每經(jīng)記者｜趙景致    每經(jīng)編輯｜陳星    

7月3日，招商銀行發(fā)布公告稱，已收到《國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于籌建招銀金融資產(chǎn)投資有限公司的批復(fù)》，獲準(zhǔn)籌建招銀金融資產(chǎn)投資有限公司（以下簡稱招銀金投），籌建工作完成后，招行將按照有關(guān)規(guī)定和程序向國家金融監(jiān)督管理總局提出開業(yè)申請。

記者注意到，目前已有多家金融資產(chǎn)投資公司（AIC）股權(quán)投資試點(diǎn)落地。4月，深圳金融監(jiān)管局發(fā)布消息稱，深圳推動AIC股權(quán)投資試點(diǎn)落地，已簽署11只股權(quán)投資基金合作意向協(xié)議。

招銀金投獲準(zhǔn)籌建

7月3日，招商銀行發(fā)布公告稱，公司獲準(zhǔn)籌建招銀金投。招銀金投注冊資本為人民幣150億元，為招商銀行全資子公司。

招商銀行表示，設(shè)立招銀金投系招行積極響應(yīng)國家號召，主動融入國家發(fā)展大局的重要舉措。此舉有助于該行專業(yè)化開展市場化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位、多層次的融資支持，進(jìn)一步提升該行綜合化經(jīng)營能力，全面推動高質(zhì)量發(fā)展。

招商銀行行長王良曾在業(yè)績發(fā)布會上表示，對招行而言，設(shè)立AIC公司是非常有意義的。“招商銀行得悉政策以后進(jìn)行了認(rèn)真的研究和論證。第一，我們的資本有這個實力；第二，我們也有這個基礎(chǔ)，招銀國際過去在股權(quán)投資方面積累了豐富的經(jīng)驗，取得了很好的投資成效；第三，在服務(wù)方面，除了貸款融資需求以外，我們在股權(quán)投資方面能和企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險、共享收益，存在這樣的需求?！?/p>

記者注意到，今年5月7日，興業(yè)銀行獲準(zhǔn)籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司，這是首家由股份行設(shè)立的AIC，注冊資本為100億元。6月3日，中信銀行獲準(zhǔn)籌建信銀金融資產(chǎn)投資有限公司，注冊資本100億元。本次招商銀行獲批籌建AIC公司是股份行中的第三家。

博通咨詢首席分析師王蓬博接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時表示，持有AIC牌照，意味著可以合法開展市場化債轉(zhuǎn)股，將銀行對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，幫助企業(yè)降低杠桿率、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，也為銀行處置不良資產(chǎn)提供新路徑。

王蓬博說，以往，銀行受限于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)模式，在面對企業(yè)尤其是科創(chuàng)企業(yè)融資需求時，手段較為單一。有了AIC牌照后，銀行可開展市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，將部分質(zhì)量相對較高的不良債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，既助力企業(yè)降杠桿，又能優(yōu)化自身資產(chǎn)質(zhì)量，獲取長期增值回報。從綜合經(jīng)營角度看，AIC 牌照打破了商行與投行之間的壁壘，銀行得以開展股權(quán)融資、并購重組等服務(wù)，實現(xiàn)投貸聯(lián)動、股債結(jié)合，深化綜合化經(jīng)營。

支持科技創(chuàng)新方面的作用會越來越明顯

金融資產(chǎn)投資公司是經(jīng)管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的，主要從事銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及配套支持業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

2021年11月，原銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強(qiáng)的指導(dǎo)意見》，提出鼓勵金融資產(chǎn)投資公司在業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，在上海依法依規(guī)試點(diǎn)開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的科技企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)。這意味著AIC股權(quán)直投業(yè)務(wù)試點(diǎn)開始。

2024年9月，金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，將五家大型商業(yè)銀行設(shè)立的金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)大至北京等18個城市，并納入穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長一攬子增量措施抓好落實，指導(dǎo)大型商業(yè)銀行和金融資產(chǎn)投資公司推動試點(diǎn)落地見效。

AIC試點(diǎn)機(jī)構(gòu)也在擴(kuò)容。今年3月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。

王蓬博表示，科技企業(yè)具有高投入、高風(fēng)險、高回報、長周期等特征，與銀行傳統(tǒng)信貸風(fēng)險偏好差異大，以往從銀行直接獲取貸款難度較高，企業(yè)為了發(fā)展往往只能找風(fēng)投機(jī)構(gòu)，而銀行的股權(quán)投資業(yè)務(wù)恰好能彌補(bǔ)這一短板。

近幾年，全球風(fēng)投市場受宏觀經(jīng)濟(jì)波動、地緣政治緊張以及資本市場不確定性加劇等因素影響，資金呈現(xiàn)出持續(xù)減少的態(tài)勢。在此背景下，AIC可憑借銀行的資金優(yōu)勢與廣泛資源，在風(fēng)投資本收縮時，填補(bǔ)風(fēng)投減少帶來的資金缺口。

同時，也要看到銀行在資金和架構(gòu)方面的優(yōu)勢，一般獲牌的AIC銀行，資金實力都比較強(qiáng)，有完整的制度框架和良好的財務(wù)狀況，能為科創(chuàng)企業(yè)提供大規(guī)模、低成本的資金支持，作為耐心資本長周期陪伴科創(chuàng)企業(yè)成長。隨著企業(yè)逐步發(fā)展壯大，銀行也有能力為科創(chuàng)企業(yè)提供更多的金融服務(wù)，引入多元化科技金融產(chǎn)品體系，在投后管理中撬動商業(yè)銀行資源。

當(dāng)然，從風(fēng)險管控角度看，科技企業(yè)的高風(fēng)險特性決定了投資面臨較大不確定性，銀行風(fēng)投團(tuán)隊也需構(gòu)建完善的風(fēng)險評估體系，精準(zhǔn)識別和衡量投資風(fēng)險，避免因投資失敗造成重大損失。

“AIC在支持科技創(chuàng)新方面的作用會越來越明顯?！贝饲埃r(nóng)銀投資董事長許多表示，AIC資本金規(guī)模較大，可通過發(fā)行金融債券等渠道融資，有雄厚的資金實力支持企業(yè)發(fā)展。

記者注意到，目前已有多家AIC股權(quán)投資試點(diǎn)落地。今年4月，深圳金融監(jiān)管局發(fā)布消息稱，深圳推動AIC股權(quán)投資試點(diǎn)落地，已簽署11只股權(quán)投資基金合作意向協(xié)議，意向落地基金規(guī)模達(dá)570億元。

此外，截至今年4月，工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀投資、建信投資、交銀投資等五大行金融資產(chǎn)投資公司已全部完成在天津的基金布局，意向合作規(guī)?？傆嬤_(dá)300億元。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝