3月4日，A股震蕩整固。截至10:30，上證指數(shù)跌0.14%。同期A500指數(shù)ETF（159351）交投活躍，成交額10.03億元，換手率7.18%。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至3月3日，A500指數(shù)ETF（159351）2025年以來凈流入額超10億元，達11.51億元，位居深市同類第一。

華泰證券指出，歷史上看，全國兩會至4月底，形成基本面改善預期是驅(qū)動行情向上的關(guān)鍵。首先，從歷史同期的數(shù)據(jù)看，全A上漲概率30%。紅利和創(chuàng)業(yè)板指上漲概率60%。美護、建材期間上漲概率超50%。分階段看，全國兩會召開期間，TMT等上漲概率高；全國兩會后至4月底，可選消費等上漲概率高。其次，復盤13年來的四次上漲行情可以發(fā)現(xiàn)：第一，經(jīng)濟數(shù)據(jù)開門紅/好于預期，使得基本面預期上修是驅(qū)動上漲的關(guān)鍵；第二，順周期板塊通常有所表現(xiàn)，具體行業(yè)取決于全國兩會給出的政策主線；第三，產(chǎn)業(yè)周期向上或驅(qū)動局部性的強勢行情。