每經評論員 賈運可

2月6日，徠木股份（SH603633，收盤價8.60元，市值36.71億元）與兩家企業(yè)共同成立“時代之門（上海）科技有限公司”（以下簡稱時代之門），跨界進軍人工智能（AI）領域，但合資公司注冊資本僅為1000萬元。近年來的市場熱點，時代之門經營范圍多有涉及。這引發(fā)了市場對公司是否“蹭熱點”的質疑，尤其是在公司董事長剛解除留置的敏感背景下，更加劇了外界對公司戰(zhàn)略穩(wěn)定性的擔憂。

從連接器和精密部件制造，到進軍AI領域，徠木股份的轉型路徑顯得頗為突兀。盡管公司在2023年底啟動了TSN（時間敏感網絡）系統(tǒng)研發(fā)，目標是提升自動駕駛和機器人行業(yè)的信號傳輸精度和速度，并在互動平臺上表示取得了階段性進展，但這一項目的后續(xù)進展及能否為公司帶來效益，仍有待觀察。

事實上，近年來，徠木股份在新能源、儲能及氫能源電池等新興領域也有所嘗試，但至今也未顯著改善業(yè)績或帶來可持續(xù)的技術突破。更令人擔憂的是，徠木股份此前宣布計劃在湖南長沙投資7億元建設區(qū)域運營中心及數(shù)字化工廠項目，公告發(fā)布后至今未見任何實質進展，2023年報和2024年中報對此只字未提。這種追逐市場熱點的行為，不僅讓投資者疑慮其戰(zhàn)略方向是否明確，更反映出企業(yè)在核心競爭力建設上的不足。投資者質疑公司是否真心推進項目，抑或只是借助地方政策和市場熱點進行短期炒作。

跨界投資本無可厚非，但企業(yè)需要具備相應的資金實力和技術積累，“多線作戰(zhàn)”無疑是大忌。截至2024年9月30日，徠木股份的資產總額僅36億元，凈資產不到20億元，賬面貨幣資金僅3.27億元，這與AI領域動輒數(shù)億元的研發(fā)和市場推廣成本相比，顯得捉襟見肘。

資本市場的本質是信用市場。企業(yè)如果通過“蹭熱點”來吸引市場關注，短期內或許能帶來股價的波動，但從長遠來看，這種缺乏實質支撐的行為只會蠶食市場信任，最終損害的是企業(yè)自身的估值和可持續(xù)發(fā)展能力。

對于投資者而言，理性判斷企業(yè)的長期價值比短期熱點更為重要。徠木股份能否在AI和數(shù)字化工廠等領域取得實質性進展，仍需時間檢驗。真正的戰(zhàn)略轉型需要深厚的技術積累和穩(wěn)健的資金支持，而不僅僅是通過資本運作和概念炒作來提振股價。市場最終會用業(yè)績說話，那些缺乏核心競爭力和長期規(guī)劃的企業(yè)，即便一時借助熱點概念獲得關注，也難逃被市場淘汰的命運。