每經(jīng)記者｜黃婉銀    特約記者 李旭馗    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整期，基建、水泥等行業(yè)在2024年的需求也在下滑，多家上市水泥公司2024年業(yè)績普遍不佳。但在2025年開年后，隨著春季復(fù)工潮和政策發(fā)力帶動生產(chǎn)經(jīng)營活動回升，水泥、建材等上市公司股價出現(xiàn)持續(xù)上漲。

3月17日，在華潤建材科技（HK01313，股價1.89港元，市值132億港元）2024年業(yè)績發(fā)布會上，新任董事會主席景世青預(yù)計，2025年水泥需求仍將下行，但降幅有所收窄?；ǚ矫妫?025年將實施適度寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策，包括提升赤字率、擴大專項債發(fā)行規(guī)模、發(fā)行超長期特別國債等措施，將有效支撐基建發(fā)展。“水泥業(yè)務(wù)是公司盈利的基本盤和壓艙石，我們會繼續(xù)在市場開拓和成本控制上狠下功夫，盡可能創(chuàng)造更多利潤，為公司發(fā)展提供更多韌性。”

華潤建材科技投資者關(guān)系部負責(zé)人邢韜在回答《每日經(jīng)濟新聞》記者提問時表示，去年人造石的銷量受地產(chǎn)行業(yè)的影響有所下滑，“未來公司在人造石國際化方面會進一步發(fā)力，增加海外銷量”。

華潤建材科技業(yè)績會現(xiàn)場 圖片來源：特約記者 李旭馗 攝

水泥銷量目標(biāo)同比降8%，將增加人造石業(yè)務(wù)海外銷量

華潤建材科技主營業(yè)務(wù)分為水泥產(chǎn)品、混凝土、骨料共三大板塊，水泥是其中營收占比最高的基本盤業(yè)務(wù)。

年報顯示，2024年華潤建材科技實現(xiàn)營業(yè)額約230.38億元，同比下滑9.8%；歸母凈利潤約2.1億元，同比大幅下降67.2%；每股基本盈利由0.092元降至0.03元。不過，在外部環(huán)境壓力下，其毛利率同比提升1.8個百分點至16.5%。其中，骨料（在混凝土中起骨架或填充作用的粒狀松散材料）業(yè)務(wù)毛利率達35.1%，遠高于水泥業(yè)務(wù)的15.1%，銷量同比增52%，營收達25.25億元，成為利潤結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵支撐。

2024年，華潤建材科技水泥產(chǎn)品銷量同比下降10.9%，而混凝土、骨料業(yè)務(wù)銷量均是同比雙位數(shù)增長，水泥產(chǎn)品的平均售價同比下降10.6%至每噸243.7元，水泥業(yè)務(wù)的低迷成為影響華潤建材科技業(yè)績的主要因素。

景世青表示，2024年水泥行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量下降、需求疲軟、價格波動的運行特征，去年全國水泥產(chǎn)量為18.3億噸，同比下降9.5%。在需求層面，地產(chǎn)、基建、民用均有所下滑。預(yù)計2025年水泥產(chǎn)品需求仍將下行，但降幅有所收窄，公司所在經(jīng)營區(qū)域的水泥需求跌幅在6%至8%，其中廣東水泥需求今年預(yù)計下跌5%，廣西預(yù)計下跌8%。

“考慮到行業(yè)錯峰加強、超產(chǎn)限制等因素，公司調(diào)低2025年（水泥）銷量目標(biāo)至5700萬噸，同比下降約8%。我們看到中央政治局會議提出穩(wěn)住樓市，中央經(jīng)濟工作會議釋放更加積極政策訊號，但市場恢復(fù)仍面臨挑戰(zhàn)，銷售規(guī)模、新開工面積、開發(fā)投資將持續(xù)回落，我們預(yù)計地產(chǎn)建筑領(lǐng)域的水泥需求將下降15%。”

景世青補充道，相信隨著化債舉措逐步落地，政府投資在建項目實施進度有望提速，工程付款情況改善可期，基建投資有望實現(xiàn)低個位數(shù)增長。從先行指標(biāo)看，挖掘機、鋪路機等工程機械的銷售量已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

在基本盤之外，華潤建材科技也在進行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，在功能建材方面，已經(jīng)初步完成人造石材全國布局。邢韜表示，去年人造石的銷量受地產(chǎn)行業(yè)的影響有所下滑。有機人造石的毛利率通常較低，而無機人造石毛利率較高，一般為30%左右，也更加環(huán)保，因此是公司打造的重點，應(yīng)用場景通常在高檔寫字樓，有的家庭也會用無機人造石做臺面，是相對高端的環(huán)保綠色建材。

“我們一直在推動人造石業(yè)務(wù)出口，不僅是‘一帶一路’共建國家，也包括美國等發(fā)達國家市場。未來公司在人造石國際化方面會進一步發(fā)力，增加海外銷量。”邢韜補充道。

骨料業(yè)務(wù)市場競爭加劇，將積極應(yīng)對新增產(chǎn)能挑戰(zhàn)

值得注意的是，2024年華潤建材科技在廣東、廣西、云南及湖北的骨料項目投產(chǎn)，骨料產(chǎn)能進一步提升，截至2024年12月底，骨料產(chǎn)能約1.1億噸。此外，公司積極實施水泥、骨料、混凝土的一體化發(fā)展戰(zhàn)略，通過設(shè)立10個產(chǎn)業(yè)園，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，在粵港澳大灣區(qū)、海南等核心市場通過輕資產(chǎn)模式掌控產(chǎn)能并提升銷量。

邢韜進一步向每經(jīng)記者解釋道，過去混凝土站是非常分散的，單站的抗風(fēng)險能力比較弱，成本壓力也比較大。一體化產(chǎn)業(yè)園可以讓骨料、水泥和混凝土站點形成協(xié)同效應(yīng)，以相對低的成本價把骨料和水泥供應(yīng)給混凝土站，“這賦予了混凝土站強大的競爭優(yōu)勢，價格較低且壞賬率也非常低”。

年報顯示，2024年華潤建材科技混凝土銷量同比增長39.6%至為1303萬立方米，毛利率同比上漲0.3個百分點至12.2%。同時，骨料生產(chǎn)線利用率已從2023年的93.4%降至2024年的85.9%。

對此，邢韜向每經(jīng)記者回應(yīng)稱，骨料業(yè)務(wù)競爭確實在加劇，這是公認的事實，但骨料業(yè)務(wù)還是有門檻的。雖然目前在建產(chǎn)能很多、很集中，但投產(chǎn)的節(jié)奏具有不確定性。因為拿到投產(chǎn)指標(biāo)需要一個過程，新建后還有一段時間去適應(yīng)和解決“跑冒滴漏”的問題，一般周期會拉長到一年起。“所以我們覺得未來供需是有壓力的，但目前來看還是相對比較穩(wěn)定的。管理層準(zhǔn)備從提產(chǎn)促銷、投資管控、重塑骨料銷售體系、全產(chǎn)業(yè)鏈降本等多方面入手應(yīng)對。”

“骨料業(yè)務(wù)是公司業(yè)績增長重點，要積極應(yīng)對新增產(chǎn)能挑戰(zhàn)，系統(tǒng)性解決重點、難點問題，創(chuàng)造現(xiàn)金流，守住業(yè)績底線。”景世青也表示，公司將繼續(xù)做強做優(yōu)水泥、骨料、混凝土三大主業(yè)，深化全價值鏈降本，發(fā)揮一體化協(xié)同優(yōu)勢，持續(xù)提升核心競爭力。同時，要重塑銷售體系，打造新動能。公司會在確保穩(wěn)定合理份額的基礎(chǔ)上，更好地處理價格與份額的關(guān)系，即堅持利潤導(dǎo)向和業(yè)績導(dǎo)向，做到價格策略的因時制宜、因事制宜、因地制宜，維護行業(yè)健康生態(tài)，堅決反對行業(yè)內(nèi)卷。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：特約記者 李旭馗 攝