每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，醫(yī)美行業(yè)兼具醫(yī)藥和消費雙重屬性，醫(yī)藥屬性具強產(chǎn)品驅(qū)動特征，而消費屬性具高經(jīng)營能力要求，醫(yī)美肉毒素賽道亦受醫(yī)藥和消費雙重屬性影響：1）滲透率提升、合規(guī)替代提速、適應(yīng)癥延伸，帶來醫(yī)美肉毒素高需求，伴隨近期供給擴容，行業(yè)規(guī)模迎高成長；2）產(chǎn)品創(chuàng)新迭代慢，通過營銷打造品牌壁壘、直銷賦能醫(yī)生并加強管控，提升產(chǎn)品競爭力。近期我國多款醫(yī)美肉毒素獲批，低價產(chǎn)品推新有望推升滲透率，強運營能力企業(yè)入局或推動格局演變。