每經(jīng)記者｜鄭雨航    每經(jīng)編輯｜蘭素英    

德黑蘭與耶路撒冷上空再次被爆炸聲籠罩，新一輪的軍事打擊將中東再次推向沖突的深淵。這場(chǎng)沖突的直接引爆點(diǎn)，是以色列于6月13日凌晨對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)的大規(guī)模空襲。

一時(shí)間，“中東火藥桶”被徹底點(diǎn)燃，全球能源供應(yīng)鏈的神經(jīng)瞬間繃緊，布倫特原油期貨與美國(guó)WTI原油期貨上周雙雙錄得超過(guò)10%的驚人漲幅。周一亞洲早盤(pán)，漲勢(shì)延續(xù)，國(guó)內(nèi)原油期貨大漲近6%，價(jià)格創(chuàng)近兩個(gè)月新高。

過(guò)去5天布倫特原油期貨的走勢(shì)

在伊朗議會(huì)國(guó)家安全委員會(huì)成員伊斯梅爾·庫(kù)薩里14日通過(guò)國(guó)家電視臺(tái)釋放信號(hào)后，市場(chǎng)的恐慌情緒達(dá)到了新的頂點(diǎn)。庫(kù)薩里宣稱，德黑蘭正在評(píng)估封鎖霍爾木茲海峽的可行性。

加密預(yù)測(cè)平臺(tái)Polymarket的押注數(shù)據(jù)顯示，投資者對(duì)“伊朗封鎖霍爾木茲海峽”可能性的判斷，從以色列空襲前的24%一度飆升至40%。

霍爾木茲海峽，這條每日輸送約2000萬(wàn)桶石油及相關(guān)產(chǎn)品、占據(jù)全球海運(yùn)石油貿(mào)易量近五分之一的戰(zhàn)略水道，再次因地緣政治的動(dòng)蕩成為全球矚目的焦點(diǎn)。

沖突升級(jí)，油價(jià)狂飆——霍爾木茲海峽的陰影再現(xiàn)

對(duì)全球原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，伊朗方面關(guān)于可能封鎖霍爾木茲海峽的表態(tài)，無(wú)疑是火上澆油。

華爾街巨頭們迅速作出反應(yīng)：摩根大通將其模型中霍爾木茲海峽被封鎖的“最壞情景”發(fā)生概率從7%提升至17%，并警告若此情景發(fā)生，油價(jià)可能飆升至每桶120至130美元；高盛也上調(diào)了短期油價(jià)預(yù)測(cè)，并指出在最糟糕情況下油價(jià)可能突破100美元大關(guān)。

航運(yùn)市場(chǎng)同樣感受到了寒意。英國(guó)海上貿(mào)易運(yùn)營(yíng)局（UKMTO）已向在相關(guān)海域作業(yè)的海員發(fā)出警告。BIMCO首席安全與安保官Jakob Larsen更是直言，以色列、美國(guó)和伊朗之間若爆發(fā)全面武裝沖突，幾乎肯定會(huì)導(dǎo)致霍爾木茲海峽在短期內(nèi)被封鎖。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際大宗商品研究室主任王永中在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）采訪時(shí)指出：“本輪以伊沖突比以往更為激烈，存在升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，特別是以色列對(duì)伊朗核設(shè)施的進(jìn)一步潛在打擊，可能引發(fā)更大規(guī)模的對(duì)抗。”他認(rèn)為，盡管伊朗可能無(wú)法完全封鎖霍爾木茲海峽，但其仍有能力通過(guò)阻斷航道、布設(shè)障礙物等方式阻礙航運(yùn)。

38.9公里寬的“世界油閥”——霍爾木茲海峽為何如此重要？

霍爾木茲海峽，這條位于伊朗與阿曼之間，形如彎弓的狹窄水道，連接著波斯灣與阿曼灣。它全長(zhǎng)約150公里，最窄處僅有38.9公里，平均水深70米，最淺處僅10.5米，卻承載著全球能源供應(yīng)的沉重使命，被譽(yù)為“世界油閥”“中東油庫(kù)的總閥門(mén)”。

如今，每天有數(shù)以百計(jì)的油輪穿梭于此，將中東地區(qū)生產(chǎn)的“黑色黃金”源源不斷地輸往世界各地。

地圖來(lái)源：自然資源部網(wǎng)站

王永中向每經(jīng)記者闡釋了其重要性：“霍爾木茲海峽對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和大宗商品的重要性，體現(xiàn)在石油運(yùn)輸功能上。中東地區(qū)石油產(chǎn)量約占全球的40%，其石油出口量更是占到全球出口總量的60%，其中絕大部分都需要通過(guò)霍爾木茲海峽運(yùn)輸。該海峽的石油運(yùn)輸量約占全球海運(yùn)石油貿(mào)易總量的20%。”這意味著，一旦霍爾木茲海峽被封鎖或其航運(yùn)受到嚴(yán)重干擾，全球原油供應(yīng)將驟然減少五分之一，這將直接沖擊全球貿(mào)易體系和能源供應(yīng)安全，引發(fā)全球性通脹。

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，不僅是伊朗，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋在內(nèi)的主要海灣產(chǎn)油國(guó)，其絕大多數(shù)的原油出口也高度依賴這條水道。因此，霍爾木茲海峽的正常航運(yùn)若受到干擾，都將立刻引發(fā)全球油價(jià)上漲。

據(jù)外媒最新數(shù)據(jù)，每日約有2000萬(wàn)桶石油及相關(guān)產(chǎn)品通過(guò)霍爾木茲海峽。

對(duì)于某些國(guó)家而言，霍爾木茲海峽的暢通與否，甚至直接關(guān)系到其經(jīng)濟(jì)的存亡。國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)顯示，日本高達(dá)90%、韓國(guó)高達(dá)85%的進(jìn)口原油，都必須經(jīng)過(guò)這條“生命線”。

伊朗的“王牌”還是“雙刃劍”？

6月15日凌晨拍攝的伊朗首都德黑蘭附近遭以色列襲擊起火的儲(chǔ)油設(shè)施。圖片來(lái)源：新華社/美聯(lián)

盡管霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略地位如此關(guān)鍵，伊朗也曾多次在國(guó)際爭(zhēng)端中以封鎖海峽作為威脅手段，但多數(shù)市場(chǎng)觀察人士和地區(qū)問(wèn)題專家認(rèn)為，伊朗真正下決心徹底關(guān)閉這條航道的可能性并不大。

華盛頓咨詢公司聯(lián)合創(chuàng)始人Ellen Wald表示，考慮到伊朗的石油基礎(chǔ)設(shè)施并未直接遭到打擊，封鎖霍爾木茲海峽阻礙石油通行對(duì)伊朗而言“沒(méi)有凈收益”；與此同時(shí)，封閉航運(yùn)致油價(jià)上漲，可能會(huì)讓伊朗的石油客戶不滿。伊朗可能率先嘗到封鎖海峽的苦果。

王永中也向每經(jīng)記者表達(dá)了類似的觀點(diǎn)：“伊朗采取極端措施完全封鎖海峽的可能性相對(duì)較低，因?yàn)橐晾首陨硪哺叨纫蕾囀统隹趤?lái)維持其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。”

復(fù)旦大學(xué)中東問(wèn)題專家張楚楚也認(rèn)同這點(diǎn)。她表示：“伊朗當(dāng)前的表態(tài)更多還是出于戰(zhàn)略威懾的目的。”她從三個(gè)層面闡述了其判斷依據(jù)：

其一，封鎖霍爾木茲海峽是一項(xiàng)軍事和經(jīng)濟(jì)代價(jià)都極為高昂的行動(dòng)。美國(guó)已明確表示在此次沖突中將偏袒以色列，一旦伊朗封鎖海峽，無(wú)異于直接與美國(guó)正面對(duì)抗。伊朗目前沒(méi)有能力、也不愿意跟美國(guó)去進(jìn)行對(duì)抗。

其二，伊朗經(jīng)濟(jì)在多年的制裁下已然十分蕭條。如果現(xiàn)在封鎖霍爾木茲海峽，意味著它自身的石油都很難往外運(yùn)輸，傷及自身經(jīng)濟(jì)。

其三，客觀而言，如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)大幅上漲，實(shí)際獲益的反而可能是中東地區(qū)的其他主要產(chǎn)油國(guó)，例如沙特等海灣國(guó)家。

根據(jù)張楚楚判斷，如果伊朗確實(shí)想在霍爾木茲海峽地區(qū)采取行動(dòng)，更可能的方式是通過(guò)一些低烈度的動(dòng)作，例如增加特定航線的航行風(fēng)險(xiǎn)，或者是利用代理人支持胡塞武裝在其他水域制造混亂，當(dāng)然這一定也會(huì)間接影響霍爾木茲海峽的穩(wěn)定性。

歷史的鏡鑒——中東烽火與油價(jià)的“宿命輪回”

6月13日，在以色列特拉維夫，以軍防空系統(tǒng)攔截伊朗導(dǎo)彈。圖片來(lái)源：新華社發(fā)（賈馬爾·阿瓦德攝）

盡管專家們普遍認(rèn)為伊朗全面封鎖霍爾木茲海峽的概率不高，但歷史的經(jīng)驗(yàn)反復(fù)提醒著市場(chǎng)：任何關(guān)于這條戰(zhàn)略水道可能中斷的陰影，都足以在全球原油市場(chǎng)掀起驚濤駭浪。

回顧過(guò)去數(shù)十年，封鎖霍爾木茲海峽的威脅，幾乎每一次都成功地按下了全球油價(jià)的“恐慌按鈕”。

2025年2月，在美國(guó)重啟對(duì)伊朗的“極限施壓”政策后，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)司令明確表示，若伊朗石油出口受阻，將關(guān)閉霍爾木茲海峽。此言一出，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲上漲，WTI原油期貨和布倫特原油期貨均錄得近2%的漲幅，亞洲市場(chǎng)的原油期貨更是出現(xiàn)恐慌性上漲。

2020年1月，在美國(guó)擊殺伊朗“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼后，伊朗誓言報(bào)復(fù)并暗示可能封鎖海峽。事件發(fā)生后，WTI原油價(jià)格較前一交易日飆升近6%，布倫特原油更是大漲8.7%。

2019年，為抗議美國(guó)單方面退出伊核協(xié)議并恢復(fù)對(duì)伊朗制裁，伊朗多次發(fā)出封鎖霍爾木茲海峽的威脅。當(dāng)年6月，伊朗在阿曼灣布設(shè)水雷并扣押油輪，導(dǎo)致多艘船只遇襲。受此影響，布倫特原油價(jià)格一度上漲至每桶62.64美元。

王永中對(duì)每經(jīng)記者強(qiáng)調(diào)，如果當(dāng)前伊朗與以色列的沖突進(jìn)一步升級(jí)，特別是沖突范圍波及到霍爾木茲海峽本身，或者影響到其他主要產(chǎn)油國(guó)的石油生產(chǎn)設(shè)施，那么國(guó)際油價(jià)很可能在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅上漲。油價(jià)上漲的持續(xù)性，將主要取決于沖突的烈度、范圍以及持續(xù)時(shí)間。短期內(nèi)，油價(jià)可能因霍爾木茲海峽運(yùn)力受阻而飆升；但從長(zhǎng)期來(lái)看，則需要密切關(guān)注整個(gè)波斯灣地區(qū)主要產(chǎn)油國(guó)的整體生產(chǎn)和出口情況。

中東的每一次烽火，似乎都與油價(jià)的劇烈波動(dòng)形成了一種難以擺脫的“宿命輪回”。在過(guò)去半個(gè)世紀(jì)，全球共經(jīng)歷了三次重大的石油危機(jī)（1973年石油禁運(yùn)、1979年伊朗伊斯蘭革命、1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)），每一次危機(jī)的共同起點(diǎn)，幾乎都是地區(qū)性的政治沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)中斷的深切焦慮。

如今，伊朗與以色列之間爆發(fā)的正面沖突，是否會(huì)不幸成為“第四次石油危機(jī)”的導(dǎo)火索？張楚楚認(rèn)為，短期內(nèi)以伊沖突的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，雙方似乎都無(wú)意輕易退讓。中東地區(qū)的安全形勢(shì)正在惡化，地緣政治格局也面臨著深刻的重構(gòu)。

上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)中東研究所助理研究員文少彪在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)則指出，當(dāng)前局勢(shì)直接引發(fā)“第四次石油危機(jī)”的可能性仍然比較小。他分析稱，雖然以伊雙方的相互襲擊正在加劇本輪沖突的烈度和規(guī)模，但一旦霍爾木茲海峽真的遭到封鎖，即意味著以色列與伊朗的沖突將擴(kuò)大為全面戰(zhàn)爭(zhēng)，這只會(huì)加劇地區(qū)局勢(shì)的復(fù)雜性和外溢風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致全球能源價(jià)格和供應(yīng)鏈陷入前所未有的紊亂。封鎖霍爾木茲海峽的代價(jià)越高昂，這種可能性反而就會(huì)越小。

他進(jìn)一步表示，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)的飆升，更多是由地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)所推動(dòng)。未來(lái)油價(jià)的趨勢(shì)，將主要取決于以伊沖突的最終烈度、霍爾木茲海峽的實(shí)際穩(wěn)定性以及全球石油市場(chǎng)的供需動(dòng)態(tài)。從中長(zhǎng)期看，隨著全球經(jīng)濟(jì)增速可能放緩、OPEC+成員國(guó)潛在的增產(chǎn)意愿，以及新能源替代效應(yīng)的逐步釋放，全球?qū)茉吹男枨箢A(yù)計(jì)將逐漸下降，國(guó)際油價(jià)進(jìn)入下行通道的可能性或許更大。

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