每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，基本醫(yī)保是我國(guó)衛(wèi)生支出主要來源，當(dāng)前面臨結(jié)構(gòu)性壓力。發(fā)展“政府指導(dǎo)下的商業(yè)健康險(xiǎn)”更加符合我國(guó)國(guó)情，我們預(yù)測(cè)2027E/2030E商業(yè)健康險(xiǎn)有望為我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)945/ 3000億元增量支付額，2023-30E創(chuàng)新藥械支付額/綜合服務(wù)提供商費(fèi)用/醫(yī)療服務(wù)支付額CAGR分別為50.1%/12.0%/10.3%。我們估算未來5-10年我國(guó)醫(yī)療費(fèi)用年均增速在5%~10%，預(yù)計(jì)上述三個(gè)方向增速均高于行業(yè)平均，因此建議關(guān)注三條投資主線：1）創(chuàng)新藥械——商業(yè)健康險(xiǎn)目錄后續(xù)推出有望覆蓋創(chuàng)新藥械，創(chuàng)新藥械有望受益于商業(yè)健康險(xiǎn)帶來的增量支付額以及估值體系提升；2）綜合服務(wù)提供商——賦能健康險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)&藥企二次議價(jià)能力；3）民營(yíng)醫(yī)療終端——醫(yī)療服務(wù)、藥店有望迎來新支付方，打開未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間，估值中樞有望上移。