(shí)候則要想到怎么樣維系市場(chǎng)穩(wěn)定。

不過也要分開來看，李大霄認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板類的公司目前已經(jīng)又有了估值風(fēng)險(xiǎn)。

李大霄認(rèn)為，他之所以屢次判斷對(duì)，是因?yàn)橛袃r(jià)值投資這把尺子。價(jià)值投資就是它有價(jià)值了才能買，當(dāng)價(jià)格低過它的真實(shí)價(jià)值的時(shí)候才能投。而這把尺子是固定的，隨波逐流就沒有一個(gè)基準(zhǔn)，最怕可長可短的橡皮尺。

但是，市場(chǎng)合理的估值區(qū)間在哪里？李大霄認(rèn)為，要?jiǎng)討B(tài)來看估值，也要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，比如市場(chǎng)的利率水平、政策導(dǎo)向等等。“現(xiàn)在還在3500，到了更加高的點(diǎn)位時(shí)我們?cè)倏纯凑麄€(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)怎么樣、估值水平、杠桿率、國家政策怎么樣，再進(jìn)行研究。也希望向其他高手學(xué)習(xí)，不斷提高。”

編輯：李怡 審核：趙慶 終審：涂勁軍