每經(jīng)記者｜趙李南 吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜文多    

天承科技（SH688603,股價44.95元，市值56.06億元）堪稱2024年的超級大牛股，從年初的31.15元，一路瘋漲到146.78元（不復權），近10個月累計漲幅高達371%。

不僅股價如此瘋漲讓市場意外，天承科技2025年5月27日披露的一份公告更讓市場大吃一驚：珠海市自然資源局決定對天承科技名下一宗閑置土地征繳土地閑置費。這塊閑置土地正是天承科技IPO募投項目之一的建設用地。

雖然天承科技在公告中就此作出了解釋，但是珠海市自然資源局近期回復記者采訪時表示：天承科技公告所說的影響項目開發(fā)建設的理由不屬實。

天承科技表示，其中一個研發(fā)中心募投項目的建設用地“尚未取得”。而珠海市自然資源局稱，天承化學（天承科技全資子公司廣東天承化學有限公司）已在2025年2月27日提出申請，放棄了研發(fā)中心項目用地申請。

天承科技的公告是否嚴重失實？此前的IPO項目出了什么問題？《每日經(jīng)濟新聞》記者奔赴珠海實地調(diào)查。

2025年6月12日，記者找到了“化聯(lián)三路280號”對應項目所在地，該地塊已被平整完畢，地塊一角豎著一塊“珠海市建設工程項目批后公告”的告示牌，尚未正式施工。每經(jīng)記者 吳澤鵬 攝

沒進展—— 公司上市已近兩年 IPO項目用地卻被公示閑置

本文所述，皆圍繞一塊土地。天承科技于2023年7月登陸資本市場，公司2024年年報顯示，截至2024年末，其IPO項目（2024年變更募投項目后新增）中的“年產(chǎn)30000噸專項電子材料電子化學品項目”（以下簡稱3萬噸項目）和“珠海研發(fā)中心建設項目”（以下簡稱研發(fā)中心項目）投入進度均為零。

這兩個IPO募投項目合計投資額約3.52億元，擬投入募集資金約2.51億元。2025年5月，上交所要求天承科技分項目說明募投項目進展緩慢的具體原因。天承科技回復稱，公司基于“3萬噸項目”和“研發(fā)中心項目”之間的高度關聯(lián)性和協(xié)同性，決定在募投項目實施及推進過程中實行“統(tǒng)一立項規(guī)劃、同步深化設計、基礎設施共享”的開發(fā)策略，但公司尚未取得“研發(fā)中心項目”所需的土地使用權，導致兩個需“協(xié)同”的項目的建設工作均未如期啟動。

對于“研發(fā)中心項目”為何沒能拿到土地使用權，天承科技稱主要是因政策調(diào)整，導致公司尚未取得實施項目所需土地使用權。

天承化學早在2022年就在珠海拿到了一塊土地的使用權。

據(jù)招股書，2022年9月，天承化學與珠海市自然資源局簽署合同，獲得了位于珠海市金灣區(qū)南水鎮(zhèn)化聯(lián)三路東南側、約2萬平方米的工業(yè)用地使用權，出讓價款約1083萬元。2022年底，天承化學取得了該地塊的不動產(chǎn)權證書。

據(jù)天承科技公告，珠海市金灣區(qū)南水鎮(zhèn)化聯(lián)三路東南側地塊的門牌號為化聯(lián)三路280號，該地塊用于實施3萬噸項目。

2025年3月，金灣區(qū)人民政府官網(wǎng)發(fā)布了一則閑置土地公示信息。公示顯示，位于化聯(lián)三路東南側、約2萬平方米的由天承化學擁有使用權的土地閑置，閑置時間從2024年10月28日起算，閑置原因為“自身原因”，具體來說，是因為超過《補充協(xié)議》約定的動工開發(fā)期限滿1年未動工開發(fā)建設。

也就是說，公司于2022年獲得使用權的土地，至今未動工。

讓人好奇的是，這塊作為文章核心的土地，現(xiàn)狀究竟如何？

天承化學租用的廠房。每經(jīng)記者 吳澤鵬 攝

沒動工—— 現(xiàn)場走訪：地塊已平整 剛進入批后公示階段

珠海市南水鎮(zhèn)遠離市區(qū)，鎮(zhèn)子的西端已靠近黃茅海水域。這里有條長約3公里的道路，匯集了不少化工、新材料企業(yè)，是為化聯(lián)三路。前述被閑置的土地便位于此處的化聯(lián)三路280號，這一門牌號也是天承科技工商資料登記的公司注冊地址。

目前，高德地圖、百度地圖上尚未標識該地址。要在化聯(lián)三路上找到上述項目或天承科技并非易事，2025年6月12日，記者沿路詢問多名快遞員、保潔員及各公司保安，他們均未聽說過“化聯(lián)三路280號”或是“天承科技”。

最終，《每日經(jīng)濟新聞》記者在化聯(lián)三路9號對面，找到了“化聯(lián)三路280號”對應項目所在地。

記者在現(xiàn)場看到，該地塊已被平整完畢，地塊一角豎著一塊“珠海市建設工程項目批后公告”的告示牌，尚未正式施工。

牌子上的公告顯示，項目名稱為天承化學工廠建設工程，建設單位為天承化學，報建總建筑面積為2.5萬平方米。

記者在珠海市自然資源局官網(wǎng)查詢到，該公告在官網(wǎng)的發(fā)布日期為不久前的6月3日。

既已平整，為何不用？

有矛盾—— 公司：項目關聯(lián)性導致進展慢 珠海有關部門：理由不屬實

對天承科技IPO項目建設用地閑置一事，記者在2025年5月便采訪了珠海市自然資源局。

對上市公司給出的項目進展緩慢的原因——即兩項目高度關聯(lián)、協(xié)同，實行時需“統(tǒng)一立項規(guī)劃、同步深化設計”等。珠海市自然資源局在對記者采訪函的復函（以下簡稱《復函》）中表示：“根據(jù)經(jīng)開區(qū)經(jīng)發(fā)局核實意見，我局認為天承公司（《復函》中指天承化學）所述兩項目‘高度關聯(lián)性和協(xié)同性’影響一期用地開發(fā)建設不屬實，并于2024年12月31日向天承公司發(fā)出《閑置土地認定書》，認定一期用地屬企業(yè)自身原因閑置。”（編者注：《復函》中明確一期用地指3萬噸項目建設用地。）

研發(fā)中心項目也需要用地，上市公司曾另行申請過。

《復函》顯示，2024年1月，天承科技與金灣區(qū)政府簽署協(xié)議，計劃在“3萬噸項目”地塊右側新申請約4600平方米用地。

但上市公司目前仍未取得研發(fā)中心項目用地，原因是否為天承科技所述“政策調(diào)整原因”？

《復函》顯示：“天承公司的回函中并未提及因政策調(diào)整原因?qū)е挛茨苋〉枚谟玫氐南嚓P情況，故我局不掌握其所述相關政策。”（編者注：《復函》中明確二期用地指研發(fā)中心項目用地。）

珠海市自然資源局還向珠海經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)經(jīng)濟發(fā)展局（以下簡稱經(jīng)開區(qū)經(jīng)發(fā)局）核實得知，天承化學早在2023年5月已向金灣區(qū)南水鎮(zhèn)申請約4600平方米用地。

《復函》稱，一期用地尚未動工建設是因天承化學自身問題。“3萬噸項目”未開工的主要原因是該項目目前的產(chǎn)品所屬行業(yè)受市場沖擊較大，產(chǎn)能過剩，“集團公司”正在調(diào)整戰(zhàn)略部署，目前的生產(chǎn)基地設在上海，待產(chǎn)品結構重新調(diào)整后再啟動建設，短期內(nèi)無法確定開工時間。

“我局于2025年2月27日函復天承公司，明確其申辯書所述因二期土地未取得以及企業(yè)募集資金使用合規(guī)性要求，導致一期用地未動工開發(fā)屬其自身原因，我局將報請珠海經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會下達批復對天承公司一期用地采取征繳土地閑置費的方式進行處置。”珠海市自然資源局表示。

可以看出，天承科技公告中說法已經(jīng)與《復函》中的說法有所不同，此后，《每日經(jīng)濟新聞》記者在探訪中又得知了更多細節(jié)。

沒披露——當?shù)卣汗疽逊艞壭掠玫厣暾?現(xiàn)場負責人：研發(fā)中心可能會撤掉

據(jù)《復函》，天承化學于2025年2月27日向珠海經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)管理委員會提出申請，放棄了研發(fā)中心項目用地。

上述“放棄用地”的表述，事關IPO項目建設，天承科技卻并未在公告中明確披露。

天承科技放棄研發(fā)中心項目用地，也可以從天承化學相關負責人給記者的介紹中得到印證。

“我們那個研發(fā)中心，就可能會撤掉，不會搞了。但是那個制造（指3萬噸項目）我們還是會繼續(xù)進行。”6月12日下午，記者前往天承化學所在地。就項目具體問題與該企業(yè)現(xiàn)場負責人對話，提到研發(fā)中心與3萬噸項目時，該負責人作出上述回復。

對話快結束時，記者再次向該人士確認是否“公司不會再去申請科研項目用地”。該人士回復：“暫時應該不會，我們就是搞制造基地就好了，研發(fā)中心還是以上海為主。”

“工廠肯定是有必要（繼續(xù)建設），因為在珠三角我們還沒有制造基地……我們又有很多客戶在這邊。”天承化學現(xiàn)場負責人還介紹，“9月份之前肯定是要打完樁的，要開工。我們現(xiàn)在設計圖紙已經(jīng)搞完了，準備進入審圖階段。審完后，就可以安排招投標之類。”

據(jù)悉，3萬噸項目建設周期大概18個月。至于該項目之前為何久久未能施工，最終拖成了“土地閑置”狀態(tài)。上述現(xiàn)場負責人告訴記者，這其中有多方面原因。

“這個事情說來話長。如果沒有二期的話，我們可能早就動了。因為他們（指當?shù)卣┲皼]有說二期地塊給我們，這個規(guī)劃設計本來已經(jīng)搞了一次，因為有二期的規(guī)劃，又搞了第二次。”該負責人稱。

據(jù)該負責人介紹，2022年底簽約獲得土地使用權時，團隊主要在廣州辦公，而且他們當時都把精力放在籌備上市工作上。到2023年7月以后，團隊才慢慢轉移到珠海。團隊轉到珠海后，真正開始著手3萬噸項目建設的事。在2024年上半年，公司與當?shù)卣畢f(xié)商后，又增加了二期項目。此后，公司“2024年4月才來改（設計方案），改來改去”，時間很快就到了下半年。

到了下半年，即2024年10月28日，已到了閑置時間起算日期。對話中，該負責人還表示，二期項目的土地性質(zhì)與建設項目不匹配，因此，在申請土地性質(zhì)變更上，也花了不少時間。

“所以導致這個項目拖下來的，是多方面的原因。當然，有我們企業(yè)自身的原因，上市的確占用了很多的精力，另外和政府溝通上沒有那么順暢。”上述人士總結道。

該負責人還說：“（研發(fā)地塊）如果沒有批給我們，也沒有多大的遺憾，因為它只有4000多平方米。按照它的退讓線退讓后，就沒多少面積了。”

6月16日，天承科技也回應了記者采訪，公司對于申請研發(fā)地塊的態(tài)度又有不同。

有質(zhì)疑—— 律師認為公司涉虛假陳述 天承科技回應：未放棄申請

珠海市自然資源局還介紹，“3萬噸項目”用地已于2023年12月20日取得《建設工程規(guī)劃許可證》，但尚未取得《施工許可證》，未動工開發(fā)。

對于后續(xù)如何處理，珠海市自然資源局稱：“對于項目的開工情況，經(jīng)向天承公司經(jīng)辦人了解，一期用地計劃于2025年9月份左右動工。我局將繼續(xù)督促天承公司加快推進一期用地的動工開發(fā)。天承公司亦可根據(jù)其實際情況申請退還一期用地使用權。”

珠海市自然資源局稱，若一期用地在2025年10月28日前仍未達到動工開發(fā)標準，該局將按照《珠海市閑置土地處置實施細則》處置。

記者也就上述問題向天承科技發(fā)出《采訪函》。

針對研發(fā)中心項目和3萬噸項目之間為何有關聯(lián)，天承科技解釋稱，兩個項目在總體設計上本身即為“生產(chǎn)基地+研發(fā)中心”的組合，生產(chǎn)與研發(fā)的功能分置在相臨近的兩塊土地上。

“我司認為兩個項目還是總體上統(tǒng)一規(guī)劃的。我司在招商落地當?shù)氐倪^程中，并沒有直接接觸過珠海市自然資源局，無法對其回復進行評價。”天承科技表示。

此外，針對研發(fā)中心的用地，天承科技在回復記者《采訪函》中稱：“我司一直在申請，當前的狀態(tài)是申請不到該地塊。”

“當前，項目均在正常推進中。若研發(fā)中心因土地問題確實無法建設，我司將另行考慮相關功能的布局和建設，不影響公司整體的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略，積極為投資者創(chuàng)造回報。”天承科技表示。

“我認為它（天承科技）對募投項目的進展披露本身涉嫌構成虛假陳述了。因為它沒有如實披露這個募投項目的實質(zhì)性進展、真實進展，而是誤導投資者去以為這只是一個過渡性的進展。因為如果說‘目前沒有批下來’，那還是存在將來批下來的可能性。”上海明倫律師事務所王智斌向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，如果珠海市自然資源局已經(jīng)收到企業(yè)放棄申請的文件，這意味著企業(yè)已經(jīng)“不要了”，這和“暫時沒拿到”是完全不同的意思。

企業(yè)尚未披露“放棄申請”是否與內(nèi)部審議程序有關？王智斌則介紹，無論企業(yè)內(nèi)部審議程序如何，如果已經(jīng)向珠海市自然資源局表態(tài)“我放棄了”，那從這個角度來說，它的“披露存在誤導性”。

四川信和信律師事務所主任李劍波律師也認為，假設上市公司在科創(chuàng)板募投項目土地申請已放棄的情況下，卻未及時、真實、準確、完整地對外披露該重大變化，明顯違反了證券法、《上市公司信息披露管理辦法》等相關法律法規(guī)及上交所科創(chuàng)板信息披露的要求。

“根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，募投項目用地取得進展、落實情況及風險（的信息）屬于應披露的重要信息，尤其是土地申請已放棄這一實質(zhì)性變化，屬于對投資者決策有重大影響的事項，必須及時公告。”李劍波律師表示。