每經記者｜張韻    每經編輯｜梁梟    

以馬士基和地中海航運（MSC）為首的班輪公司已開始下調亞歐運價。

根據最新船司報價，海期航運方面1月8日晚指出，馬士基二次調降今年第四周報價，至3400美元/FEU。航運分析公司Linerlytica在最新的報告中指出，馬士基已采取攻勢，成為首批大幅削減運價的航運公司之一。

由于馬士基采取了激進的定價策略，這也促使MSC地中海航運下調報價至3840美元/FEU。緊接著，達飛（CMA）、海洋網聯航運（ONE）、現代商船（HMM）等船公司的線上報價紛紛下調，大柜定價在3700美元至4600美元不等，東方海外（OOCL）部分航次則推出特價大柜定價3950美元。

1月第三周至第四周，歐線即期市場運價的走弱速度超預期，周均跌幅約500美元/FEU。對此，海通期貨研究所航運組負責人雷悅向《每日經濟新聞》記者表示，目前的確是有價格戰(zhàn)的跡象，主要還是年前貨量減少，船司有降價攬貨的意愿。

船司開啟淡季運價調整

當前，歐洲航線運輸需求增長乏力，供求平衡情況不理想，市場運價小幅下跌。上海航運交易所1月3日表示，歐洲地區(qū)2024年經濟增長較為緩慢，制造業(yè)PMI長期位于榮枯線以下，主要國家德國增長陷入停滯的局面。消費者信心指數低位徘徊，導致消費數據表現略顯低迷，在新一年歐洲經濟將繼續(xù)面臨考驗。

運去哪方面觀察認為，目前歐地線艙位較為充足，預計歐地線運價在1月中旬左右向下微調，因貨量低于預期，船東節(jié)中或減班控艙。進入2月，部分運價或大概率進一步下行。Linerlytica在上述報告中指出，班輪公司正在下調1月份的報價，以填補即將到來的春節(jié)后的淡季航班。

雷悅告訴記者，中國農歷春節(jié)假期處于常規(guī)需求淡季，歐線貨運需求基本在1月上旬逐步見頂，降價攬貨是行業(yè)常態(tài)，預計節(jié)后還會繼續(xù)降價。

由于歐線運價已經正式進入下行通道，集運指數（歐線）期貨主力合約也整體呈現出相同走勢。1月9日前，盤面整體情緒偏空，EC2502更多進行交割估值定價，EC2504基于其常規(guī)淡季屬性和現貨走弱背景承受更多空配壓力，近月合約整體表現偏弱，遠月則更多跟隨地緣變化維持寬幅震蕩。

歐線期貨走勢呈現悲觀預期

1月9日，集運指數（歐線）期貨主力合約價格出現異動，午后大幅拉漲。其中，EC2502收漲3.24%，報2056.0點。EC2504、EC2506合約分別收漲2.90%、1.29%。

對此，南華期貨分析師在1月9日報告中指出，期價低開，一方面來自船公司繼續(xù)下調歐線現艙報價的影響，另一方面則是美東港口罷工對歐線帶來的潛在影響因最新協(xié)議的簽署而暫時消弭。

而之后期價大幅抬升，雷悅則認為，是因為市場本來預期馬士基會三次調降第四周報價，但是最新決定維持不變，因此盤面悲觀情緒有所修復。

就市場供需情況，根據海期航運整理的船期所得，2月份較1月份的周均運力將有所下降，3月回升。2月初是新舊聯盟交接的關鍵時間點，多數新聯盟的首航將在今年第7周逐步開始，屆時其新定價策略和攬貨方案也會逐步清晰。聯盟重組標志著集運市場變革時代的開始。除了海洋聯盟保持穩(wěn)定外，2025年2月起，馬士基和赫伯羅特組成雙子星聯盟，MSC獨立并與陽明海運、ONE、HMM組成的PA聯盟在部分歐線上合作。

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

馬士基方面向《每日經濟新聞》記者表示，2月就要開始慢慢切換到雙子星網絡，現在是保證平穩(wěn)過渡。但市場普遍認為，新網絡布局期間，各大新聯盟存在爭搶市場份額的動機。

價格內卷的背后是對市場份額的爭奪。國投期貨分析師在2024年12月26日的研報中指出，雙子星聯盟將主要采取“樞紐—輻射網絡”的方案，通過支線船轉運觸達非樞紐港口；MSC則力爭實現更多港口的直掛，形成更為緊密的航線網絡。

對于貨主而言，直掛模式意味著時效性、穩(wěn)定性更好，貨物損耗風險更小。因此雙子星聯盟則在線上系統(tǒng)采取了更為激進的報價策略來完成攬貨目標。

而就歐線未來整體運價走勢，雷悅預測，在不復航的前提下，以季節(jié)性分析，即期歐線運價下行態(tài)勢有望在4月企穩(wěn)，6月后進入旺季將呈現常規(guī)季節(jié)性波動。當前，紅海繞行后的航線已經形成穩(wěn)態(tài)，可以視作一條新的航線，因此可以說受紅海擾動的歐線價格已見頂。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）