每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報表示，M1同比數(shù)據(jù)走弱、遠期信用周期預(yù)期偏低、大選交易下外資流出構(gòu)成了6月以來市場風(fēng)險溢價快速上行的基底，當(dāng)前聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、人民幣走強為國內(nèi)貨幣政策打開空間，2Q2024央行貨幣政策報告也傳遞一定積極信號，但流動性沖擊及避險情緒擾動下，外資短期或難以大幅回流，震蕩市格局未變、結(jié)構(gòu)以高低切為主。海外衰退敘事受數(shù)據(jù)波動影響而未決，降息交易的回歸在中期視角仍是交易的重要線索。配置上，估值隱含ROE過低、市場對其穿越周期能力存在預(yù)期差的A50產(chǎn)業(yè)巨頭仍是底倉首選，繼續(xù)關(guān)注港股運營型紅利資產(chǎn)、供需雙向改善行業(yè)（如造船鏈等）。