每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 賈麗娟    

◎每經(jīng)記者 賈麗娟

根據(jù)證監(jiān)會通報(bào)，2014年6月17日，博元投資因涉嫌信息披露違法違規(guī)行為被廣東證監(jiān)局立案調(diào)查。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，博元投資涉嫌構(gòu)成違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，2015年3月27日，證監(jiān)會依法將該案移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

證監(jiān)會發(fā)言人在記者會上對記者表示，根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第五條和第六條的規(guī)定，投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由，對博元投資提起民事賠償訴訟。

哪些人可以索賠？什么時(shí)候可以開始索賠？能夠拿到多大比例的賠償？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者請證券維權(quán)律師為您一一解答。

問題一：

哪些人可以索賠？

上海市東方劍橋律師事務(wù)所證券索賠律師吳立駿告訴記者，依據(jù)《證券法》和最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定，只要在2014年6月18日（即被立案調(diào)查當(dāng)日）持有博元投資股票的股民，不論賣出日期，都可以參加集體索賠。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)持有公司股票的投資者，均可提起訴訟。比如紫鑫藥業(yè)（002118，收盤價(jià)18.15元），2014年2月21日由于隱瞞關(guān)聯(lián)交易被證監(jiān)會下達(dá)行政處罰書。2011年8月，紫鑫藥業(yè)被媒體質(zhì)疑隱瞞關(guān)聯(lián)交易等問題，其在2011年8月16日起停牌。10月19日，證監(jiān)會介入調(diào)查。律師表示，只要在2011年4月12日至2011年8月16日之間買入紫鑫藥業(yè)，并且在2011年8月16日之后賣出或繼續(xù)持有紫鑫藥業(yè)股票的投資者，均可提出索賠申請。

又如佛山照明（000541，前收盤價(jià)14.58元），2013年3月7日披露了關(guān)于收到中國證監(jiān)會廣東證監(jiān)局行政處罰決定書的公告。決定書顯示，自2010年以來，佛山照明發(fā)生了隱瞞關(guān)聯(lián)交易等一系列行為，違反了相關(guān)證券法規(guī)。而凡在2010年7月15日至2012年7月5日期間買入佛山照明股票，并且在2012年7月5日后賣出或持續(xù)持有股票，且存在投資差額損失的，即符合起訴的條件。

問題二：

索賠有效期何時(shí)算起？

吳律師告訴記者，就博元投資的情況來說，目前還無法提起訴訟。在沒有生效的刑事判決或者證監(jiān)會的行政處罰情況下，按照目前的規(guī)定，沒有法院可以受理此類案件，也就是說，投資者起訴索賠的前置條件是要有刑事判決或行政處罰。不過，在吳律師看來，這樣的重大違法行為，公司應(yīng)該做出主動賠償，這是恢復(fù)上市必須要做的事情。

吳律師告訴記者，索賠訴訟時(shí)效為兩年，在刑事判決生效或者證監(jiān)會行政處罰下達(dá)后即可提起。打個(gè)比方，如果博元投資的處罰決定自2015年6月30日公告，那么在2017年6月29日之前，投資者都可以提出訴訟。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年3月至今，各地證監(jiān)局共計(jì)針對信披違規(guī)、虛假陳述等違反證券法的行為向47家上市公司下達(dá)了行政處罰書，其中不乏財(cái)務(wù)造假等性質(zhì)較為惡劣的案例。

問題三：

索賠比例是多少？

按照以往的經(jīng)驗(yàn)，證券訴訟案件，達(dá)成庭外和解的可能性比較大。2003年實(shí)施的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》要求人民法院著重調(diào)解，鼓勵(lì)當(dāng)事人和解，但證券律師表示，此類案件往往“拖的時(shí)間比較久”。

而每個(gè)案件的賠付比例也不盡相同，但一般來說比例都會太不低。有研究者通過對65個(gè)案件的分析發(fā)現(xiàn)，在59個(gè)案件中（占案件總數(shù)的90.7%），原告都通過各種方式成功地獲得了賠償，而且賠付率整體較高，平均值為78.6%，中位值更高達(dá)83.1%。

以曾經(jīng)轟動一時(shí)的蕭杭鋼構(gòu)案為例，被告杭蕭鋼構(gòu)存在“天價(jià)合同”未依法披露、有責(zé)任人涉嫌內(nèi)幕交易等情節(jié)，而經(jīng)調(diào)解后，原告獲得了訴訟金額82%的現(xiàn)金賠付。

最高的賠付比例要算新嘉聯(lián)的原投資者。2013年10月，5位前新嘉聯(lián)投資者與上市公司達(dá)成和解，獲得股票投資損失金額100%的賠償，此案就此結(jié)案。