每經(jīng)記者 李卓 發(fā)自北京

昨日（6月20日），外運(yùn)發(fā)展（600270，SH）發(fā)布公告，確認(rèn)董事會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于轉(zhuǎn)讓銀河國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司 （以下簡(jiǎn)稱銀河航空）51%股權(quán)的議案，轉(zhuǎn)讓成交價(jià)為掛牌價(jià)：人民幣一元。唯一意向受讓方，正是近年來(lái)被稱為物流業(yè)“抄底王”的民營(yíng)企業(yè)友和道通集團(tuán)旗下的友和道通航空公司（以下簡(jiǎn)稱友和航空）。

一位曾參與銀河航空轉(zhuǎn)讓談判的奧凱航空人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，友和航空接手銀河航空的最大意義，并不在于其本身業(yè)務(wù)，而是其早已獲批的國(guó)際業(yè)務(wù)。尤其對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這意味著可以簡(jiǎn)化諸多審批手續(xù)，只要人馬俱全，可以即刻上馬。

看重國(guó)際通行證

對(duì)于友和道通的此番抄底，市場(chǎng)早有預(yù)判。今年3月，外運(yùn)發(fā)展就曾發(fā)布公告，與友和道通簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》。不過(guò)，業(yè)界對(duì)此始終褒貶不一。

業(yè)界爭(zhēng)議的最大焦點(diǎn)在于，銀河航空是于2007年由外運(yùn)發(fā)展（占股51%）及大韓航空牽頭的幾家韓方股東共同投資成立。但自成立以來(lái)始終處于虧損狀態(tài)：截至2012年12月31日，總資產(chǎn)19776.71萬(wàn)元，凈資產(chǎn)-24475.78萬(wàn)元。

“銀河航空單架飛機(jī)、單條航線的議價(jià)能力很弱，加之基地市場(chǎng)在天津，并非強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，又是串飛航線，成本不低，不算優(yōu)質(zhì)的殼資源。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，也正因如此，友和道通收購(gòu)銀河航空被認(rèn)為更像是一比資源“交換”。

值得注意的是，據(jù)友和道通官網(wǎng)3月19日消息，2013年2月25日，國(guó)家財(cái)政部、民航局正式批準(zhǔn)給予友和航空“100%減免進(jìn)口海關(guān)稅款”的優(yōu)惠政策。

在全國(guó)眾多的航空公司中，目前僅有23家公司擁有減免稅資格，其中能100%全免的只有4家。先不論友和航空以何種優(yōu)勢(shì)成為目前僅有的4家全免企業(yè)之一，顯然，在政策利好刺激下，銀河航空現(xiàn)有的國(guó)際通行證，正中讓友和航空下懷。

多次抄底并購(gòu)

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，此前，擁有銀河航空控股權(quán)的外運(yùn)發(fā)展，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中并沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。其中最主要的原因，在于合資方大韓航空的強(qiáng)勢(shì)。“和大韓合作，必須要聽(tīng)他的，很難改變他的想法。”

據(jù)了解，大韓航空是韓國(guó)最大的航空公司，同時(shí)是全球20家規(guī)模最大的航空公司之一。上述奧凱航空人士也對(duì)記者坦言，大韓的強(qiáng)勢(shì)是奧凱退出的原因之一。

“大韓最希望把中國(guó)的貨運(yùn)到世界各地去，并不愿意在中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)展貨運(yùn)，和外運(yùn)發(fā)展此前對(duì)銀河航空的定位存在差異，恐怕很難協(xié)調(diào)。”上述奧凱航空人士說(shuō)。

盡管有不少業(yè)界人士對(duì)友和道通接盤銀河航空，與大韓航空之間的博弈提出擔(dān)心。但上述奧凱航空人士指出，相比外運(yùn)發(fā)展的國(guó)企性質(zhì)，友和道通的“民企”身份在經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)手段上絕對(duì)更有優(yōu)勢(shì)，“還是要相信民營(yíng)企業(yè)”。

令外界刮目相看的是，2008年4月在武漢注冊(cè)的友和道通，是國(guó)內(nèi)首家獨(dú)立購(gòu)置大型遠(yuǎn)程全貨機(jī)的民營(yíng)航空運(yùn)輸企業(yè)。自2009年開(kāi)始接收國(guó)貨航淘汰的B747-200F貨機(jī)，目前擁有3架波音747-200貨機(jī)。

除了此次1元抄底銀河航空之外，2011年，友和道通還曾以抄底價(jià)收購(gòu)中外運(yùn)中國(guó)內(nèi)地快遞業(yè)務(wù)，包括上海全宜快遞有限公司（即全一快遞）、北京中外運(yùn)速遞有限公司和香港金果快遞有限公司100%的股權(quán)。此外，2012年，還與由深航和漢莎航空合資成立的翡翠航空簽署重組意向書。雖然最終由于重組成本的不可控而放棄，但多次低調(diào)出手，友和道通已成為業(yè)界名副其實(shí)的“抄底王”。