3月第一個交易日，A股和港股整體表現(xiàn)都欠佳。

華福證券認為，受益于市場波動加劇、風險偏好回落以及險資入市進程。3月紅利或打開配置窗口。具體分析如下：

首先，上周（2/24-2/28）A股市場波動明顯加大，資金由于避險需求或向紅利資產(chǎn)輪動。并且，從總量環(huán)境分析，“寬流動性”與“弱基本面”基本不變，2月主題行情或受益美關稅落地帶來的“風險偏好”的提振。但是3月或?qū)⒃俅芜M入關稅觀察期，風險偏好或?qū)⒒芈?，A股市場存在風格輪動的可能。

其次，通過對25年險資增量進行拆解，華福證券預計1月保費開門紅對應其中約1160億元。隨著新增保費經(jīng)過委外、自營等流程，逐漸轉(zhuǎn)化為實際投資，紅利資產(chǎn)或?qū)⒂瓉碓隽抠Y金。

華福證券的這點判斷不無道理。在全社會廣譜利率下行的背景下，有著“類債生息”特征的紅利資產(chǎn)備受險資青睞。自去年下半年開始，保險公司對港股紅利類資產(chǎn)表現(xiàn)濃厚興趣。從中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站的公開信息可以看到，去年下半年被險資頻繁舉牌的上市公司的共性是港股高股息特征。

對于普通投資者來說，如果有資金配置需求，也可以效仿做類似打算，為了避免投資個股風險集中，也可考慮打包了一籃子港股高股息個股的港股紅利類指數(shù)基金，比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)，在港上市央企中，挑選高股息標的。數(shù)據(jù)顯示，截至25年2月28日，該指數(shù)近12個月股息率已高達7.63%。