每經(jīng)AI快訊，國(guó)泰君安表示，經(jīng)歷2022年消費(fèi)承壓、2023年消費(fèi)者端去庫(kù)存后，2024年美妝消費(fèi)恢復(fù)正常購(gòu)買周期，行業(yè)景氣度環(huán)比改善，雙十一線上美妝實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。但渠道紅利消退后、平臺(tái)流量及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)白熱化，品牌商分化進(jìn)一步加劇。依托組織效率帶來(lái)的產(chǎn)品創(chuàng)新及渠道運(yùn)營(yíng)能力，頭部國(guó)貨表現(xiàn)依舊亮眼，同時(shí)新國(guó)貨崛起由美妝擴(kuò)散至個(gè)護(hù)領(lǐng)域。展望2025年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著修復(fù)，美護(hù)板塊因其變化較多、且國(guó)貨整體呈崛起趨勢(shì)，成長(zhǎng)屬性明顯，風(fēng)格上顯著受益?；久婢S度品牌分化加劇，建議自下而上優(yōu)選存在產(chǎn)品及渠道變化、具備彈性的標(biāo)的。