每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月9日，創(chuàng)新藥板塊活躍，創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）收漲3.13%。

上周ASCO正式召開，ASCO是全球腫瘤學(xué)領(lǐng)域規(guī)模最大、學(xué)術(shù)影響力最高的會議。共有73項來自國內(nèi)的研究數(shù)據(jù)入選，創(chuàng)下歷史之最，其中32項為更受關(guān)注的口頭匯報，11項為最重磅的Late-BreakingAbstract（最新突破性摘要）。信達(dá)生物、迪哲醫(yī)藥、科倫博泰、澤璟制藥、中國生物制藥等公司的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥品種發(fā)布數(shù)據(jù)。從今年的AACR和ASCO兩項會議可以看出，中國創(chuàng)新藥在新靶點、新技術(shù)、新疾病領(lǐng)域的布局已呈現(xiàn)領(lǐng)先趨勢。

根據(jù)興業(yè)證券，ASCO報告上展示信達(dá)生物的IBI363（PD-1/IL2α雙抗）在結(jié)直腸癌和IO經(jīng)治非小細(xì)胞肺癌上展現(xiàn)出優(yōu)異療效；同時，澤璟制藥ZG005治療宮頸癌數(shù)據(jù)、榮昌生物的RC108（c-MET ADC）等也有較好的數(shù)據(jù)展示。中國創(chuàng)新藥具備高效率、低成本的開發(fā)優(yōu)勢，當(dāng)前在熱門技術(shù)賽道如ADC、雙抗、細(xì)胞治療等已經(jīng)具備競爭優(yōu)勢，有望持續(xù)展現(xiàn)行業(yè)競爭力。

此外，國際化方面，中國創(chuàng)新藥“出海”進(jìn)程顯著提速。2025年初以來，對外License-out交易總額已達(dá)455億美元，延續(xù)數(shù)量和金額的高增長態(tài)勢。其中，三生制藥與輝瑞達(dá)成的12.5億美元合作成為出海里程碑，顯示海外藥企對中國Biotech優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和自主研發(fā)能力的高度認(rèn)可。同時，NewCo等新型合作模式的興起，也助力中國企業(yè)在國際化進(jìn)程中實現(xiàn)資金引入與話語權(quán)平衡的雙重目標(biāo)。

展望未來，創(chuàng)新藥有望迎來價值重估。正如我們在文章《梁杏：創(chuàng)新藥價值重估正當(dāng)時》中提到，目前創(chuàng)新藥依然處于四個底部區(qū)域，包括基本面的底部區(qū)域，估值的底部區(qū)域，創(chuàng)新發(fā)展的底部區(qū)域，政策底部區(qū)域。今年創(chuàng)新藥這條線的技術(shù)是不斷突破的，并且也有海外銷售的支撐，國內(nèi)的商保也在不斷試圖把創(chuàng)新藥納入支付，以后國內(nèi)支付端也會改善。

在創(chuàng)新藥支持政策不斷引導(dǎo)，國內(nèi)支付端不斷改善，供給端企業(yè)研發(fā)能力繼續(xù)升級的背景下，醫(yī)藥板塊的情緒和估值抬升的空間或進(jìn)一步打開。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥ETF國泰（517110）建議投資者持續(xù)關(guān)注，逢低布局。醫(yī)療ETF（159828）、生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國泰（159377）也同樣值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。