據(jù)了解，自5月9日?qǐng)?bào)名通道開啟，社交平臺(tái)便掀起“茅臺(tái)股東集結(jié)令”，從北京的私募大佬到深圳的牛散代表，從基金首席到持有1手的中小股東，1400余名投資者跨越山河的奔赴，也令公司再度因人數(shù)“超限”臨時(shí)調(diào)整會(huì)議地點(diǎn)。

相較于去年，今年現(xiàn)場的籌備細(xì)節(jié)處處彰顯著茅臺(tái)新一屆管理層“股東為本”的治理進(jìn)階——從茅臺(tái)機(jī)場隨時(shí)待命的接駁車隊(duì)，到踏入酒店，“歡迎回家”的標(biāo)語、節(jié)日般的裝飾，瞬間讓人倍感溫暖。今年公司還專門為未能提前報(bào)名的股東開通了臨時(shí)通道、酒店新設(shè)自動(dòng)入住機(jī)……每個(gè)觸點(diǎn)都在重塑著中國資本市場的股東關(guān)系范式。

連續(xù)10年參加茅臺(tái)股東大會(huì)的投資者劉素英，也明顯感覺到了今年接待方面的用心：“今年自助餐菜品非常豐富，車隊(duì)安排同樣十分緊密，工作人員很認(rèn)真用心，也非常辛苦。”

實(shí)際上，茅臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)營、持續(xù)高分紅、重視股東回報(bào)是彼此“雙向奔赴”的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅超3000億元。在會(huì)上《2024年利潤分配方案》獲得高票通過。這意味著20萬股東將共享346億元的超大“紅包”。

這些數(shù)字背后，是茅臺(tái)對(duì)“持續(xù)為股東釀造時(shí)間價(jià)值”承諾的堅(jiān)守，更是信心的來源。在隨后進(jìn)行的交流環(huán)節(jié)，管理層跳脫出形式主義的窠臼，面對(duì)專業(yè)提問，公司管理層重點(diǎn)回應(yīng)了如何穿越本輪周期、企業(yè)價(jià)值共創(chuàng)等關(guān)鍵議題。

鞏固資本信任鏈

“三個(gè)信心”回應(yīng)周期焦慮

大部分股東都是長線持有，他們在乎公司的價(jià)值是否能夠長期、穩(wěn)定增長，這是價(jià)值投資的重要特征。

2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1741.44億元，同比增長15.66%；歸母凈利潤862.28億元，同比增長15.38%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)保持兩位數(shù)增長。今年1—3月，公司實(shí)現(xiàn)營收506.01億元，同比增長10.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤268.47億元，同比增長11.56%，創(chuàng)同期歷史新高。

面對(duì)當(dāng)前行業(yè)形勢，茅臺(tái)取得這樣的成績實(shí)屬不易。貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委書記、董事長張德芹在股東大會(huì)上指出，茅臺(tái)在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的屢次自我調(diào)節(jié)和適應(yīng)，特別是歷經(jīng)了1988、1998年、2008年、2013年幾輪市場調(diào)整期，并都成功穿越，這足以說明當(dāng)茅臺(tái)遇到困境時(shí)，自我調(diào)節(jié)、適應(yīng)環(huán)境的能力是很強(qiáng)的。

對(duì)于張德芹的觀點(diǎn)現(xiàn)場有投資者表示了認(rèn)同，他說：“茅臺(tái)這樣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)、盈利能力強(qiáng)、現(xiàn)金流充沛的優(yōu)質(zhì)上市公司實(shí)屬難尋。”

持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的信心和認(rèn)清形勢后的高效執(zhí)行，是企業(yè)應(yīng)對(duì)市場挑戰(zhàn)的有效手段。因此，對(duì)于如何穿越本輪周期，貴州茅臺(tái)黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉提出了與張德芹相似的觀點(diǎn)：

一方面，要保持堅(jiān)定的信心和定力。信心來源于“三個(gè)基本支撐”，即中國經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心沒有變、茅臺(tái)強(qiáng)大的品牌價(jià)值認(rèn)同沒有變、茅臺(tái)酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨(dú)特性沒有變。定力則來源于茅臺(tái)歷經(jīng)70余年，成功穿越多輪周期形成的韌性支撐。重點(diǎn)在于對(duì)品質(zhì)和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道體系。

另一方面，則是高效科學(xué)執(zhí)行系列戰(zhàn)略舉措。近期舉措，是做好市場營銷，維護(hù)市場穩(wěn)定；中期舉措，是聚焦國際化和年輕化；長期舉措，則是構(gòu)建更有韌性的生態(tài)系統(tǒng)。

面對(duì)消費(fèi)場景的改變和投資者對(duì)行業(yè)調(diào)整的擔(dān)憂，張德芹用“三個(gè)相信”回應(yīng)：相信茅臺(tái)的創(chuàng)新能力、自我調(diào)節(jié)能力不會(huì)倒退；相信茅臺(tái)的服務(wù)意識(shí)、服務(wù)能力不會(huì)掉隊(duì)。只要度過這個(gè)周期，就會(huì)讓茅臺(tái)這個(gè)民族品牌煥發(fā)出更加奪目的光彩，不辜負(fù)各位投資者的期望，擔(dān)當(dāng)起更大的責(zé)任。

高票通過！20萬股東共享346億分紅

十年老股東點(diǎn)贊！

截至一季度末，公募基金持有的前三大重倉股分別為寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)和騰訊控股，共有1192只基金持有貴州茅臺(tái)，持倉總市值達(dá)1414.93億元。

公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營是投資者信心來源，那么持續(xù)高分紅的股東回報(bào)則是股東長期持有的核心動(dòng)力，更是企業(yè)價(jià)值兌現(xiàn)的最直接體現(xiàn)。

正如王莉所說，讓茅臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)更有韌性，重點(diǎn)在于深入理解與認(rèn)識(shí)利益相關(guān)方，從要求相關(guān)方到高度重視相關(guān)方感知，從割裂看待到系統(tǒng)平衡各利益相關(guān)方間要求，從而能以“釀造高品質(zhì)生活”的使命凝聚團(tuán)結(jié)各相關(guān)方，持續(xù)構(gòu)建一起利益共享、情感共連、價(jià)值共創(chuàng)的生態(tài)系統(tǒng)。

5月19日下午，在一陣掌聲中，張德芹宣布，《2024年年度利潤分配方案》獲得高票審議通過。

根據(jù)議案內(nèi)容，公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利276.24元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利346.71億元（含稅）。

截至今年一季度末，貴州茅臺(tái)股東總數(shù)19.24萬戶，比去年同期增加3萬戶。而在2024年末，公司股東接近20.79萬戶，創(chuàng)歷史新高。

這意味著約20萬股東將共享346億元的現(xiàn)金分紅，人均分紅金額達(dá)17.3萬元。更意味著，2024年，貴州茅臺(tái)現(xiàn)金分紅金額合計(jì)646.72億元，穩(wěn)居行業(yè)首位，占20家酒企總分紅超50%。

而隨著未來分紅計(jì)劃的逐步落地，公司近三年（2022年—2024年）累計(jì)分紅金額將達(dá)到2019年—2021年累計(jì)分紅金額的2倍。

在去年貴州茅臺(tái)2023年度股東大會(huì)上，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)ㄗh公司將分紅率提高到75%以上。

在后續(xù)的11月27日，貴州茅臺(tái)2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)“一口氣”審議了《2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報(bào)規(guī)劃》《2024年中期利潤分配方案》《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份的方案》等多項(xiàng)議案。

其中，不僅承諾2024—2026年度現(xiàn)金分紅率超75%，同時(shí)還包括了公司歷史首次注銷式回購。

持有茅臺(tái)股票10年的劉素英對(duì)公司管理層積極履行股東承諾點(diǎn)贊，她表示，“注銷式回購是一個(gè)非常好的市值管理的方法，作為A股的市值管理標(biāo)桿，希望茅臺(tái)新的‘當(dāng)家人’能夠發(fā)揮更好的模范帶頭作用。”

近日，貴州茅臺(tái)宣布，新一輪股份回購和控股股東增持正按計(jì)劃有序推進(jìn)，在穩(wěn)定公司市值的基礎(chǔ)上，將按照回購金額60億元的回購上限，盡快完成剩余金額的回購。

分紅回報(bào)率的提升，業(yè)績增長穩(wěn)健性的提升，將是茅臺(tái)獲得更多投資者長期投資的基石。

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書蔣焰表示，2024年，公司分紅金額加回購金額的實(shí)際分紅率超過80%。此外，公司還制定《市值管理辦法》，加強(qiáng)分析監(jiān)測，及時(shí)調(diào)度，定期復(fù)盤，讓茅臺(tái)的市值管理更加及時(shí)、有效。她表示，通過這些舉措，加上股東的支持，茅臺(tái)擁有面臨周期的篤定，未來也一定會(huì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。1400余名股東既見證了企業(yè)穿越周期的經(jīng)營韌性，也直觀感受到中國價(jià)值投資標(biāo)桿對(duì)股東權(quán)益的重視。通過常態(tài)化分紅機(jī)制與透明化溝通，茅臺(tái)正構(gòu)建資本市場新型互動(dòng)范式。

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