每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

6月20日晚，天宜新材（SH688033，股價(jià)6.02元，市值33.84億元）發(fā)布公告，宣布對“石英坩堝生產(chǎn)線自動(dòng)化及智能化升級改造項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，原計(jì)劃為2025年6月30日，現(xiàn)延期為2026年12月31日，原因?yàn)樯杏胁糠侄ㄖ苹涮自O(shè)備需補(bǔ)充落地。

公告顯示，2022年11月，天宜新材通過收購江蘇新毅陽高新材料有限公司，開始步入石英坩堝領(lǐng)域。彼時(shí)，正值光伏行業(yè)高速增長期，公司石英坩堝產(chǎn)品需求旺盛且售價(jià)漲幅明顯。然而，2024年以來，受光伏產(chǎn)業(yè)周期性影響，該業(yè)務(wù)銷售收入已大幅降低。

石英坩堝業(yè)務(wù)遭重創(chuàng)

2024年2月，天宜新材宣布調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目金額，并將調(diào)整后剩余的募集資金約1.57億元用于投資建設(shè)新項(xiàng)目，即“石英坩堝生產(chǎn)線自動(dòng)化及智能化升級改造項(xiàng)目”。

石英坩堝是半導(dǎo)體、光伏硅片制造過程中的重要耗材，也是天宜新材在光伏新能源業(yè)務(wù)板塊主要的布局領(lǐng)域之一。2023年，天宜新材光伏用石英坩堝產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收11.12億元，同比增長4218.51%。

彼時(shí)，天宜新材曾預(yù)測，受益于光伏行業(yè)拉動(dòng)以及N型硅片占比提升影響，高品質(zhì)石英坩堝將處于緊平衡狀態(tài)。通過建設(shè)上述項(xiàng)目，可顯著提高石英坩堝生產(chǎn)效率，同時(shí)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)成本下降，有利于提高公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，提高公司盈利能力。

不過，行業(yè)形勢很快便發(fā)生變化。

實(shí)際上，天宜新材當(dāng)時(shí)也曾強(qiáng)調(diào)，本項(xiàng)目所生產(chǎn)的石英坩堝立足單晶硅產(chǎn)業(yè)鏈，所在行業(yè)下游客戶集中度較高。未來，若現(xiàn)有主要客戶采購需求出現(xiàn)明顯下滑，或客戶經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，則可能會(huì)對產(chǎn)品生產(chǎn)銷售帶來重大不利影響。

進(jìn)入2024年，整個(gè)光伏行業(yè)市場波動(dòng)巨大，供需失衡，受行業(yè)產(chǎn)能出清疊加去庫存等影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶單晶拉制耗材產(chǎn)品需求下滑，石英坩堝細(xì)分領(lǐng)域受到極大影響。2024年，天宜新材光伏用石英坩堝產(chǎn)品收入降至1.20億元，同比減少89.18%。

今年一季度，天宜新材表示，公司光伏拉晶輔材業(yè)務(wù)受光伏行業(yè)逆周期影響逐漸減弱，但行業(yè)傳導(dǎo)至業(yè)務(wù)端尚需一定時(shí)間，報(bào)告期內(nèi)該板塊業(yè)務(wù)收入規(guī)模尚未回暖至周期影響前規(guī)模。具體而言，2025年一季度，天宜新材光伏新能源業(yè)務(wù)板塊收入同比下降61.86%，毛利同比下降14.84%。

升級項(xiàng)目延期一年半

如今，天宜新材宣布將上述石英坩堝產(chǎn)線升級項(xiàng)目延期一年半。

天宜新材解釋道，截至5月底，該項(xiàng)目募投資金投入進(jìn)度為88.69%。目前，該項(xiàng)目已基本完成產(chǎn)線主要部分建設(shè)，但尚有部分剩余配套設(shè)備需補(bǔ)充落地。由于此前公司對項(xiàng)目建設(shè)周期的預(yù)測未包含配套設(shè)備落地時(shí)間預(yù)計(jì)，導(dǎo)致項(xiàng)目整體建設(shè)周期較此前延長。

同時(shí)，天宜新材表示，公司將密切關(guān)注后續(xù)光伏市場行情變化，積極推進(jìn)項(xiàng)目落地，時(shí)時(shí)關(guān)注募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，結(jié)合公司實(shí)際情況，加強(qiáng)對募投項(xiàng)目的監(jiān)督管理，定期對項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督檢查和評估，有效推進(jìn)募投項(xiàng)目后續(xù)實(shí)施。

公告顯示，天宜新材光伏新能源業(yè)務(wù)板塊的毛利率從2023年的31.52%下降至2024年的-85.41%。其中，碳碳復(fù)材產(chǎn)品的毛利率從14.58%降至-49.23%；石英坩堝產(chǎn)品的毛利率從41.23%降至-156.38%。這意味著，天宜新材的光伏新能源業(yè)務(wù)已步入生產(chǎn)越多虧損越多的局面。

天宜新材表示，后續(xù)如光伏產(chǎn)業(yè)步入漸進(jìn)式復(fù)蘇周期，公司光伏新能源業(yè)務(wù)營業(yè)收入與盈利指標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)邊際改善。但目前，公司該業(yè)務(wù)板塊的營業(yè)收入及綜合毛利率情況尚未恢復(fù)至周期性變化前水平，且目前仍承受較大壓力。