每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、美聯(lián)儲召開了9月FOMC會議，降低基準(zhǔn)利率50bp至4.75%~5.00%。雖然降息幅度超出預(yù)期，但鮑威爾言論略“偏鷹”。鮑威爾忠告市場“別把50個(gè)基點(diǎn)當(dāng)成新節(jié)奏”，并未宣布抗通脹取得勝利。后市或仍可適當(dāng)關(guān)注受益于海外流動性趨松的黃金、港股等資產(chǎn)。

2、分子端看，美聯(lián)儲開啟降息周期后，國內(nèi)貨幣政策空間有望進(jìn)一步打開；分母端看，海外流動性趨松對于利率敏感的港股有望持續(xù)構(gòu)成利好。此外，降息周期中伴隨美元指數(shù)中樞趨勢性下修，AH溢價(jià)指數(shù)或有下降空間。港股性價(jià)比優(yōu)勢有望進(jìn)一步凸顯。

3、游戲行業(yè)呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)，強(qiáng)預(yù)期”的特點(diǎn)，現(xiàn)實(shí)側(cè)半年報(bào)業(yè)績略有承壓，但游戲版號下發(fā)逐步常態(tài)化有望支撐行業(yè)未來前景。此外，生成式大模型或推動行業(yè)“降本增效”和利潤釋放，疊加美聯(lián)儲降息周期，板塊估值有望從分子分母兩端獲得提升。游戲ETF（516010）的投資機(jī)會值得投資者關(guān)注。

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