每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜趙云    

今年三季度末，A股經(jīng)歷了顯著的牛熊切換，從剛披露的三季報來看，不少券商通過第三季度自營業(yè)務的發(fā)力實現(xiàn)了前三季度業(yè)績增速同比增速的由負轉(zhuǎn)正。

不過作為券商經(jīng)營基本盤的經(jīng)紀業(yè)務，在第三季度仍然未見明顯起色，成為業(yè)績的拖累項。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年第三季度，43家上市券商合計實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入206.77億元，同比下降14.74%，且增速較上半年進一步走低。

此外，今年第三季度，43家上市券商中有42家券商經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比下滑，且同比降幅超過20%的券商多達15家，而僅有1家券商的經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)了增長。

而隨著10月份A股成交量出現(xiàn)爆發(fā)，券商經(jīng)紀業(yè)務已經(jīng)看到了發(fā)生逆轉(zhuǎn)的希望。

第三季度券商經(jīng)紀業(yè)務同比下滑15%

在牛市背景下，今年三季報上市券商自營業(yè)務收入的彈性開始顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，今年第三季度，43家上市券商自營業(yè)務收入合計567.2億元，同比大增174.5%；前三季度43家上市券商實現(xiàn)自營業(yè)務收入同比增長28%。

相比之下，作為券商經(jīng)營基本盤的經(jīng)紀業(yè)務在第三季度的表現(xiàn)仍然未見明顯起色。雖然在今年三季度的最后幾天A股經(jīng)歷了放量上攻，但三季度A股市場的成交量整體并未好轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計，2024年第三季度滬深兩市日均成交額為6749.21億元，同比下滑15.61%，環(huán)比下滑18.51%。

今年第三季度上市券商經(jīng)紀業(yè)務表現(xiàn)

在這樣的背景下，今年第三季度A股上市券商整體經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費仍處于下降通道。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三季度43家上市券商合計實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入206.77億元，同比下降14.74%。

相比之下，今年上半年，43家上市券商整體實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入457.62億元，同比下降13%。由此來看，今年第三季度，上市券商經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入增速較上半年進一步下滑。

具體來看，今年第三季度，43家上市券商中有42家券商經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比下滑，其中同比降幅超過20%的券商有15家，太平洋證券第三季度經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比下滑34.8%，在上市券商中墊底。值得注意的是，浙商證券第三季度經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比大增近500%，在業(yè)內(nèi)一枝獨秀。

四季度經(jīng)紀業(yè)務表現(xiàn)有望改善

整體來看，三季報上市券商業(yè)績靠自營實現(xiàn)了明顯復蘇。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度，43家上市券商整體實現(xiàn)歸母凈利潤1034.5億元，同比小幅下降5.9%。而今年上半年，43家上市券商整體實現(xiàn)歸母凈利潤同比降幅達到了21.9%。另外，對比今年中報，今年三季報歸母凈利潤實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正的上市券商多達10家，分別為長江證券、華泰證券、山西證券、東吳證券、國泰君安、國信證券、中國銀河、中信證券、方正證券、廣發(fā)證券。

今年前三季度上市券商經(jīng)紀業(yè)務表現(xiàn)

但經(jīng)紀業(yè)務成了上市券商業(yè)績的拖累項。具體而言，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度，43家上市券商整體實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入664.4億元，同比下降13.6%?！?3家上市券商中有41家券商經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比下滑，其中同比降幅超過20%的券商有7家，分別為申萬宏源、華西證券、首創(chuàng)證券、東方證券、興業(yè)證券、中金公司、天風證券。

而僅有2家券商的經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)了正增長，分別為浙商證券、國聯(lián)證券，其中前三季度，浙商證券經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比增長10%，增速在所有上市券商中排名首位?？傮w來看，前三季度經(jīng)紀業(yè)務表現(xiàn)相對較好的大多為一些中小券商。

盡管截至今年三季度末，牛市效應還未直接反映到業(yè)務數(shù)據(jù)上，但隨著10月份A股成交量大增，券商經(jīng)紀業(yè)務看到了好轉(zhuǎn)的曙光。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年10月滬深兩市日均成交額為1.98萬億元，同比大增139.7%，環(huán)比大增149.6%。

盡管有十一長假的因素，但今年10月滬深兩市成交總額高達35.65萬億元，創(chuàng)下2016年來滬深兩市歷史單月成交額之最，比排名歷史首位的2015年6月僅少了0.9萬億元。

受此影響，截至11月1日，今年來滬深兩市日均成交額提升至0.9萬億元，而去年全年兩市日均成交額為0.87萬億元。如果在今年剩下兩個月中A股市場依然能保持近期這樣的活躍勢頭，那么全年滬深兩市日均成交額有望實現(xiàn)同比正增長，這無疑將對全年券商經(jīng)紀業(yè)務的表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響。

從歷史上看，在牛市環(huán)境下，市場通常交投兩旺，券商的經(jīng)紀業(yè)務數(shù)據(jù)都會有不錯的表現(xiàn)。例如在2015年、2020年牛市期間，滬深兩市年度成交額均出現(xiàn)了同比大幅增長，而這兩年券商的經(jīng)紀業(yè)務業(yè)務均有不錯的表現(xiàn)。例如，協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年證券行業(yè)實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務收入1279.47億元，同比增長54.82%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1401114181