每經(jīng)編輯｜張益銘    

丨 2025年6月25日 星期三 丨

NO.1 央行等六部門：設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元

中國(guó)人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》。其中提出，強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵(lì)。設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元，對(duì)21家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)以及5家屬于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的城市商業(yè)銀行發(fā)放的服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域貸款，可按照貸款本金的100%申請(qǐng)?jiān)儋J款。

點(diǎn)評(píng)：央行等部門設(shè)立服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款措施，體現(xiàn)了政府對(duì)提升服務(wù)消費(fèi)的重視和支持力度。這一舉措旨在推動(dòng)消費(fèi)領(lǐng)域的擴(kuò)展，通過再貸款額度增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的貸款能力，進(jìn)而提高服務(wù)供給質(zhì)效，可有效刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，滿足日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。同時(shí)，這為金融機(jī)構(gòu)提供了重大的政策支持，尤其對(duì)于消費(fèi)相關(guān)企業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，可能帶來積極的市場(chǎng)反響。

NO.2 萬億流動(dòng)性缺口挑戰(zhàn)在即，MLF連續(xù)4個(gè)月凈投放穩(wěn)預(yù)期

6月24日，央行公告稱，將于6月25日（周三）開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作。本月有1820億元MLF到期，這意味著6月央行MLF凈投放達(dá)到1180億元，為連續(xù)第4個(gè)月加量續(xù)作。

點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)分析人士指出，MLF持續(xù)凈投放背后有著深刻的政策考量。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在5月降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性10000億元的同時(shí)，近月中期流動(dòng)性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，主要有兩個(gè)原因，一是在政府債券持續(xù)大規(guī)模發(fā)行、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于高峰階段，保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；二是釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)，推動(dòng)存量社融和M2增速穩(wěn)中有升，更好滿足企業(yè)和居民的融資需求，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。

NO.3 央行創(chuàng)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具助力，首批民營(yíng)創(chuàng)投科創(chuàng)債落地

中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（下稱“交易商協(xié)會(huì)”）近日披露，首批運(yùn)用科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具支持的項(xiàng)目已成功落地。五家民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)獲分擔(dān)工具增信和投資支持，并完成發(fā)行，規(guī)模合計(jì)13.5億元。此次發(fā)行的民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)科創(chuàng)債具有以下兩大特點(diǎn)：其一，債券期限大幅延長(zhǎng)，最長(zhǎng)可達(dá)10年，遠(yuǎn)高于一般3至5年期的中期票據(jù)；其二，發(fā)行利率明顯降低，低于同期同類型國(guó)有企業(yè)債券的票面利率。

點(diǎn)評(píng)：業(yè)內(nèi)人士表示，此次科創(chuàng)債的發(fā)行利率具有重要的風(fēng)向標(biāo)意義。東方富海1.85%的發(fā)行利率刷新了民營(yíng)企業(yè)債券利率的新紀(jì)錄，而中科創(chuàng)星2.10%和毅達(dá)資本2.33%的利率，也達(dá)到了以往頭部國(guó)有資本機(jī)構(gòu)同類型債券的水平，這清晰地傳遞出政策層面大力支持創(chuàng)投行業(yè)的明確信號(hào)。

NO.4 九部門聯(lián)合發(fā)文推動(dòng)黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、自然資源部等九部門日前聯(lián)合印發(fā)《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》，提出到2027年，我國(guó)資源保障能力和產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新水平明顯提升，黃金資源量增長(zhǎng)5%至10%，黃金、白銀產(chǎn)量增長(zhǎng)5%以上。黃金是戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，兼具商品和貨幣屬性，對(duì)維護(hù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全和金融安全具有重要意義。

點(diǎn)評(píng)：九部門聯(lián)合推動(dòng)黃金產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展計(jì)劃，旨在強(qiáng)化資源保障和提升產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新水平。黃金作為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，其發(fā)展不僅影響國(guó)家金融安全，也對(duì)多領(lǐng)域的新材料供應(yīng)具有深遠(yuǎn)意義。該計(jì)劃不僅提高資源產(chǎn)量，還瞄準(zhǔn)突破關(guān)鍵技術(shù)，以支撐高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

NO.5 平安人壽年內(nèi)三度舉牌招行H股

6月24日，平安人壽增持招商銀行H股至15.01%，年內(nèi)第三次觸發(fā)舉牌。前兩次舉牌分別發(fā)生在今年1月10日和3月13日，增持后平安人壽對(duì)招商銀行H股的持股比例分別突破5%和10%。平安系年內(nèi)還舉牌了農(nóng)業(yè)銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股。

點(diǎn)評(píng)：普華永道中國(guó)金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“從資本市場(chǎng)的角度看，保險(xiǎn)資金具有期限長(zhǎng)和投資風(fēng)格穩(wěn)健等特性，具有足夠的穩(wěn)定性，是支撐股市持續(xù)健康發(fā)展的重要力量，通過加大保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市的力度，有利于減少股市波動(dòng)，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，完善資本市場(chǎng)的功能?！?/p>

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