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◎每經(jīng)記者 宋戈

作為一家登陸資本市場僅一年多的公司，全通教育（300359，收盤價252.40元）以約10倍的漲幅贏得了眾多關(guān)注。然而，公司今日發(fā)布的一季度業(yè)績預(yù)告卻未能如股價一樣瘋狂。

今日全通教育同時發(fā)布2014年年報和2015年一季報業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2014年實現(xiàn)歸屬凈利4487.73萬元，同比增長6.87%。

同時，公司預(yù)計今年一季度歸屬凈利將同比下滑10%~30%。值得一提的是，在業(yè)績情況差強人意的情況下，全通教育推出了擬10轉(zhuǎn)12派0.67元的高送轉(zhuǎn)方案。

業(yè)務(wù)擴張費用大幅增加

根據(jù)全通教育今日發(fā)布的一季度業(yè)績預(yù)告，公司當期凈利潤預(yù)計為515.94萬元~663.35萬元，對比2014年同期的737.06萬元，將同比下滑10%~30%。

對于業(yè)績變動的原因，全通教育坦言：首先，公司直接服務(wù)的地級城市從29個增長到51個，業(yè)務(wù)規(guī)模擴張直接帶動公司服務(wù)用戶數(shù)的增長，2015年第一季度公司營業(yè)收入約4900萬元，同比增長約30%；其次，2014年，公司構(gòu)建城市智慧教育入口，以城市級應(yīng)用為核心，與廣東省中山市教育局、清遠市教育局、韶關(guān)市教育局、江西省萍鄉(xiāng)市電化教育館共建城市級“智慧教育”、“學(xué)業(yè)評估中心”等應(yīng)用平臺。截至2015年3月，中山市學(xué)業(yè)評估中心已基本建設(shè)完成并投入使用，公司采用“硬件免費送，軟件免費用，服務(wù)支持隨時到”的推廣模式，前期在軟硬件教育基礎(chǔ)設(shè)施上有一定投入；同時，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴張，公司人工費用和市場推廣費用大幅增加，導(dǎo)致凈利同比下滑。

實際上，如果翻看全通教育去年的表現(xiàn)，其凈利增速也并不高。根據(jù)公司2014年年報，當期公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.93億元，同比增長11.80%；歸屬凈利潤4487.74萬元，同比增長6.87%。

擬10轉(zhuǎn)12派0.67元

值得注意的是，今年3月以來，有不少機構(gòu)對全通教育表示看好。其中，國海證券兩度給出買入評級，安信證券也曾同樣以買入評級力挺。安信證券研報顯示，全通教育是教育產(chǎn)業(yè)改革下“平臺應(yīng)用+服務(wù)拓展+內(nèi)容增值”全業(yè)務(wù)運營的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。公司未來將繼續(xù)借力內(nèi)延增長和資本市場獲取優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容及渠道資源，為公司的中長期盈利提供有力的推動和支持。

有券商分析師表示，現(xiàn)在已經(jīng)沒人去討論全通教育的估值了。公司去年業(yè)績增速低，市場已經(jīng)知道了，本來創(chuàng)業(yè)板的很多公司就不好拿PE去衡量，更何況這公司的PE早就超過了500倍?，F(xiàn)在大家就是看公司收購資產(chǎn)的業(yè)績兌現(xiàn)問題，擴張有沒有順利實施，那些目標能否完成。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然公司的業(yè)績表現(xiàn)難稱優(yōu)秀，但是仍然十分“厚道”地給出了一份高送轉(zhuǎn)方案。公司計劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.67元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利651.24萬元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，合計轉(zhuǎn)增股份1.17億股。

同時，在全通教育2014年年報的前頁還附有一封致投資者的公開信，信中的內(nèi)容更像是對投資者“打氣”。在信中，全通教育繪制了一副“宏偉藍圖”，其表示，2015年將是全課網(wǎng)在進入城市數(shù)、使用學(xué)校數(shù)和用戶數(shù)增量發(fā)展的一年。全課網(wǎng)計劃以硬件免費送、軟件免費用、服務(wù)支持隨時到的模式，在三年內(nèi)為200個城市、2萬所學(xué)校、40萬個班級、1億多學(xué)生提供互聯(lián)網(wǎng)教育服務(wù)。2014年是公司開展產(chǎn)業(yè)并購的元年，未來將繼續(xù)圍繞公司戰(zhàn)略和行業(yè)布局積極進行產(chǎn)業(yè)整合，打造智慧教育生態(tài)圈。