每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜趙云    

本周前兩天A股小幅沖高，但周三起連續(xù)下跌，且跌速漸漸加快。上證綜指一周累計跌1.60%至3364.83點。其余主要股指跌幅更大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50、北證50周跌幅分別為2.17%、2.89%、4.16%、7.39%。

本周前四天股指波動相對不大，市場情緒只是稍稍低迷。然而到了周五，股指加速下跌，且伴隨著成交額的明顯放出，這一般說明籌碼已有所松動，人氣轉(zhuǎn)弱。

周一統(tǒng)計局公布的今年前兩個月社會消費品零售、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)相對稍好，這使首季經(jīng)濟增長率達到5%的希望大幅增加。盤后財政部、商務(wù)部、央行等政府部門的官員就促進消費問題舉行新聞發(fā)布會，釋出的消息大多較正面，但考慮到市場于前一周的周五（3月14日）已經(jīng)大漲，故周二A股反應(yīng)不太強烈。

周三A股各大股指有所下跌，美國銀行證券策略師的偏空言論可能是原因之一。原本金融機構(gòu)看好或看空對A股影響并不會太大，但由于最近幾乎所有大型金融機構(gòu)都看好中國股市，故美該言論較容易受到市場關(guān)注。

周四港股跌幅較大，這也帶動A股繼續(xù)下跌。港股的大跌應(yīng)部分與隔夜美股的大漲相關(guān)，因這有可能吸引了部分港股資金流向美股。

此外可能得說明一下，以往港股與美股“蹺蹺板”效應(yīng)較罕見，且多數(shù)情況下港股與美股同向運行，然而今年以來情況卻變得大不相同，這主要有以下兩個原因：一是DeepSeek使投資者對中國資產(chǎn)觀感大變，二是特朗普政府的政策沖擊了投資者對美國經(jīng)濟及美股的信心。

周五A股早盤曾一度走穩(wěn)，但不久后即單邊滑落，最終大跌作收。下周，A股及港股應(yīng)該還會有些余震，但個人覺得出現(xiàn)大跌概率很小。大家知道，歷史上能準確預(yù)告暴跌的機構(gòu)幾乎不存在，無論對美股還是對A股或港股，所以投資者大可不必被大行的觀點唬住。

還有，2015年A股諸如“配資”之類杠桿加得很高且十分無序，不少投資者缺乏風(fēng)險意識，這與現(xiàn)在的情況大相徑庭。雖說DeepSeek后A股市場的風(fēng)險偏好強了些，但與歷史上多數(shù)時期相比，投資者仍然是相對謹慎的。

接下來，市場焦點大概率轉(zhuǎn)向美國可能于4月2日加征的“對等關(guān)稅”，考慮到市場對此預(yù)期已有些時日，且絕大多數(shù)投資者應(yīng)已想象過“最差情況”，故個人覺得實際風(fēng)險也許并不太大，故操作上建議投資者繼續(xù)持股觀望。