每經(jīng)AI快訊，中信建投研報(bào)表示，6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如期不動(dòng)，SEP調(diào)高了通脹和失業(yè)率，調(diào)低了增長(zhǎng)預(yù)期，點(diǎn)陣圖維持年內(nèi)降息兩次。美聯(lián)儲(chǔ)維持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，盡管官員普遍預(yù)期通脹上升但最終會(huì)回落，同時(shí)預(yù)期失業(yè)率會(huì)走高，但并不急于寬松。制約美聯(lián)儲(chǔ)降息最大的阻礙仍來(lái)自于關(guān)稅和通脹的不確定性——關(guān)稅如何傳導(dǎo)到通脹上，以及時(shí)間和幅度。對(duì)于下半年的降息節(jié)奏，鮑威爾傾向于弱化點(diǎn)陣圖的作用，并繼續(xù)強(qiáng)調(diào)等待確定性，放棄預(yù)期管理，選擇保留未來(lái)隨時(shí)調(diào)整貨幣政策的靈活性。我們認(rèn)為在6-8月的通脹報(bào)告（7-9月公布）中能看到關(guān)稅對(duì)通脹如何影響的證據(jù)，如果6月-8月通脹數(shù)據(jù)顯示核心商品向服務(wù)通脹傳導(dǎo)并不明顯，美聯(lián)儲(chǔ)有望于10月重啟降息。