每經記者｜王 晶    每經編輯｜張海妮    

8月13日晚間，工業(yè)富聯(lián)（SH601138，股價21.38元，市值4248億元）發(fā)布2024年半年度報告。

報告顯示，2024年上半年，工業(yè)富聯(lián)實現(xiàn)營收2660.9億元，同比增長28.69%；歸母凈利潤為87.4億元，同比增長22.04%。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，工業(yè)富聯(lián)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為48.11億元，同比減少81.9%。

云計算收入同比增60%

分業(yè)務看，工業(yè)富聯(lián)的主要業(yè)務包含云計算、通信網絡及移動網絡設備，以及工業(yè)互聯(lián)網。其中，受益于生成式人工智能等應用對云基礎設施需求增加，下游AI服務器需求增長強勁。據Trendforce研究報告，2024年大型云服務商及品牌客戶等對于AI服務器的需求未歇，預計2024年AI服務器全年出貨量達167萬臺，年增長率達41.5%。

工業(yè)富聯(lián)是最早切入AI服務器業(yè)務的廠商之一，已覆蓋AI產業(yè)價值鏈上游的GPU模組、基板及后端AI服務器設計與系統(tǒng)集成等業(yè)務。2024年上半年，公司云計算收入同比增長60%，而AI服務器占整體服務器營收比重提升至43%。此外，通用服務器收入同比增長16%。

值得注意的是，過去工業(yè)富聯(lián)業(yè)績占比較大的板塊主要來源于傳統(tǒng)業(yè)務——通信及移動網絡設備業(yè)務，但2024年二季度，公司云計算收入占總體收入已經超過一半（達到55%），同比增長超過70%。

同時，隨著AI飛速發(fā)展，2024年上半年，北美云服務商開源模型爭相發(fā)布，頭部云服務商陸續(xù)上調全年資本開支，不斷加碼AI相關投入，推動云基礎設施建設及數據中心升級擴容。針對客戶新一代AI服務器的情況，工業(yè)富聯(lián)在財報中透露，公司產能已充足到位，下游訂單能見度高。事實上，工業(yè)富聯(lián)是英偉達的重要合作伙伴，也是“英偉達概念”的代表企業(yè)，近年來股價漲幅較大。

2023年四季度，工業(yè)富聯(lián)曾表示，公司已成為英偉達AI服務器芯片基板的最大供應商，占據超過50%的市場份額。2023年9月，公司在發(fā)布的投資者關系活動記錄表中還披露：“公司AI服務器自2017年發(fā)展至今，已迭代至第四代，并于2023年開始為客戶開發(fā)并量產英偉達的H100及H800等高性能AI服務器。”

不過，山西證券在研報中也提示了風險，英偉達新一代產品GB200預計將于2025年開始量產出貨，GB200單機柜計算密度較高，受到大型云廠商等客戶的青睞，工業(yè)富聯(lián)在GB200的出貨中占據重要份額，但若GB200因設計缺陷等原因持續(xù)推遲出貨，將對公司業(yè)績產生不利影響。

積極擁抱AI發(fā)展機遇

在散熱方面，由于單顆GPU功耗可達1000W，單機柜功耗超過100kW，散熱對下游廠商的產品而言尤為重要。對此，工業(yè)富聯(lián)方面表示：“公司與客戶聯(lián)合開發(fā)的新一代AI服務器與液冷機柜等解決方案，為全球高性能人工智能數據中心提供算力支持。”

此外，受益于數據中心AI化及網絡升級迭代，工業(yè)富聯(lián)的通信及移動網絡設備業(yè)務2024年上半年也實現(xiàn)同比高個位數增長，二季度單季則同比增長20%。其中，與AI服務器相關的400/800G高速交換機上半年營收同比增長30%。

在精密機構件方面，AI技術在手機行業(yè)快速發(fā)展和廣泛應用正推動需求回暖提升。據IDC數據，2024年全球新一代AI手機出貨量將達到1.7億部，占智能手機整體出貨量的15%。

對于公司精密機構件業(yè)務的發(fā)展情況，工業(yè)富聯(lián)表示：“公司正積極擁抱AI發(fā)展帶來的多重機遇，通過加快技術及產品創(chuàng)新、人才引進、數字化轉型等方式，持續(xù)鞏固高端精密機構件的領先優(yōu)勢。”

按照往年慣例，蘋果將于2024年9月推出新機iPhone 16系列，從此前蘋果公布的“蘋果智能”（Apple Intelligence）來看，該產品將成為首款人工智能iPhone。

華福證券指出，保守估計，存量iPhone中，超過90%的iPhone將無法適配蘋果AI功能。因此，存量iPhone的換機需求巨大。

也有分析師稱，鑒于蘋果智能的線下邊緣AI性能較弱，2024年四季度iPhone 16的實際銷量是否會超預期仍不確定。