中信建投指出，港股通50（港幣）行業(yè)策略正從主動擇時選股轉(zhuǎn)向被動指數(shù)投資，市場偏好轉(zhuǎn)向價值側(cè)，機構(gòu)更關(guān)注股利和基本面，并給予基于投資回報的估值溢價。被動投資時代下，行業(yè)EPS要求下降，自由現(xiàn)金流權(quán)重提升，估值范式或從PE轉(zhuǎn)向EV/EBITDA或EV/FCF。交運行業(yè)中，高速公路等傳統(tǒng)被視為增長乏力的板塊長期表現(xiàn)優(yōu)異，成為時間的朋友。下半年更看好鐵公基資產(chǎn)及高股息資產(chǎn)，因被動資金持續(xù)增配，且AH折價率收窄，港股紅利資產(chǎn)吸引力上升。物流行業(yè)受益于資源成本低位及技術(shù)降本，直營模式企業(yè)通過外包優(yōu)化利潤，而現(xiàn)金流韌性決定加盟制快遞格局演進方向。

港股通50ETF（159712）跟蹤的是港股通50（港幣）指數(shù)（930931），該指數(shù)由國證指數(shù)有限公司編制，從港股通范圍內(nèi)選取市值最大的50家上市公司作為成分股，采用自由流通市值加權(quán)計算。指數(shù)覆蓋多個行業(yè)領(lǐng)域，旨在全面反映港股通中大市值股票的整體市場表現(xiàn)。其成分股具有顯著的市場代表性和良好的流動性特征。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。