每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

6月8日晚間，中穎電子（SZ300327，前收盤(pán)價(jià)21.41元，市值73.09億元）發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東威朗國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)威朗國(guó)際）正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更。為保證公平信息披露，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，維護(hù)廣大投資者利益，經(jīng)公司向深圳證券交易所申請(qǐng)，公司股票自2025年6月9日（星期一）開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)2個(gè)交易日。

公開(kāi)資料顯示，“半導(dǎo)體老兵”傅啟明通過(guò)威朗國(guó)際間接持有中穎電子4920.65萬(wàn)股，占上市公司總股本的14.41%，是上市公司的實(shí)際控制人。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，這或許意味著，這家國(guó)產(chǎn)MCU（微控制器）標(biāo)志性企業(yè)實(shí)控人生變。

公司財(cái)報(bào)顯示，2024年，中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.32%；2025年一季度，中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.05%，營(yíng)收增速陷入停滯。在此背景下，若新的實(shí)控人進(jìn)入，中穎電子能否煥發(fā)活力？

中穎電子營(yíng)收增長(zhǎng)乏力

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在2021年那場(chǎng)轟轟烈烈的芯片漲價(jià)潮中，MCU成了最為緊俏的產(chǎn)品之一。彼時(shí)，作為工控MCU的頭部廠(chǎng)商，中穎電子被寄予厚望，受到資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

2021年9月，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2021年上半年，全球MCU缺貨情況嚴(yán)重，根據(jù)經(jīng)銷(xiāo)商富昌電子的季度交貨數(shù)據(jù)，海外MCU大廠(chǎng)如瑞薩、NXP（恩智浦）、ST（意法半導(dǎo)體）、英飛凌等交貨期限大幅拉長(zhǎng)，最長(zhǎng)期限達(dá)到52周。

因此，國(guó)內(nèi)白色家電生產(chǎn)廠(chǎng)家著重引進(jìn)國(guó)產(chǎn)MCU作為輔配方案，中穎電子成為白色家電生產(chǎn)廠(chǎng)家國(guó)產(chǎn)MCU的主要選擇。

在此背景下，2021年，中穎電子營(yíng)收同比增長(zhǎng)約五成。不過(guò)，中穎電子后續(xù)營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，2022年，公司營(yíng)收僅同比增長(zhǎng)7.23%；2023年，中穎電子營(yíng)收同比下滑。

2022年8月，民生證券曾發(fā)布研報(bào)表示，中穎電子優(yōu)化產(chǎn)品布局穩(wěn)健成長(zhǎng)。

經(jīng)歷此次缺芯潮后，國(guó)產(chǎn)MCU市場(chǎng)迅速爆發(fā)。來(lái)覓研究院的研報(bào)指出，在此輪“芯片短缺”的背景下，國(guó)產(chǎn)MCU廠(chǎng)商迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。一方面，國(guó)產(chǎn)MCU在工藝制造上已與國(guó)際接軌，提升了技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，國(guó)產(chǎn)MCU在集成AI（人工智能）處理單元、RISC-V（一種開(kāi)放的指令集）架構(gòu)應(yīng)用等方面取得了顯著進(jìn)展，為行業(yè)帶來(lái)了更多的創(chuàng)新可能。此外，國(guó)產(chǎn)MCU在汽車(chē)電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，市場(chǎng)份額逐步提升，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中穎電子2022年至2024年研發(fā)人員數(shù)量分別為401人、425人和427人；研發(fā)費(fèi)用分別為3.23億元、3.18億元和3.00億元。由此看來(lái)，中穎電子在研發(fā)投入上堪稱(chēng)“穩(wěn)健”。

與此同時(shí)，中穎電子也在慷慨分紅。2022年至2024年，中穎電子現(xiàn)金分紅總額分別為1.56億元、1.14億元和0.68億元，三年合計(jì)分紅約3.38億元。

傅啟明系“半導(dǎo)體老兵”

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，中穎電子經(jīng)營(yíng)的風(fēng)格，或與“半導(dǎo)體老兵”傅啟明密不可分。

中穎電子公告顯示，傅啟明通過(guò)威朗國(guó)際間接持有中穎電子4920.65萬(wàn)股，占上市公司總股本的14.41%，是上市公司的實(shí)際控制人。

公開(kāi)資料顯示，傅啟明1958年出生，自1983年起從事集成電路設(shè)計(jì)業(yè)，歷任聯(lián)華電子股份有限公司集成電路設(shè)計(jì)部門(mén)設(shè)計(jì)工程師，飛利浦集成電路設(shè)計(jì)部門(mén)資深工程師，聯(lián)華電子股份有限公司集成電路設(shè)計(jì)部門(mén)項(xiàng)目經(jīng)理，聯(lián)詠科技股份有限公司商用產(chǎn)品事業(yè)部市場(chǎng)專(zhuān)案企劃經(jīng)理。

相比積極拓展業(yè)務(wù)，傅啟明更傾向于“穩(wěn)健”經(jīng)營(yíng)。傅啟明在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，作為經(jīng)營(yíng)者實(shí)在做不了什么事情，如果可以做到公司穩(wěn)定發(fā)展、員工喜歡在這里奮斗、股東投資有一定回報(bào)，自己覺(jué)得也算是承擔(dān)起了基本的責(zé)任。

盡管傅啟明試圖“穩(wěn)健”經(jīng)營(yíng)，但當(dāng)下MCU領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻十分激烈。

來(lái)覓研究院的研報(bào)指出，MCU市場(chǎng)目前正在經(jīng)歷史上最大的一輪調(diào)整周期。2020年至2021年期間，下游智能汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)等多種因素催生了巨大需求，然而晶圓廠(chǎng)對(duì)特殊制程的擴(kuò)產(chǎn)速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于需求增長(zhǎng)的速度，這些原因?qū)е鲁霈F(xiàn)了“缺芯”，部分熱門(mén)料號(hào)的價(jià)格在一年之內(nèi)漲幅甚至高達(dá)數(shù)十倍。然而，隨著如今市場(chǎng)環(huán)境的改變——消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩、智能汽車(chē)滲透率增速減慢以及產(chǎn)能陸續(xù)釋放，使得MCU價(jià)格下跌，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入殘酷的價(jià)格戰(zhàn)階段。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)