年內(nèi)A股雙底構(gòu)筑基本明確，A股持續(xù)大幅反彈，成長股接過領(lǐng)漲大旗。ETF漲幅榜上，成長類雙創(chuàng)ETF漲幅大面積超10%，科創(chuàng)50ETF（588000.SZ）、創(chuàng)業(yè)板價值ETF（159966.SZ）20cm大長腿漲停并溢價。新能源、醫(yī)藥板塊齊齊沖高，寧德時代漲超9%，邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、愛美客漲超11%。

結(jié)合9月24日和9月26日兩大重要會議釋放出來的一系列利好，市場高度關(guān)注本次反彈的空間和持續(xù)性。

國投證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)表示，雖然后續(xù)應(yīng)該關(guān)注政策細(xì)節(jié)的落地實施以及數(shù)據(jù)層面的驗證，但最核心是需要去分析明確這一系列利好背后到底是內(nèi)因還是外因?qū)е隆?/p>

所謂外因，即認(rèn)為當(dāng)前政策一系列利好是為了美聯(lián)儲降息之后全球資本回流做充足的經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境準(zhǔn)備；

所謂內(nèi)因，即認(rèn)為當(dāng)前一系列政策是基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場現(xiàn)狀所作出的重大根本性轉(zhuǎn)向。

雖然內(nèi)因與外因都形成明顯利好，但兩者在定價影響上存在一定區(qū)別：

如果是內(nèi)因，那這種轉(zhuǎn)向?qū)τ贏股定價將形成持續(xù)的大利好，預(yù)計后續(xù)A股會比港股更強(qiáng)，大盤成長創(chuàng)業(yè)板指最佳，內(nèi)需的超跌反彈不僅會持續(xù)，而且是主旋律；

如果是外因，更多是基于適應(yīng)外部環(huán)境作出適當(dāng)調(diào)整，大框架若沒變化，那么預(yù)計后續(xù)港股仍然會比A股強(qiáng)，結(jié)構(gòu)上成長依然也會強(qiáng)于價值。

創(chuàng)業(yè)板價值ETF（159966.SZ）跟蹤創(chuàng)價值指數(shù)，大盤成長風(fēng)格顯著，精選成長風(fēng)格指數(shù)中的50只績優(yōu)股，兼顧成長彈性和基本面改善，或持續(xù)受到資金青睞。