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每經(jīng)記者 白亞靜 發(fā)自深圳

近日，深圳市政府方面對佳兆業(yè)控股有限公司（01638，HK；以下簡稱佳兆業(yè)）的“鎖定”再次升級，使得其在深圳所有項(xiàng)目的銷售回款、抵押融資等活動(dòng)停滯。

12月21日晚間，佳兆業(yè)發(fā)布公告稱，其在深圳的在售項(xiàng)目無法銷售，自持項(xiàng)目無法抵押，開發(fā)項(xiàng)目被暫停辦理手續(xù)。據(jù)估算，這批房源總價(jià)值超過50億元。

受此影響，昨日（12月23日），市場信心受挫，佳兆業(yè)以每股1.53港元收市，與11月浮動(dòng)在每股3港元以上的股價(jià)相比，下跌幅度達(dá)50%。

佳兆業(yè)方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前尚未收到有關(guān)部門的關(guān)于樓盤被鎖的正式通知。

深圳市規(guī)土委秘書處一名工作人員稱，以往有樓盤被鎖的情況都會(huì)通知到房企，但這次并不清楚是否有過通知，至于被鎖原因以及解鎖時(shí)間，現(xiàn)在不方便透露。

此次限制還波及到了自持項(xiàng)目融資及正在開發(fā)的項(xiàng)目。目前佳兆業(yè)在深圳的八個(gè)處于開發(fā)狀態(tài)的項(xiàng)目在進(jìn)行執(zhí)照、許可證、批文、登記及備案的常規(guī)申請時(shí)，都不被相關(guān)部門接納。佳兆業(yè)擅長“舊改”在業(yè)內(nèi)聞名，其位于龍崗區(qū)的城市再發(fā)展項(xiàng)目計(jì)劃也被叫停。

據(jù)明耀投資董事長曾昭雄介紹，房企主要有兩種融資模式，一種是項(xiàng)目信托，一種是抵押貸款。然而，據(jù)佳兆業(yè)公告披露，目前其三個(gè)自持出租及自用的項(xiàng)目也遭到限制，無法進(jìn)一步抵押融資。

記者翻閱佳兆業(yè)近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從2011年以來，除了2012年中報(bào)外，其余財(cái)報(bào)披露的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額皆為負(fù)。曾昭雄分析表示，這種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)特征在房企中很普遍，因?yàn)榍皫啄攴康禺a(chǎn)熱，所以大多數(shù)房地產(chǎn)商都處于擴(kuò)張狀態(tài)，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，銷售回款多，但投入支出更多。

高力國際研究及咨詢部董事陳厚橋表示，佳兆業(yè)是比較典型的資本高周轉(zhuǎn)企業(yè)，會(huì)通過不斷融資進(jìn)行發(fā)展。

今年11月，出于對佳兆業(yè)銷售業(yè)績等原因的認(rèn)可，花旗銀行曾將佳兆業(yè)放在面向全球投資者的薦股名單中。

日前，受樓盤被鎖事件影響，花旗銀行調(diào)低佳兆業(yè)評級。并指出，限制一事將不可避免地影響到佳兆業(yè)的現(xiàn)金流，而且佳兆業(yè)舊房改造的優(yōu)勢也將難以維持。

不過，花旗銀行也表示，目前還不能以以極端情況作假設(shè)去量化損失，如暫停或沒收全部財(cái)產(chǎn)，要有待佳兆業(yè)管理層與政府方面對被限制事件的溝通解決。