最近兩個(gè)月來飆漲的大盤藍(lán)籌行情，最近一段時(shí)間，呈現(xiàn)明顯的蹺蹺板效應(yīng)。從最近兩三個(gè)月成立的公募基金建倉情況看，具有改革預(yù)期推動(dòng)，具有低估值、高流動(dòng)性雙重優(yōu)勢的藍(lán)籌依舊在風(fēng)口，吸引不少基金火速建倉。業(yè)內(nèi)人士看來，在藍(lán)籌和新興產(chǎn)業(yè)的蹺蹺板行情中，次新基金建倉藍(lán)籌股，對市場或有引領(lǐng)效應(yīng)。

高倉位火速建倉大藍(lán)籌

從最近兩個(gè)月成立的基金凈值走勢看，不少呈現(xiàn)出與大盤藍(lán)籌走勢相匹配的走勢。在大盤V型震蕩的上周表現(xiàn)非常明顯。12月25日，大盤上漲百點(diǎn)漲幅為3.36%；12月26日，大盤再度上漲2.77%，兩天飆漲一舉收復(fù)此前兩天的下跌，收盤創(chuàng)下階段性新高。

從基金凈值變化與大盤的漲跌變化看，不少次新基金的凈值變化已經(jīng)與大盤的變化高度對應(yīng)。以海富通新內(nèi)需混合基金為例，成立于11月27日的該基金，截至12月26日，在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，總回報(bào)已經(jīng)高達(dá)25%。該基金凈值變化顯示，12月5日，該基金單位凈值就高達(dá)1.144，表明在短短一周時(shí)間內(nèi)就取得14.4%的收益，在接下來一周內(nèi)，基金單位凈值回撤到1.127，但是從12月12日到19日，就重新躍升至1.206。這同大盤藍(lán)籌的表現(xiàn)高度契合，表明該基金極速建倉大盤藍(lán)籌，而且凈值的火速攀升，也顯示其倉位配置維持在較高比例。

除了海富通內(nèi)需混合，其他多只次新基金也呈現(xiàn)與大盤匹配的凈值走勢。以11月19日成立的圓信永豐雙利Ａ基金為例，12月25日上漲2.05%，26日上漲2.39%，而在大盤下跌的23日和24日，該基金則下跌了1.16%和0.2%，同大盤的表現(xiàn)對應(yīng)明顯。成立于12月4日的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金，最近一段時(shí)間的凈值表現(xiàn)同樣與大盤藍(lán)籌相匹配，截至12月26日的最近一周漲幅為3.41%，與大盤的表現(xiàn)相契合。

除了上述幾只基金以外，多只指數(shù)基金的凈值表現(xiàn)也顯示基金建倉迅速，其中10月30日成立的廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)基金，近期凈值走勢同大盤同樣高度匹配。成立規(guī)模高達(dá)67億元的工銀創(chuàng)新動(dòng)力基金，凈值走勢同樣匹配大盤，但其倉位應(yīng)該較輕。

據(jù)記者了解，在火速建倉的次新基金中，多只基金的倉位已經(jīng)非常高，達(dá)到甚至超過偏股基金的平均配置水平。好買基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周股票型基金的平均倉位為84.09%，而有部分次新基金的倉位已經(jīng)高達(dá)90%左右。

藍(lán)籌依然在風(fēng)口

借助最近一段時(shí)間的大盤上漲，讓火速建倉的基金收獲頗豐，除了短短一個(gè)月時(shí)間就斬獲25%收益的海富通新內(nèi)需混合基金以外，華潤元大富時(shí)中國A50指數(shù)基金，這個(gè)成立于11月20日的基金，截至12月26日的總回報(bào)已經(jīng)高達(dá)37%，盡管落后于同期上證50高達(dá)47%的漲幅，但是對于一個(gè)新成立的基金而言，表明其建倉速度已經(jīng)非?？?。

次新基金火速建倉，主要源于對當(dāng)下藍(lán)籌板塊的看好。在基金經(jīng)理看來，藍(lán)籌依然處于風(fēng)口上，一方面是因?yàn)榇蟊P藍(lán)籌股相對于小盤股嚴(yán)重低估，已經(jīng)成為估值洼地；其次是在大國戰(zhàn)略確定的情況下，為過剩產(chǎn)能找出口而被追捧的“一帶一路”概念股，受到市場追捧，而國企改革、電力改革等實(shí)質(zhì)性改革的預(yù)期，也助推市場向上而行。此外，在杠桿工具的發(fā)力下，融資資金多個(gè)交易日突破萬億元大關(guān)，也是市場向上走的重要原因。

據(jù)了解，不同于在此輪行情中已經(jīng)飆漲的新興成業(yè)基金，新成立的基金不存在調(diào)倉換股的壓力，所以建倉神速。

滬上某基金研究人士表示，對于大部分規(guī)模在十幾億元以下的新基金來說，如果在過去新興成長股處于風(fēng)口的時(shí)期，如果不是基金經(jīng)理對某只股票非?？春茫苌贂?huì)選擇火速建倉，一般情況下也會(huì)選擇緩慢建倉，否則很容易把建倉成本抬高，“但是在目前的藍(lán)籌情況下，流動(dòng)性非常好，對于部分當(dāng)天成交量幾十億乃至上百億資金的藍(lán)籌股來說，一只基金幾千萬的買入量幾乎沒什么明顯影響，基金經(jīng)理大可炮火全開，把子彈全部打出去。”

蹺蹺板中壓藍(lán)籌

最近一段時(shí)間，市場呈現(xiàn)明顯的二八行情，大盤藍(lán)籌和新興產(chǎn)業(yè)此起彼伏，蹺蹺板效應(yīng)明顯。在業(yè)內(nèi)人士看來，蹺蹺板行情中，新增資金的表現(xiàn)至關(guān)重要，新成立的基金作為新的炮火，對于市場走向或?qū)a(chǎn)生一定的影響。

業(yè)內(nèi)人士表示，在當(dāng)前的市場環(huán)境中，新興和藍(lán)籌板塊的二八效應(yīng)明顯，從大部分公募基金的凈值表現(xiàn)看，其建倉主要集中于大盤藍(lán)籌，而從市場整體表現(xiàn)看，未來應(yīng)該是一個(gè)相對均衡的狀態(tài)，但是目前非常明顯是傾向于大盤藍(lán)籌。

東方財(cái)富choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，四季度以來成立的普通股票型基金和指數(shù)基金共有59只，首募總規(guī)模高達(dá)910億元，其中最近兩周成立的基金規(guī)模多達(dá)530億元，新增資金的入市，會(huì)對市場帶來一定的影響。

在上述基金研究人士看來，由于市場整體規(guī)模的擴(kuò)大，公募基金的管理規(guī)模從2007年以來幾乎止步不前，盡管當(dāng)前的基金管理總規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，但大部分是同類余額寶產(chǎn)品銜接的貨幣基金，投向股市的資金相對有限，在市場規(guī)模整體擴(kuò)大的情況下，公募基金的話語權(quán)與2007年牛市時(shí)不可同日而語，但是背靠強(qiáng)大研究力量的公募基金，對市場的判斷會(huì)引來追隨者，尤其是最近兩年公募基金的賺錢效應(yīng)回歸，對市場的影響也有一定程度回升。