上證綜指沖上4500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也逼近3000點(diǎn)，市場(chǎng)觀點(diǎn)在此出現(xiàn)巨大分化，悲觀者認(rèn)為市場(chǎng)太瘋狂，泡沫嚴(yán)重，深幅調(diào)整隨時(shí)會(huì)發(fā)生；樂(lè)觀者則認(rèn)為上證綜指萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)，而創(chuàng)業(yè)板仍然是其中最美的。

不管調(diào)整是否會(huì)如期發(fā)生，但從基金銷售情況來(lái)看，目前才剛剛熱起來(lái)，遠(yuǎn)未達(dá)到2007年的那種盛景，很多投資者的資金也并未進(jìn)入股市。這在某種意義上表明，這一輪牛市或仍在中途。

讓人記憶猶新的是，2006年-2007年的那一波牛市里，基金投資者非常狂熱。從新發(fā)基金來(lái)看，當(dāng)時(shí)總共催生了28只百億基金，占新發(fā)基金的24%；從發(fā)行時(shí)間和發(fā)行規(guī)模來(lái)看，2007年的大牛市里，新發(fā)基金平均募集時(shí)間為5天，平均募集規(guī)模高達(dá)94.5億元；此外，老基金拆分、復(fù)制、大比例分紅也是不亦樂(lè)乎，受到市場(chǎng)狂熱追捧。而從最后的情況來(lái)看，一大批基民也從此被套在了高位，此后基金銷售逐漸陷入冰點(diǎn)。

當(dāng)前基金銷售雖然也讓基金公司感到了久違的火熱，但與2007年牛市的高峰期相比，顯然相去甚遠(yuǎn)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年新發(fā)基金中僅出現(xiàn)了3只百億基金，只占新發(fā)基金的1.1%；從發(fā)行時(shí)間和規(guī)模來(lái)看，2015年新發(fā)基金仍然平均需要10天完成募集，平均募集規(guī)模也僅為20.87億元，只達(dá)到2007年高峰期的五分之一。另外，老基金拆分、復(fù)制、大比例分紅的現(xiàn)象還很少見(jiàn)?？傮w上講，基金的銷售并沒(méi)有想象中的那么熱。

沒(méi)有出現(xiàn)2007年的盛況，應(yīng)該是受到多種因素影響，比如投資者日漸成熟，不再一窩蜂地去追逐熱門基金；比如現(xiàn)在基金品種更多了，投資者有了更多選擇。此外，相當(dāng)一部分知名公募基金經(jīng)理奔私，在一定程度上也吸引了眾多大爺大媽們的資金和眼球。但公募基金具有門檻低和為平民理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)，仍是許多投資者的不二選擇。

有一個(gè)關(guān)鍵數(shù)字需引起市場(chǎng)關(guān)注，即當(dāng)前股票方向基金占股市市值的比例不足5%，而2007年高點(diǎn)時(shí)這一比例接近10%。基金銷售處于較正常的狀態(tài)有力說(shuō)明市場(chǎng)并沒(méi)有完全瘋狂。一個(gè)沒(méi)有瘋狂的市場(chǎng)，顯然不會(huì)出現(xiàn)頂部。