每經(jīng)編輯｜金冥羽    

在特朗普上周三宣布對(duì)幾乎所有國(guó)家征收對(duì)等關(guān)稅后，蘋果股價(jià)在四個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)跌23%，總市值蒸發(fā)7731.86億美元（約合人民幣5.67萬(wàn)億元），這讓微軟再次奪回全球市值第一的寶座。截至周二收盤，微軟的市值為2.64萬(wàn)億美元，而蘋果的市值為2.59萬(wàn)億美元。

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近日，多位分析師預(yù)計(jì)在關(guān)稅政策影響下，蘋果將不得不提價(jià)以抵消成本上漲。

過(guò)去，蘋果試圖通過(guò)分散在全球的生產(chǎn)與制造基地來(lái)規(guī)避貿(mào)易糾紛，然而，在所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策下，蘋果正遭受重大打擊。目前，中國(guó)、越南和印度是蘋果最重要的三個(gè)供應(yīng)鏈國(guó)家，其中，蘋果在中國(guó)的供應(yīng)鏈體系涵蓋原材料采購(gòu)、零部件制造、整機(jī)組裝等多個(gè)環(huán)節(jié)。蘋果有200家主要供應(yīng)商，超過(guò)80%在中國(guó)設(shè)有生產(chǎn)基地。這意味著，蘋果的硬件產(chǎn)品幾乎離不開(kāi)中國(guó)的工廠。與此同時(shí)，蘋果近年布局的印度（26%）、越南（46%）等海外生產(chǎn)基地，如今同樣被納入高關(guān)稅。

而美國(guó)則是蘋果重要的消費(fèi)市場(chǎng)，這也意味著美國(guó)的蘋果進(jìn)口成本將大幅增加。4月8日，央視新聞援引外國(guó)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)指出，加征關(guān)稅可能會(huì)使蘋果手機(jī)價(jià)格上漲30%~40%。“

據(jù)財(cái)聯(lián)社，日內(nèi)早些時(shí)候，白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特（Karoline Leavitt）在新聞發(fā)布會(huì)上表示，特朗普“絕對(duì)”相信蘋果可以在美國(guó)生產(chǎn)iPhone等其他設(shè)備，“我們有勞動(dòng)力，我們有資源來(lái)做這件事。”

萊維特補(bǔ)充道，“而且你也知道，蘋果已經(jīng)在美國(guó)投資了5000億美元。如果蘋果認(rèn)為他們無(wú)法在美國(guó)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，就不會(huì)投入那么大一筆錢。”

對(duì)此，投行Needham的分析師勞拉·馬丁（Laura Martin）告訴媒體，如果蘋果在美國(guó)生產(chǎn)iPhone，成本將大幅飆升。馬丁還指出，即使蘋果決定要將其供應(yīng)鏈遷回美國(guó)，那么這也將會(huì)是一個(gè)耗時(shí)數(shù)年的過(guò)程。

多數(shù)供應(yīng)鏈專家也認(rèn)為，要在美國(guó)完全制造iPhone幾乎是不可能的。先前，投行Wedbush分析師Dan Ives也表示，如果iPhone在美國(guó)制造，一臺(tái)可能要賣到3500美元（約合2.5萬(wàn)元人民幣）。

Counterpoint Research研究副總裁Neil Shah表示：“我猜他們的邏輯是‘讓海外生產(chǎn)變得過(guò)于昂貴，這樣廠商最終會(huì)遷回美國(guó)’，但沒(méi)有巨額補(bǔ)貼和更便宜、熟練的勞動(dòng)力，這是絕不可能實(shí)現(xiàn)的。美國(guó)制造沒(méi)有任何成本優(yōu)勢(shì)?！?/span>

一位供應(yīng)鏈人士也對(duì)記者分析稱：“美國(guó)沒(méi)有完整的供應(yīng)鏈來(lái)解決自給自足的問(wèn)題，也沒(méi)有那么多人口來(lái)搭建供應(yīng)鏈?！?/span>

所謂“對(duì)等關(guān)稅”下，蘋果是自行消化關(guān)稅成本，還是漲價(jià)將其轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，又或者將成本分?jǐn)偟秸麄€(gè)供應(yīng)鏈中外界還不得而知。不過(guò)，近日有消息稱，3月27日至29日期間，5架滿載iPhone和其他產(chǎn)品的貨機(jī)從印度起飛，直抵美國(guó)。這是蘋果為規(guī)避特朗普所謂“對(duì)等關(guān)稅”而進(jìn)行的緊急行動(dòng)，蘋果美國(guó)倉(cāng)庫(kù)目前已儲(chǔ)備超過(guò)150億美元的iPhone庫(kù)存，相當(dāng)于去年第四季度美國(guó)市場(chǎng)銷量的三倍。

蘋果之外，TrendForce集邦咨詢還指出，美國(guó)關(guān)稅政策影響下，2025年全球終端市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期趨緩?！耙缘投嘶蛉腴T款為主的手機(jī)品牌可能無(wú)法避開(kāi)關(guān)稅沖擊。而消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏信心，消費(fèi)降級(jí)情況將更加明顯。在基準(zhǔn)情境下，2025年智能手機(jī)生產(chǎn)量年增幅度將下修為與前一年持平。若關(guān)稅沖突后續(xù)削弱全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，智能手機(jī)市場(chǎng)將面臨更大挑戰(zhàn)，產(chǎn)量可能轉(zhuǎn)為年減5%?！?/span>

（文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對(duì)|陳柯名

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