每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜文多    

此前，浙江新能（SH600032）的控股子公司浙江浙能綠能電力發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱綠能電力）持有浙江浙能富陽(yáng)常安抽水蓄能有限公司（以下簡(jiǎn)稱常安抽蓄）51%股權(quán)。5月26日晚間，浙江新能披露，綠能電力擬以約2億元進(jìn)一步拿下常安抽蓄29%股權(quán)。交易對(duì)方為公司控股股東的控股子公司浙江能源國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙能國(guó)際），所以本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到，常安抽蓄為2022年6月成立的企業(yè)。公司初始股東有4名，當(dāng)時(shí)綠能電力計(jì)劃以現(xiàn)金方式認(rèn)繳出資6.63億元，但截至目前，除浙能國(guó)際完成部分實(shí)繳外，其余3名股東尚未實(shí)繳。

常安抽蓄去年前11個(gè)月未實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，浙江新能稱，本次收購(gòu)有利于公司加快推進(jìn)“常安抽蓄項(xiàng)目”開(kāi)發(fā)建設(shè)工作。

評(píng)估增值零元

2022年6月底，浙江新能宣布，控股子公司綠能電力與浙能國(guó)際、杭州富春山居集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱富春山居）、中國(guó)電建集團(tuán)華東勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱華東院）共同設(shè)立常安抽蓄。除綠能電力外，浙能國(guó)際認(rèn)繳出資3.77億元，占股29%，富春山居、華東院分別認(rèn)繳1.95億元、6500萬(wàn)元。

需要說(shuō)明的一點(diǎn)是，目前來(lái)看，常安抽蓄的4名股東中，僅浙能國(guó)際履行了部分實(shí)繳義務(wù)。根據(jù)公告，浙能國(guó)際實(shí)繳金額為2億元，其余3名股東實(shí)繳金額均為零元。

公告顯示，按資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估作價(jià)（評(píng)估基準(zhǔn)日為2024年11月30日），常安抽蓄所有者權(quán)益合計(jì)2.11億元，所有者權(quán)益（對(duì)應(yīng)實(shí)繳出資部分）評(píng)估價(jià)值確認(rèn)為2.11億元，增值零元。

不過(guò)，根據(jù)常安抽蓄擬出具的利潤(rùn)分配決議，常安抽蓄向原實(shí)繳出資股東浙能國(guó)際現(xiàn)金分紅877.94萬(wàn)元。常安抽蓄凈資產(chǎn)扣除分紅后約為2.02億元，因此交易對(duì)價(jià)按評(píng)估值減去期間分紅確定，即2.02億元。

此次交易完成后，綠能電力將持有常安抽蓄80%的股權(quán)。

另一方面，浙江新能表示本次交易可促進(jìn)公司可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。不過(guò)，從目前來(lái)看，常安抽蓄項(xiàng)目仍在推進(jìn)中。此次收購(gòu)公告顯示，常安抽蓄去年前11個(gè)月的收入為零元。浙江新能稱，本次收購(gòu)可加快推進(jìn)抽水蓄能項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)進(jìn)程。

在去年7月初的分析師會(huì)議上，浙江新能曾介紹，公司堅(jiān)持“區(qū)域聚焦、重點(diǎn)突破、購(gòu)建并舉”的開(kāi)發(fā)方針，多措并舉獲取優(yōu)質(zhì)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目，并大力推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)。

去年水電業(yè)務(wù)毛利率較高

記者發(fā)現(xiàn)，在加碼水電的背后，浙江新能此前提出了“激水、追風(fēng)、逐光”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展觀。水電、風(fēng)力及光伏三大業(yè)務(wù)中，去年水電業(yè)務(wù)收入占比雖然最低，卻有最高的毛利率。公司在2024年年報(bào)中還介紹，公司“風(fēng)光水”三大產(chǎn)業(yè)豐欠互濟(jì)。

具體來(lái)看，浙江新能去年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約為49億元，同比增長(zhǎng)了10.40%。其中，水電業(yè)務(wù)、光伏業(yè)務(wù)及風(fēng)力業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.74億元、17.51億元及20.63億元，這三大業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)毛利率分別是53.73%、42.85%及43.89%。其中，水電業(yè)務(wù)的毛利率同比增加7個(gè)百分點(diǎn)，另外兩大業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)降低。

在三大可再生能源板塊均有布局的情況下，浙江新能強(qiáng)調(diào)“風(fēng)光水”三大產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。在2024年年報(bào)中，浙江新能表示，水電豐水期與風(fēng)光枯發(fā)期“形成季節(jié)協(xié)同、具備天然對(duì)沖”，西北風(fēng)光資源與東南水電資源“形成地域協(xié)同、構(gòu)建跨區(qū)平衡”。

不過(guò)，據(jù)國(guó)信證券研報(bào)，我國(guó)水電開(kāi)發(fā)步入中后期，優(yōu)質(zhì)存量大水電項(xiàng)目凸顯稀缺性。目前我國(guó)水電資源開(kāi)發(fā)進(jìn)程已經(jīng)過(guò)半，剩余水資源開(kāi)發(fā)難度高、造價(jià)高。

上述分析師會(huì)議上，浙江新能表示：公司參股了6個(gè)抽蓄項(xiàng)目，后續(xù)將迭代優(yōu)化浦江抽蓄項(xiàng)目設(shè)計(jì)，爭(zhēng)取項(xiàng)目核準(zhǔn)開(kāi)工；同時(shí)，合理安排臨安高峰抽蓄項(xiàng)目、富陽(yáng)常安抽蓄項(xiàng)目前期工作；還會(huì)持續(xù)有序做好中小型抽蓄項(xiàng)目選址儲(chǔ)備。

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