每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月08日發(fā)布研報稱：給予機械設(shè)備推薦（維持）評級。

3月份制造業(yè)PMI：供需改善，經(jīng)濟景氣度回升，但產(chǎn)能依舊過剩：據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)，3月我國制造業(yè)PMI為50.8%，前值為49.1%，回升1.7pct，重回榮枯線之上。供需均有改善，需求修復(fù)力度大于供給。需求端：PMI制造業(yè)新訂單指數(shù)、出口訂單指數(shù)和在手訂單指數(shù)分別環(huán)比回升4.0pct、5.0pct和4.1pct，新訂單指數(shù)和出口訂單指數(shù)均回升至榮枯線以上。生產(chǎn)端：PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.2%，前值為49.8%，回升2.4pct。3月PMI（新訂單-產(chǎn)成品庫存）為4.1%，環(huán)比增加3pct，PMI新訂單指數(shù)比PMI生產(chǎn)指數(shù)高0.8pct，并且回升幅度高1.6pct，說明需求好轉(zhuǎn)程度更佳。但是出廠價格指數(shù)走低，表明市場仍供過于求。PMI出廠價格指數(shù)47.4%，降低0.7pct，連續(xù)六個月低于榮枯線。此外，PMI主要原材料購進價格指數(shù)為50.5%，前值為50.1%，環(huán)比回升0.4pct。購進和售出價格變化出現(xiàn)正負分化，對企業(yè)盈利能力修復(fù)不利。

首款人形機器人通用模型出世，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸完善：美國時間3月18日，英偉達在GTC大會主題演講中展示了ProjectGR00T（通用機器人技術(shù)00），一種多模態(tài)人形機器人通用基礎(chǔ)模型，可作為機器人的大腦。GR00T驅(qū)動的機器人能夠理解自然語言，通過觀察人類行為來快速學(xué)習協(xié)調(diào)、靈活性和其他技能。英偉達還推出了新版Lssac平臺以及JetsonThor計算平臺。此外，3月14日，F(xiàn)igure首發(fā)了OpenAI大模型加持的機器人Demo，其能僅利用獨立神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，接收人類指令，并執(zhí)行向人類傳遞蘋果、整理垃圾、放置餐具的動作。無論是OpenAI還是英偉達GR00T，都能幫助機器人更好地實現(xiàn)自我學(xué)習，以執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)。GR00T大模型還完善了人形機器人的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，賦能上游模型開發(fā)訓(xùn)練企業(yè)和下游機器人制造企業(yè)，加速整體產(chǎn)業(yè)化進程。

工程機械國內(nèi)市場：持續(xù)磨底，降幅收窄：據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年1-2月，我國共銷售挖掘機24984臺，同比下降21.7%，其中國內(nèi)11258臺，同比下降24.6%；出口13726臺，同比下降19.1%。據(jù)CME數(shù)據(jù)，2024年3月挖掘機銷量預(yù)估為25000臺左右，同比-2.26%左右，降幅環(huán)比明顯改善。從周期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行周期，我們預(yù)計目前仍處于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步啟動新一輪上漲周期。此外，據(jù)小松官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-2月，開工小時數(shù)累計109小時，同比-7.2%，降幅企穩(wěn)。1-2月宏觀數(shù)據(jù)顯示，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)改善，大規(guī)模設(shè)備更新促進設(shè)備投資增加，但地產(chǎn)投資尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

投資建議：建議關(guān)注：（1）人形機器人板塊中，國產(chǎn)機器人本體標的，以及確定性較強的供應(yīng)鏈標的。核心推薦：博實股份，三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。（2）產(chǎn)品直接出口，或者設(shè)備下游使用場景為外貿(mào)類產(chǎn)業(yè)的板塊，如：通用機械里面用于日常消費品制造加工的設(shè)備板塊；具有周期底部回暖預(yù)期、海外拓展加速的工程機械板塊，建議關(guān)注三一重工，徐工機械，中聯(lián)重科等。（3）更新周期向上品種，如軌交裝備、船舶、煤機、機床等，建議關(guān)注中國船舶、中國中車、中國通號、時代電氣等。

4月核心組合：中國中車、博實股份、恒立液壓、中聯(lián)重科、海天精工。

風險提示：政策推進程度不及預(yù)期的風險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——燃油車“殺手”來了？固態(tài)電池輕松實現(xiàn)續(xù)航1000公里，多家廠商官宣重大進展，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司股價已暴漲

(記者 王曉波)

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