每經(jīng)編輯｜張益銘

| 2025年1月22日 星期三 |

NO.1 人民幣匯率接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口

1月20日晚間，離岸人民幣兌美元持續(xù)拉升，接連收復(fù)多個(gè)重要關(guān)口，日內(nèi)漲超800點(diǎn)；1月21日早間，離岸人民幣繼續(xù)上漲，一舉收復(fù)7.26關(guān)口，最高逼近7.25。

點(diǎn)評(píng)：離岸人民幣兌美元的大幅升值，這一現(xiàn)象可能增強(qiáng)投資者對(duì)中國出口企業(yè)的信心，進(jìn)而對(duì)相關(guān)行業(yè)板塊產(chǎn)生正面影響。同時(shí)，人民幣的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，或?qū)?duì)市場(chǎng)情緒起到積極作用，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。然而，對(duì)于依賴出口的公司而言，匯率波動(dòng)需引起關(guān)注。

NO.2 廣東個(gè)人住房貸款去年12月增量為近三年來高點(diǎn)

從中國人民銀行廣東省分行獲悉，廣東金融機(jī)構(gòu)持續(xù)支持居民剛性、改善性購房需求釋放，2024年10月以來人民銀行廣東省分行個(gè)人住房貸款連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，12月當(dāng)月增量為338億元，處于近三年以來高點(diǎn)，促進(jìn)商品房交易回暖。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前廣東存量個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率下降0.67個(gè)百分點(diǎn)，居民部門每年減少利息支出約700億元。

點(diǎn)評(píng)：廣東金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)居民購房需求的金融支持，個(gè)人住房貸款的正增長(zhǎng)及利率下降，有望提振房地產(chǎn)市場(chǎng)信心，對(duì)地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生積極效應(yīng)。此舉可能增強(qiáng)相關(guān)上市公司的發(fā)展前景。整體而言，此舉可能提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，影響投資者情緒。

NO.3 多家銀行部署2025年工作 開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展新局面

近日，多家商業(yè)銀行召開2025年工作會(huì)議。根據(jù)會(huì)議信息，相關(guān)銀行大多在2024年實(shí)現(xiàn)了“穩(wěn)中有進(jìn)”。具體來看，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等4家國有大行均提到，做深做精“五篇大文章”。加大“兩重”“兩新”等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，落實(shí)好城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制和支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，助力經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。在股份制銀行方面，光大銀行和浙商銀行均在工作會(huì)議中表示要高質(zhì)量發(fā)展。還有銀行在會(huì)議中強(qiáng)調(diào)“降本提效”。

點(diǎn)評(píng)：多家商業(yè)銀行的2025年工作會(huì)議顯示出銀行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極支持態(tài)度，特別是國有大行對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的加大支持，可能為相關(guān)行業(yè)帶來更多融資機(jī)會(huì)。股份制銀行的“高質(zhì)量發(fā)展”與“降本提效”策略，預(yù)示著銀行業(yè)績(jī)優(yōu)化和效率提升。這些動(dòng)向可能對(duì)銀行板塊形成正面影響，同時(shí)也有助于提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升的信心，對(duì)股市整體穩(wěn)定性起到積極作用。

NO.4 人社部：鼓勵(lì)支持商業(yè)銀行銷售全類型個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品

1月21日，人社部召開第四季度新聞發(fā)布會(huì)，人力資源社會(huì)保障部、養(yǎng)老保險(xiǎn)司副司長(zhǎng)賈江介紹，近期，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施。主要有四個(gè)方面的變化：一是擴(kuò)大實(shí)施范圍。二是優(yōu)化產(chǎn)品供給。三是提高管理服務(wù)水平。鼓勵(lì)支持商業(yè)銀行銷售全類型的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，不斷增加銷售品種。商業(yè)銀行也要為參加人變更開戶銀行、領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金等提供更多的便捷性、個(gè)性化服務(wù)。四是完善領(lǐng)取條件和辦法。

點(diǎn)評(píng)：個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面實(shí)施及其四方面變化，預(yù)計(jì)將增強(qiáng)公眾對(duì)養(yǎng)老保障的信心，從而可能提升消費(fèi)預(yù)期。對(duì)于銀行業(yè)而言，此政策意味著新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，有利于銀行板塊的業(yè)績(jī)多元化。同時(shí)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司可能會(huì)因此獲得更多發(fā)展機(jī)遇。

NO.5 機(jī)構(gòu)開年調(diào)研緊盯銀行“負(fù)債端成本”

在凈息差觸及歷史低點(diǎn)的背景下，2025年銀行負(fù)債端或?yàn)榉€(wěn)息差重要抓手。梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn)，1月以來，已有10多家上市銀行接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研中銀行“負(fù)債端成本”頗受機(jī)構(gòu)關(guān)注。有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)表示，隨著政策利好加速釋放，銀行負(fù)債成本有望迎來改善周期。

點(diǎn)評(píng)：銀行負(fù)債端成本受機(jī)構(gòu)關(guān)注，預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)銀行盈利能力改善的期待。若負(fù)債成本迎來改善周期，將有利于銀行板塊穩(wěn)定業(yè)績(jī)，增強(qiáng)投資者信心。上市銀行作為重點(diǎn)調(diào)研對(duì)象，其表現(xiàn)可能對(duì)整個(gè)金融行業(yè)產(chǎn)生示范效應(yīng)?？傮w而言，這一動(dòng)態(tài)可能帶來正面影響，提升市場(chǎng)對(duì)金融板塊的樂觀預(yù)期。

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