2月21日，A股午后繼續(xù)走強，算力租賃、數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)等算力產(chǎn)業(yè)鏈漲幅居前，部分個股20CM漲停。相關(guān)ETF交投活躍，數(shù)據(jù)ETF（159527）、芯片ETF龍頭（159801）、人工智能ETF科創(chuàng)（588760）等表現(xiàn)居前。

消息面上，阿里巴巴2025財年3季度資本開支為314億元，較預(yù)期值高103%，帶動AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)6個季度實現(xiàn)同比增速超100%。阿里的資本開支和AI業(yè)務(wù)進(jìn)展均超出市場預(yù)期，引爆A股算力概念頻掀漲停潮。

民生證券認(rèn)為，DeepSeek等頭部模型的發(fā)展讓AI應(yīng)用、AI Agent等加速落地，使用量快速提升推動AI算力需求進(jìn)入從訓(xùn)練推動到推理推動的拐點，Deepseek或是算力星辰大海的一朵“小浪花”。從微信等頭部APP接入DeepSeek后可以看到，國民級應(yīng)用模型使用持續(xù)放大算力需求，進(jìn)而帶來推理等算力需求的大量增長，算力行業(yè)迎來重要發(fā)展機遇。